Whalesbook
TVS Motor Company એ નાણાકીય વર્ષ 2025 (FY25) ના ચોથા ક્વાર્ટર (Q4) ના નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જેમાં મિશ્ર ચિત્ર જોવા મળી રહ્યું છે. કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ વાર્ષિક ધોરણે 31.1% વધીને ₹998 કરોડ રહ્યો છે, પરંતુ આ આંકડો બજાર વિશ્લેષકોની ₹1,041 કરોડ ની અપેક્ષા કરતાં ઓછો છે. જોકે, કંપનીની રેવન્યુ (Revenue) એ અપેક્ષાઓ પૂરી કરી છે અને 34.1% વધીને ₹12,808 કરોડ નોંધાઈ છે.
માર્જિન પર દબાણ અને PLI નો લાભ:
આ ક્વાર્ટરમાં EBITDA માર્જિન પર દબાણ જોવા મળ્યું છે, જે 80 bps (basis points) ઘટીને 13.1% પર પહોંચ્યું છે, જ્યારે ગયા વર્ષે આ 13.9% હતું. આનું એક મુખ્ય કારણ આ ક્વાર્ટરમાં જાહેર થયેલા સંપૂર્ણ નાણાકીય વર્ષના પ્રોડક્શન લિંક્ડ ઇન્સેન્ટિવ (PLI) લાભો છે, જેણે રિપોર્ટેડ આંકડાઓને વેગ આપ્યો છે. PLI લાભો સિવાય, કંપનીનું નોર્મલાઇઝ્ડ EBITDA માર્જિન 12.5% રહ્યું, જે વાર્ષિક ધોરણે 60 bps નો સુધારો દર્શાવે છે.
EV સેગમેન્ટમાં ધમાકેદાર વૃદ્ધિ:
આ બધાની વચ્ચે, TVS Motor ના ઇલેક્ટ્રિક વ્હીકલ (EV) સેગમેન્ટમાં જોરદાર ગતિ જોવા મળી છે. EV વાહનોનું વેચાણ 36% જેટલું વધ્યું છે, જે આ સેગમેન્ટમાં કંપનીની મજબૂત પકડ દર્શાવે છે. આ ઉપરાંત, થ્રી-વ્હીલર સેલ્સમાં પણ 37% નો સારો ગ્રોથ જોવા મળ્યો છે.
વેલ્યુએશન અને બ્રોકરેજ રેટિંગ:
TVS Motor નો P/E રેશિયો લગભગ 55.45 છે, જે Bajaj Auto (P/E ~30.14) અને Hero MotoCorp (P/E ~18.5) જેવા સ્પર્ધકો કરતાં ઘણો વધારે છે. આ દર્શાવે છે કે બજાર ભવિષ્યમાં કંપની પાસેથી મજબૂત વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે. મોટાભાગના વિશ્લેષકો આ શેર પર 'મોડરેટ બાય' (Moderate Buy) રેટિંગ આપી રહ્યા છે અને સરેરાશ 12-મહિનાનો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ ₹4,440 આપી રહ્યા છે, જે વર્તમાન સ્તર કરતાં લગભગ 20% ની સંભવિત અપસાઇડ દર્શાવે છે.
જોખમો અને પડકારો:
જોકે, ઊંચા વેલ્યુએશન, માર્જિન પર દબાણ અને PLI લાભો પર નિર્ભરતા જેવા કેટલાક જોખમો પણ છે. જો કંપની અપેક્ષા મુજબ પ્રદર્શન ન કરી શકે, તો શેરના ભાવમાં અસ્થિરતા જોવા મળી શકે છે. હાલમાં, TVS Motor નો શેર તેની 200-દિવસની મૂવિંગ એવરેજથી ઉપર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે લાંબા ગાળા માટે સકારાત્મક સંકેત છે.