AI તેજી ભારતીય બજારોમાં નવી ઊંચાઈએ, પણ FPI આઉટફ્લોનો ડર યથાવત!

AI મોમેન્ટમથી ભારતીય બજારોને વેગ, પણ જોખમો યથાવત

ગુરુવારે ભારતીય શેરબજારો (Indian Equity Markets) આશાવાદી શરૂઆત સાથે ખુલ્યા હતા, વોલ સ્ટ્રીટ (Wall Street) ના મજબૂત પ્રદર્શનને અનુસરીને. યુએસ-ઈરાન વચ્ચે સંભવિત યુદ્ધવિરામની અપેક્ષા અને આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) શેરમાં જોવા મળેલી તેજીએ અમેરિકન ઇન્ડેક્સને નવી ઊંચાઈએ પહોંચાડ્યા હતા, જેણે સ્થાનિક સેન્ટિમેન્ટને પણ વેગ આપ્યો. આ વૈશ્વિક તેજીએ પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા ભૌગોલિક તણાવ અને ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર (FPI) દ્વારા મોટા પાયે વેચાણ સામે સપોર્ટ પૂરો પાડ્યો.

AI મોમેન્ટમ અને FPI ફ્લો

વર્તમાન ટ્રેડિંગમાં AI સંબંધિત શેરોમાં સતત મોમેન્ટમ જોવા મળી રહ્યું છે. Geojit Investments Limited ના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ ડૉ. વી.કે. વિજયકુમારના જણાવ્યા મુજબ, યુએસ માર્કેટની તેજી અને AI શેરમાં સતત મોમેન્ટમના નકારાત્મક પાસાઓ પણ હોઈ શકે છે. તેમણે સૂચવ્યું કે FPI આઉટફ્લોમાં મોટી ઉલટફેર AI ટ્રેડમાં ઘટાડો થવા પર અથવા તેની વેલ્યુએશન (Valuation) ખૂબ વધી જવા પર નિર્ભર રહેશે. આ દર્શાવે છે કે વિદેશી મૂડીનો પ્રવાહ વૈશ્વિક ટેકનોલોજીના વલણો અને રોકાણકારોની રિસ્ક એપેટાઇટ (Risk Appetite) સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલો છે, જે ભારતનાં બજાર પ્રદર્શનને બાહ્ય સેન્ટિમેન્ટના ફેરફારો પ્રત્યે સંવેદનશીલ બનાવે છે.

સેક્ટર પરફોર્મન્સ અને વેલ્યુએશન

નિફ્ટી50 (Nifty50) પર, HDFC Life Insurance ગુરુવારે શરૂઆતના વેપારમાં 1.10 ટકા થી વધુનો વધારો દર્શાવીને ટોચના પર્ફોર્મર્સમાં સામેલ થયું. Trent અને SBI Life Insurance પણ એક ટકાથી વધુ વધ્યા, જેમાં Max Healthcare અને Bajaj Auto નો પણ ફાળો રહ્યો. તેનાથી વિપરીત, એનર્જી અને મેટલ સેક્ટરમાં દબાણ જોવા મળ્યું, જેમાં Power Grid Corporation 0.60 ટકા ઘટ્યું અને Hindalco Industries પણ નીચા સ્તરે ટ્રેડ થયું. બેન્કિંગ સેક્ટર મિશ્ર પરિણામો દર્શાવી રહ્યું હતું; HDFC Bank અને Kotak Mahindra Bank માં નજીવો ઘટાડો જોવા મળ્યો. જોકે, એકંદરે એનાલિસ્ટનું સેન્ટિમેન્ટ હકારાત્મક રહ્યું, ખાસ કરીને બુધવારે બેન્ક નિફ્ટી (Bank Nifty) માં નોંધપાત્ર તેજી બાદ, જે 24,200 ના રેઝિસ્ટન્સ લેવલ (Resistance Level) થી ઉપર બંધ થયું.

વેલ્યુએશન (Valuation) ની દ્રષ્ટિએ, મુખ્ય કંપનીઓ વિવિધ P/E રેશિયો દર્શાવે છે. HDFC Bank નો P/E લગભગ 16.0-16.1 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે તેના ઐતિહાસિક સરેરાશ અને State Bank of India (SBI) જેવી સ્પર્ધકો (જે 11.8x પર છે) સાથે સુસંગત છે. જોકે, HDFC Life અને SBI Life જેવી ઇન્સ્યોરન્સ કંપનીઓ ખૂબ ઊંચા P/E રેશિયો ધરાવે છે, જે લગભગ 66-67 અને 73-74 ની આસપાસ છે. આ ઇન્સ્યોરન્સ ઉદ્યોગના મધ્યક P/E 47 ની આસપાસ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે, જે પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન સૂચવે છે. મેટલ્સ અને યુટિલિટીઝમાં, Hindalco Industries નો P/E લગભગ 14.4-14.6 છે, જ્યારે Power Grid Corporation 19.13-20.03 પર ટ્રેડ થાય છે. Bajaj Auto નો P/E લગભગ 28.49-32.45 ની આસપાસ છે, જે તેના પીઅર્સ (Peers) ના મધ્યક 21.89 ની સરખામણીમાં પ્રીમિયમ છે.

આર્થિક પરિબળો અને ચલણ

વૈશ્વિક સ્તરે ક્રૂડ ઓઇલ (Crude Oil) ના ભાવમાં ઘટાડા સાથે ફુગાવામાં રાહત જોવા મળી. Brent ક્રૂડ ભાવ $97 પ્રતિ બેરલ ની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યું હતું, જે અગાઉ $110 થી ઉપરના ઊંચા સ્તરોથી ઘટ્યું છે, જોકે વર્તમાન ભાવ લગભગ $101.74 છે. આગાહી સૂચવે છે કે ભાવમાં અસ્થિરતા ચાલુ રહી શકે છે, જે ભૌગોલિક ઘટનાઓથી પ્રભાવિત થઈને મધ્યમ ગાળામાં $95-$120 ની રેન્જમાં રહી શકે છે. ભારતીય રૂપિયો (Indian Rupee) એ 2 એપ્રિલ પછીનો સૌથી મોટો એક દિવસીય વધારો નોંધાવ્યો, જે 67 પૈસા મજબૂત થયો. 7 મે, 2026 ના રોજ USD/INR વિનિમય દર 94.6120 હતો. જોકે, લાંબા ગાળાનો દૃષ્ટિકોણ સાવચેતીભર્યો રહે છે, જેમાં એવી આગાહી છે કે 2026 ના અંત સુધીમાં રૂપિયો યુએસ ડોલર દીઠ લગભગ 95 પર ટ્રેડ થઈ શકે છે, જે સતત ભૌગોલિક જોખમો અને નોંધપાત્ર મૂડી આઉટફ્લોને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

AI બબલ અને બજારની નબળાઈઓ અંગે ચિંતાઓ

AI-સંચાલિત રેલી પ્રભાવશાળી રહી છે, પરંતુ તેની સ્થિરતા અને વેલ્યુએશન અંગે પ્રશ્નો યથાવત છે. Nvidia, એક મુખ્ય સેક્ટર પ્લેયર, લગભગ 40.5 ના P/E પર ટ્રેડ થાય છે, જે તેના 10-વર્ષના સરેરાશ 61.7 કરતાં ડિસ્કાઉન્ટ પર છે. જોકે, કેટલાક વિશ્લેષણો સૂચવે છે કે Nvidia નો તાજેતરનો ઉછાળો 'બુલ ટ્રેપ' (Bull Trap) હોઈ શકે છે, જેમાં બજાર AI ના આગલા તબક્કા અને કસ્ટમ ચિપ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતાં વધેલી અસ્થિરતાની સંભાવના છે. Nvidia ના નેક્સ્ટ-જનરેશન રુબિન પ્લેટફોર્મમાં એક ક્વાર્ટરનો વિલંબ પણ તેની બજાર સ્થિતિ અને માર્જિનને અસર કરી શકે છે. Advanced Micro Devices (AMD) એ કમાણી પછી +18.37% નો નોંધપાત્ર ઉછાળો જોયો, જે મજબૂત ડેટા સેન્ટર માંગ અને માર્ગદર્શન દ્વારા સંચાલિત છે. તેમ છતાં, FPI આઉટફ્લો, જે 2026 માં કુલ $21 બિલિયન ઇક્વિટીઝમાં થયું છે, તે ચિંતાનો વિષય છે. રૂપિયાને ટેકો આપવા માટે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) દ્વારા કરવામાં આવેલો નોંધપાત્ર હસ્તક્ષેપ, જ્યારે ટૂંકા ગાળા માટે અસરકારક છે, ત્યારે તેના રિઝર્વ પર દબાણ લાવી શકે છે. ઇન્સ્યોરન્સ સેક્ટર (SBI Life, HDFC Life) માં ઊંચા P/E વેલ્યુએશન અને Bajaj Auto માટે તેના પીઅર્સ અને ઉદ્યોગ સરેરાશની સરખામણીમાં પ્રીમિયમ P/E, સાવચેતી સૂચવે છે. વધુમાં, પશ્ચિમ એશિયામાં શાંતિ મંત્રણા છતાં lingering ભૌગોલિક તણાવ અને ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં આંતરિક અસ્થિરતા જેવા નિર્ણાયક જોખમો યથાવત છે, જે સકારાત્મક બજાર સેન્ટિમેન્ટને ઝડપથી ઉલટાવી શકે છે.

બજારનું આઉટલૂક અને મુખ્ય સ્તરો

એનાલિસ્ટ સૂચવે છે કે નિફ્ટી (Nifty) માટે રેઝિસ્ટન્સ લેવલ 24,550–24,600 ની વચ્ચે છે, જ્યારે સપોર્ટ 24,000–24,200 પર છે. AMD દ્વારા અંદાજે $11.2 બિલિયન ની બીજી ક્વાર્ટરની આવકની આગાહી સતત માંગ દર્શાવે છે. Nvidia ની આગામી નાણાકીય Q1 2027 ની કમાણી 20 મે ના રોજ આવશે, જેમાં 77% આવક વૃદ્ધિની અપેક્ષા છે. જ્યારે વૈશ્વિક વલણો દ્વારા નજીકના ગાળાના સેન્ટિમેન્ટને વેગ મળ્યો છે, ત્યારે FPI આઉટફ્લો અને ચલણના દબાણને મેનેજ કરવાની બજારની ક્ષમતા સતત વૃદ્ધિ માટે ચાવીરૂપ રહેશે.