Whalesbook
RBI તરફથી મોટો ડિવિડન્ડ પ્યાઉટ
ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) નું બોર્ડ આ સપ્તાહે સરકારને લગભગ ₹3 લાખ કરોડ (આશરે $31.2 બિલિયન) ના રેકોર્ડ ડિવિડન્ડની ચૂકવણીને મંજૂરી આપે તેવી અપેક્ષા છે. માર્ચમાં સમાપ્ત થયેલા નાણાકીય વર્ષમાં મધ્યસ્થ બેંકની કામગીરીમાંથી જનરેટ થયેલી આ નોંધપાત્ર રકમ, અર્થશાસ્ત્રીઓના મતે, ગયા વર્ષના ₹2.7 લાખ કરોડ ના ચુકવણીને વટાવી શકે છે. કેટલાક અનુમાનો અનુસાર, ફોરેન એક્સચેન્જ ટ્રેડિંગ, વિદેશી અસ્કયામતો પરના વ્યાજ અને સ્થાનિક કામગીરીમાંથી મજબૂત કમાણીને કારણે સરપ્લસ ₹3.4 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી શકે છે.
ભૌગોલિક રાજકીય આંચકાઓ સામે રક્ષણ
આ મોટા પાયે મૂડી રોકાણ ત્યારે આવી રહ્યું છે જ્યારે એશિયાની ત્રીજી સૌથી મોટી અર્થવ્યવસ્થા એવા ભારતને વૈશ્વિક તણાવ, ખાસ કરીને ઈરાનમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષ સાથે જોડાયેલી આર્થિક અસ્થિરતાનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. આંતરરાષ્ટ્રીય ઉર્જાના ભાવમાં વધારો ભારતના આયાત ખર્ચમાં વધારો કરી રહ્યો છે અને તેના ચાલુ ખાતાની ખાધને પહોળી કરી રહ્યો છે. તે જ સમયે, ભારતીય રૂપિયો આ વર્ષે યુએસ ડોલર સામે લગભગ 7% નબળો પડ્યો છે, જેના કારણે રાજકોષીય સમજદારીની જરૂરિયાત ઊભી થઈ છે. પરિણામે, બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષીય બોન્ડ યીલ્ડ 2026 માં લગભગ 50 બેસિસ પોઈન્ટ વધી છે, જે મંગળવારે 7.10% પર ટ્રેડ થઈ રહી હતી.
બજારની અપેક્ષાઓ અને રાજકોષીય અસર
બોન્ડ વેપારીઓ સૂત્રો અનુસાર લગભગ ₹3 લાખ કરોડ ના ડિવિડન્ડની ચુકવણીની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે. જો કે, વિશ્લેષકો માને છે કે સરકારના રાજકોષીય વ્યવસ્થાપન પર તેની વાસ્તવિક અસર ત્યારે જ નોંધપાત્ર બનશે જો ચુકવણી વર્તમાન અપેક્ષાઓ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધી જાય. ચાલુ નાણાકીય વર્ષ માટેના ભારતીય સરકારના બજેટમાં RBI અને અન્ય સરકારી માલિકીની નાણાકીય સંસ્થાઓ પાસેથી કુલ ₹3.2 લાખ કરોડ ની આગાહી કરવામાં આવી છે, જેમાં મધ્યસ્થ બેંક સામાન્ય રીતે સૌથી મોટો ફાળો આપે છે.
વધારાના સરપ્લસ પાછળના પરિબળો
RBI ના વધારાના સરપ્લસને અનેક મુખ્ય પરિબળો જવાબદાર છે. આમાં તેના રોકાણ પોર્ટફોલિયો, વિદેશી ચલણ અનામત અને કાર્યકારી કમાણીમાંથી આવકનો સમાવેશ થાય છે. 4.5% થી 7.5% ની રેન્જમાં તેના આકસ્મિક બફર જાળવી રાખીને પણ, મધ્યસ્થ બેંક વધુ સરપ્લસનું વિતરણ કરવામાં વ્યવસ્થાપિત થઈ છે. ફોરેન એક્સચેન્જ ડીલ્સમાંથી નફો, તેની નોંધપાત્ર વિદેશી સંપત્તિ હોલ્ડિંગ્સ પર ઊંચા વ્યાજ, અને સ્થાનિક સિક્યોરિટીઝ અને લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટમાંથી આવક - આ બધાએ ફાળો આપ્યો છે. RBI ના બેલેન્સ શીટમાં 2025-26 નાણાકીય વર્ષમાં લગભગ 20% નો વધારો થયો છે, જે આંશિક રીતે બજારની તરલતા વધારવા માટે કરાયેલી બોન્ડ ખરીદીને કારણે છે. વધુમાં, ઊંચા વૈશ્વિક વ્યાજ દરો અને સોનાના ભાવમાં થયેલા વધારાએ RBI ની કમાણી અને સંપત્તિના પુનઃમૂલ્યાંકન લાભોમાં વધારો કર્યો છે.
બેન્કિંગ ક્ષેત્રનું ચિત્ર
જ્યારે RBI નું ડિવિડન્ડ એક મહત્વપૂર્ણ નાણાકીય કુશન પૂરું પાડે છે, ત્યારે વ્યાપક ભારતીય બેન્કિંગ ક્ષેત્ર સતત નિયમનકારી દેખરેખ અને કાર્યકારી અવરોધોનો સામનો કરી રહ્યું છે. આવી મોટી સરપ્લસ જનરેટ કરવાની મધ્યસ્થ બેંકની ક્ષમતા તેના મજબૂત નાણાકીય સ્વાસ્થ્યને દર્શાવે છે, જેની સ્થિતિ તમામ સ્થાનિક નાણાકીય સંસ્થાઓમાં સાર્વત્રિક રીતે જોવા મળતી નથી. ઉદાહરણ તરીકે, ખાનગી બેંકો બદલાતી ગ્રાહક માંગ અને ડિજિટલ પરિવર્તનની જરૂરિયાતને અનુકૂળ થઈ રહી છે, જ્યારે જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (NPAs) નું સંચાલન કરવા અને મૂડી કાર્યક્ષમતા વધારવાના તેમના પ્રયાસો ચાલુ રાખી રહી છે. ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓની વ્યાપક આર્થિક અસર પણ સમગ્ર નાણાકીય પ્રણાલીમાં લોન પોર્ટફોલિયોની ક્રેડિટ ગુણવત્તા પર દબાણ લાવી રહી છે.