2026 માં ભારતીય શેરબજારોમાં ઓફર ફોર સેલ (OFS) દ્વારા ₹62,730 કરોડ એકત્ર કરવાનો રેકોર્ડ બન્યો છે. આમાં મુખ્યત્વે સરકારી હિસ્સાના વેચાણનો ફાળો રહ્યો. સરકારે FY27 ના લક્ષ્યાંકના બે-તૃતીયાંશ જેટલી રકમ એકત્ર કરી લીધી છે, પરંતુ આ શેરોમાં રોકાણ કરનારા રોકાણકારો માટે વાસ્તવિકતા કઠિન છે, કારણ કે મોટાભાગની કંપનીઓએ છેલ્લા 12 મહિનામાં નકારાત્મક વળતર આપ્યું છે.
2026: OFS ફંડિંગ માટે ઐતિહાસિક વર્ષ
વર્ષ 2026 ભારતીય મૂડી બજારોમાં ફંડ એકત્ર કરવા માટે એક સીમાચિહ્નરૂપ સાબિત થયું છે. ઓફર ફોર સેલ (OFS) દ્વારા કંપનીઓએ રેકોર્ડ ₹62,730 કરોડ એકત્ર કર્યા છે. આ પદ્ધતિ, જે પ્રમોટર્સ અને મોટા શેરધારકોને શેરબજારમાં જાહેર જનતાને તેમનો હિસ્સો વેચવાની મંજૂરી આપે છે, તેમાં આ વર્ષે 23 અલગ-અલગ ડીલ થઈ. જોકે આંકડાકીય રીતે આ પ્રવૃત્તિ મજબૂત દેખાઈ રહી છે, ઘણા રિટેલ અને સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે વાસ્તવિક વળતર નિરાશાજનક રહ્યું છે.
સરકારી ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ અને LIC નો ફાળો
OFS પ્રવૃત્તિમાં થયેલો વધારો લગભગ સંપૂર્ણપણે સરકારના પોતાના કંપનીઓમાં હિસ્સો વેચવાના પ્રયાસોને કારણે થયો છે. સરકારી માલિકીની કંપનીઓએ કુલ એકત્ર કરાયેલા ભંડોળના 93 ટકા થી વધુ, એટલે કે ₹58,425.12 કરોડ એકત્ર કર્યા. આનો મોટો હિસ્સો લાઇફ ઇન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા (LIC) માં થયેલા મોટા હિસ્સાના વેચાણને કારણે છે, જેણે એકલા ₹31,514.89 કરોડ નું યોગદાન આપ્યું. આ એક જ વ્યવહારથી ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એન્ડ પબ્લિક એસેટ મેનેજમેન્ટ (DIPAM) 2026-27 નાણાકીય વર્ષ માટે સરકારના ₹80,000 કરોડ ના વાર્ષિક ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ લક્ષ્યાંકના લગભગ બે-તૃતીયાંશ ભાગને પહોંચી વળવામાં મદદ મળી.
OFS શેરોમાં પ્રદર્શનનો અભાવ
મોટી માત્રામાં મૂડી એકત્ર કરવા છતાં, સેકન્ડરી માર્કેટમાં શેરોનું પ્રદર્શન નબળું રહ્યું છે. છેલ્લા 12 મહિના ના ડેટા દર્શાવે છે કે 2026 માં OFS માર્ગનો ઉપયોગ કરનાર અડધાથી વધુ કંપનીઓએ નકારાત્મક વળતર આપ્યું છે. પબ્લિક સેક્ટર અંડરટેકિંગ્સ (PSUs), જે OFS લેન્ડસ્કેપ પર પ્રભુત્વ ધરાવે છે, તે આ નબળા પ્રદર્શન કરનારાઓમાં બહુમતી ધરાવે છે.
ઇન્ડિયન રેલ્વે ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન (IRFC) જેવા શેરોમાં છેલ્લા વર્ષમાં 29.66 ટકા નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. સેન્ટ્રલ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા, કોચીન શિપયાર્ડ અને જનરલ ઇન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા જેવી અન્ય સરકારી-લિંક્ડ કંપનીઓએ પણ ભાવમાં ઘટાડો નોંધાવ્યો. તેનાથી વિપરીત, બ્રોડર માર્કેટે કેટલીક ખાનગી ક્ષેત્રની કંપનીઓ માટે અલગ પરિણામો આપ્યા. ઉદાહરણ તરીકે, આંચલ ઇસ્પાત અને સ્વાન ડિફેન્સ એન્ડ હેવી ઇન્ડસ્ટ્રીઝે સમાન સમયગાળામાં નોંધપાત્ર વધારો નોંધાવ્યો, જે સૂચવે છે કે જ્યારે સરકારી-આધારિત OFS ડીલ્સ દબાણમાં હતી, ત્યારે ચોક્કસ ખાનગી કંપનીઓ તેમના શેરધારકો માટે સંપત્તિ ઉત્પન્ન કરવામાં સક્ષમ હતી.
મેક્રો પ્રેશર અને રોકાણકારનો દૃષ્ટિકોણ
અર્થતંત્ર હાલમાં એવી પ્રતિકૂળ પરિસ્થિતિઓનો સામનો કરી રહ્યું છે જે શેરના પ્રદર્શનને પ્રભાવિત કરી શકે છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝ બંધ થવાની ચિંતાઓને કારણે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં વધારો, રાષ્ટ્રીય તેલ આયાત બિલમાં વધારો કરી રહ્યો છે. આ સરકારી ખર્ચ પર દબાણ લાવે છે અને બજારમાં અનિશ્ચિતતા વધારે છે.
રોકાણકારો માટે, આ રેકોર્ડ ફંડરેઝિંગ વર્ષ એક મુખ્ય પાઠ શીખવે છે: OFS ડીલ પ્રમોટર્સ માટે બહાર નીકળવાનો અથવા રોકડ એકત્ર કરવાનો એક માર્ગ છે, જરૂરી નથી કે તે શેરના ભવિષ્યના વિકાસનું સંકેત આપે. ભવિષ્યની OFS તકોનું વિશ્લેષણ કરતી વખતે, સરકારી ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ વ્યૂહરચનાથી આગળ જોવું આવશ્યક છે. રોકાણકારો શેર વેચાણના હાઇપ પર આધાર રાખવાને બદલે કંપનીની નાણાકીય સ્થિતિ, મૂલ્યાંકન અને વ્યવસાયની સંભાવનાઓનું મૂલ્યાંકન કરી શકે છે. ટકાઉ નફા માર્જિન અને દેવાની સ્તર માટે આ કંપનીઓનું નિરીક્ષણ કરવું એ તેમના પોર્ટફોલિયોમાં આ શેરો ધરાવનાર કોઈપણ માટે એક મુખ્ય પગલું હશે.