ટુ-વ્હીલર ટાઇટન્સમાં તેજી: હીરો, ટીવીએસ, બજાજની શાનદાર વેચાણ અને નફો - શું આ મોટી બુલ રનની શરૂઆત છે?

તહેવારોની સિઝન પછી ટુ-વ્હીલર દિગ્ગજો મજબૂત ગતિ દર્શાવે છે

ભારતીય ટુ-વ્હીલર ઉત્પાદકો હીરો મોટોકોર્પ, ટીવીએસ મોટર કંપની અને બજાજ ઓટો તહેવારોની સિઝનની તેજી અને તાજેતરની GST કપાતનો લાભ ઉઠાવીને મજબૂત વેચાણ પ્રદર્શન અને નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય દર્શાવી રહ્યા છે. નવેમ્બર 2025 ના વેચાણના આંકડા આ અગ્રણી કંપનીઓ માટે નોંધપાત્ર વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) વૃદ્ધિ દર્શાવે છે, જેમાં કેટલાક સ્ટોક્સ તેમની 52-અઠવાડિયાની ઊંચી સપાટીની નજીક પહોંચી રહ્યા છે, જે રોકાણકારોના સકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટનો સંકેત આપે છે.

માંગના પુનરુજ્જીવન વચ્ચે નવેમ્બરનું વેચાણ ચમક્યું

હીરો મોટોકોર્પ એ નવેમ્બર 2025 માં 31.5% YoY વૃદ્ધિ સાથે 6.04 લાખ યુનિટનું વેચાણ નોંધાવ્યું. કંપનીએ Xtreme 125R અને GlamourX 125 જેવા તેના નવા લોન્ચ થયેલા મોડલ્સની મજબૂત માંગ અને ગ્રામીણ ખર્ચમાં નોંધપાત્ર પુનરુજ્જીવનને આ વૃદ્ધિનું શ્રેય આપ્યું. આ ઓક્ટોબર 2025 માં વેચાણમાં થયેલા થોડા ઘટાડા પછી આવ્યું, જેને કંપનીએ GST કપાત પછી કામગીરી સ્થિર કરીને સંભાળી લીધું હતું. ઓક્ટોબર અને નવેમ્બર 2025 ના સંયુક્ત વેચાણમાં 8.9% YoY વૃદ્ધિ જોવા મળી.
ટીવીએસ મોટર કંપની એ પણ 29.5% YoY વૃદ્ધિ સાથે 5.19 લાખ યુનિટ્સનું પ્રભાવશાળી વેચાણ નોંધાવ્યું. મુખ્ય કારણોમાં નિકાસમાં 58.2% YoY નો મોટો વધારો અને ઇલેક્ટ્રિક વાહન વેચાણમાં 45.7% YoY નો વધારો સામેલ છે. ટીવીએસ મોટરે ઓક્ટોબર 2025 માં પહેલાથી જ 11.2% YoY વૃદ્ધિ દર્શાવી હતી. બંને મહિનાના સંયુક્ત વેચાણમાં 19.4% YoY વૃદ્ધિ થઈ.
બજાજ ઓટો એ નવેમ્બર 2025 માં કુલ વેચાણમાં 7.6% YoY વૃદ્ધિ નોંધાવી, જે 4.53 લાખ યુનિટ્સ હતી. આ મુખ્યત્વે તેની નિકાસ વેચાણમાં 13.8% YoY ના વધારાથી પ્રેરિત હતું. ઓક્ટોબર 2025 માં પણ કંપનીનું પ્રદર્શન સમાન હતું, જેમાં નિકાસે કુલ વેચાણમાં 8% YoY વૃદ્ધિને વેગ આપ્યો હતો. ઓક્ટોબર અને નવેમ્બર 2025 ના સંયુક્ત વેચાણમાં 7.8% YoY વૃદ્ધિ થઈ.

Q2 FY26 માં નાણાકીય પ્રદર્શન

નાણાકીય વર્ષ 2026 ની બીજી ત્રિમાસિક (Q2 FY26) આ કંપનીઓ માટે મજબૂત રહી છે, જેમાં આવક, માર્જિન અને નફામાં તંદુરસ્ત વધારો જોવા મળ્યો છે.

હીરો મોટોકોર્પ નો Q2 FY26 માં સ્ટેન્ડઅલોન આવક 15.9% YoY વધીને રૂ. 12,126.4 કરોડ થઈ. તેના મુખ્ય ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન 60 bps YoY વધીને 15.1% થયું, અને ચોખ્ખો નફો 15.7% YoY વધીને રૂ. 1,392.8 કરોડ થયો, જેમાં તેના Vida ઇલેક્ટ્રિક રેન્જ અને 100-125 cc મોડલ્સની મજબૂત માંગનો ટેકો મળ્યો.
બજાજ ઓટો એ Q2 FY26 માટે આવકમાં 13.7% YoY વૃદ્ધિ સાથે રૂ. 14,922 કરોડ નોંધાવ્યા. મજબૂત નિકાસને કારણે, તેના મુખ્ય ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન 30 bps YoY વધીને 20.4% થયું. કંપનીનો સ્ટેન્ડઅલોન ચોખ્ખો નફો 23.6% YoY વધીને રૂ. 2,479.7 કરોડ થયો.
ટીવીએસ મોટર કંપની એ Q2 FY26 માં તેનું સર્વોચ્ચ ત્રિમાસિક યુનિટ વેચાણ નોંધાવ્યું, જે 22.7% YoY વધીને 1.5 મિલિયન યુનિટ્સ કરતાં વધુ થયું. આવક 29% YoY વધીને રૂ. 11,905.4 કરોડ થઈ, અને તેનું મુખ્ય ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન 130 bps YoY વધીને 13% થયું. ચોખ્ખો નફો 36.9% YoY વધીને રૂ. 906.1 કરોડ નોંધાયો, જે મજબૂત મોટરસાયકલ નિકાસ અને સ્થાનિક માંગ દ્વારા સંચાલિત હતો.

કાર્યક્ષમતા અને મૂલ્યાંકન

વર્તમાન નાણાકીય વર્ષ માટે નિયોજિત મૂડી પર વળતર (ROCE) ના સંદર્ભમાં, બજાજ ઓટો 37.6% સાથે અગ્રણી છે, ત્યારબાદ ટીવીએસ મોટર કંપની 34.7% અને હીરો મોટોકોર્પ સ્ટેન્ડઅલોન આધારે 31.5% પર છે.
મૂલ્યાંકન દર્શાવે છે કે બજાજ ઓટો 29.1 ના સ્ટેન્ડઅલોન પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે, જ્યારે હીરો મોટોકોર્પ 26.1 વખત ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. ટીવીએસ મોટર કંપનીનો P/E રેશિયો 50 ગણાથી વધુ છે, જે મજબૂત બજાર અપેક્ષાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

ભવિષ્યની પાઇપલાઇન: ઇલેક્ટ્રિક મોબિલિટી કેન્દ્રમાં

કંપનીઓ તેમના ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોનો સક્રિયપણે વિસ્તાર કરી રહી છે, જેમાં ઇલેક્ટ્રિક વાહનો (EVs) અને નવા મોટરસાયકલ સેગમેન્ટ્સ પર નોંધપાત્ર ધ્યાન આપવામાં આવી રહ્યું છે.

ટીવીએસ મોટર કંપની એ મિલાનમાં એક પ્રદર્શનમાં સુપર સ્પોર્ટ બાઇક TVS Tangent RR Concept અને કંપનીની પ્રથમ ઇલેક્ટ્રિક મેક્સી સ્કૂટર TVS M1-S સહિત છ નવા મોડલ રજૂ કર્યા.
બજાજ ઓટો Avenger EX 450, એક નવું 125cc મોટરસાયકલ અને ઇલેક્ટ્રિક પલ્સર જેવા નવા મોડલ લોન્ચ કરવાની યોજના બનાવી રહ્યું છે.
હીરો મોટોકોર્પ 2026 માટે Hero Xpulse 160 અને 400, તેમજ તેના ઇલેક્ટ્રિક Vida બ્રાન્ડમાં નવા ઉમેરા સહિત અનેક લોન્ચની યોજના બનાવી રહ્યું છે.

અસર

આ મુખ્ય ટુ-વ્હીલર કંપનીઓનું મજબૂત પ્રદર્શન, ખાસ કરીને ગ્રામીણ બજારોમાં, તંદુરસ્ત ગ્રાહક માંગ અને અસરકારક નિકાસ વ્યૂહરચનાઓને સૂચવે છે. આ ટ્રેન્ડ ઓટોમોટિવ ક્ષેત્ર અને વિસ્તૃત ભારતીય અર્થતંત્ર માટે સકારાત્મક છે. તે આ કંપનીઓ માટે સતત વૃદ્ધિની સંભાવના સૂચવે છે, જે રોકાણકારો માટે સકારાત્મક વળતરમાં રૂપાંતરિત થઈ શકે છે. EVs પર ધ્યાન ભવિષ્યની મોબિલિટી ટ્રેન્ડ્સ સાથે સુસંગતતા દર્શાવે છે.
ઇમ્પેક્ટ રેટિંગ: 8/10

મુશ્કેલ શબ્દો સમજાવ્યા

YoY (Year-on-Year - વર્ષ-દર-વર્ષ): પાછલા વર્ષના સમાન સમયગાળાની તુલનામાં કોઈ સમયગાળાનું મૂલ્ય.
GST: ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસિસ ટેક્સ, ભારતમાં લાગુ કરાયેલો એક પ્રકારનો પરોક્ષ કર.
Basis Points (બેઝિસ પોઇન્ટ્સ): ફાઇનાન્સમાં વ્યાજ દરો અથવા ઇક્વિટી ટકાવારીમાં નાના ફેરફારોનું વર્ણન કરવા માટે વપરાતી માપની એકમ. 100 બેઝિસ પોઇન્ટ્સ 1 ટકા બરાબર થાય છે.
Standalone Revenue (સ્ટેન્ડઅલોન આવક): કોઈપણ પેટાકંપનીઓ અથવા સંયુક્ત સાહસો સિવાય, કંપની દ્વારા તેના પોતાના ઓપરેશન્સમાંથી ઉત્પન્ન થયેલ આવક.
Operating Profit Margin (ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન): એક નફાકારકતા ગુણોત્તર જે દર્શાવે છે કે કંપની તેના મુખ્ય વ્યવસાયિક ઓપરેશન્સમાંથી દરેક વેચાણ રૂપિયા દીઠ કેટલો નફો કમાય છે.
Net Profit (ચોખ્ખો નફો): કુલ આવકમાંથી તમામ ખર્ચ અને કર બાદ કર્યા પછી બાકી રહેલો નફો.
ROCE (Return on Capital Employed - નિયોજિત મૂડી પર વળતર): એક નફાકારકતા ગુણોત્તર જે માપે છે કે કંપની નફો પેદા કરવા માટે તેની મૂડીનો કેટલી કાર્યક્ષમતાપૂર્વક ઉપયોગ કરી રહી છે.
P/E (Price-to-Earnings) Ratio (ભાવ-થી-આવક ગુણોત્તર): કંપનીના વર્તમાન શેર ભાવની તેની શેર દીઠ આવક સાથે સરખામણી કરતું મૂલ્યાંકન ગુણોત્તર. તે સૂચવે છે કે રોકાણકારો દરેક રૂપિયાની કમાણી માટે કેટલું ચૂકવવા તૈયાર છે.
FY26 (Financial Year 2026 - નાણાકીય વર્ષ 2026): ભારતમાં નાણાકીય વર્ષ સામાન્ય રીતે 1 એપ્રિલથી 31 માર્ચ સુધી ચાલે છે. FY26 એટલે 1 એપ્રિલ, 2025 થી 31 માર્ચ, 2026 સુધીના સમયગાળાનો છે.