Whalesbook
EV સ્ટ્રેટેજીમાં ફેરફારનો મોટો ખર્ચ
કંપનીને થયેલા આ મોટા નુકસાન પાછળ મુખ્ય કારણ ઇલેક્ટ્રિક વ્હીકલ (EV) સ્ટ્રેટેજીમાં કરાયેલો મોટો ફેરફાર છે. Stellantis એ EV વિસ્તરણના આક્રમક પ્લાનમાંથી પાછળ હટીને પોતાની સ્ટ્રેટેજીને ફરીથી ગોઠવી છે. આ ફેરફારને કારણે કંપની પર €22.2 બિલિયન (₹19,000 કરોડથી વધુ) નો ચાર્જ અને રાઈટડાઉન (Write-down) નોંધાયો છે. આના પરિણામે, કંપનીએ 2025 ના બીજા Hhalf (H2) માં €20.1 બિલિયન (₹17,000 કરોડથી વધુ) નો ચોખ્ખો નુકસાન (Net Loss) નોંધાવ્યો છે. CEO Antonio Filosa એ સ્વીકાર્યું છે કે આ પરિણામો 'ઊર્જા સંક્રમણ (energy transition) ની ગતિનો વધુ પડતો અંદાજ લગાવવાની કિંમત' દર્શાવે છે. આ સંપૂર્ણ વર્ષના રાઈટડાઉનમાં વાહનોની ગુણવત્તાના મુદ્દાઓ માટે પણ પ્રોવિઝન (Provisions) શામેલ છે, જે અગાઉના કોસ્ટ-કટિંગ (Cost-cutting) પગલાં સાથે જોડાયેલા હોઈ શકે છે.
પોઝિટિવ કેશ ફ્લોમાં વિલંબ
આ ઉપરાંત, કંપનીનો એડજસ્ટેડ ઓપરેટિંગ ઈન્કમ (Adjusted Operating Income - AOI) પણ €1.38 બિલિયન (₹1100 કરોડથી વધુ) નો નકારાત્મક રહ્યો છે. જોકે, આ સમયગાળામાં કંપનીની નેટ રેવન્યુ (Net Revenue) માં ગત વર્ષની સરખામણીમાં 10% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, જે તેના વર્તમાન ઉત્પાદનોની માંગમાં સ્થિરતા દર્શાવે છે. પરંતુ, સૌથી મોટી ચિંતા એ છે કે કંપનીનો ઇન્ડસ્ટ્રીયલ ફ્રી કેશ ફ્લો (Industrial Free Cash Flow) 2027 સુધી પોઝિટિવ થવાની શક્યતા નથી. આ કારણે, Stellantis એ 2026 માટે ડિવિડન્ડ (Dividend) સસ્પેન્ડ કરવાની પણ જાહેરાત કરી છે. કંપની પાસે €46 બિલિયન (₹40,000 કરોડથી વધુ) ની ઇન્ડસ્ટ્રીયલ અવેલેબલ લિક્વિડિટી (Industrial Available Liquidity) છે, જે આ ટ્રાન્ઝિશન (Transition) દરમિયાન મદદરૂપ થશે.
ભવિષ્યની ચિંતાઓ અને સ્પર્ધા
આ વ્યૂહાત્મક ફેરબદલ (strategic reset) ની ઊંડી સમસ્યાઓ પણ સામે આવી રહી છે. કંપનીની ઇન્ટરનલ કમ્બશન એન્જિન (ICE) વાહનો પરની નિર્ભરતા, ટૂંકા ગાળામાં ફાયદાકારક હોવા છતાં, ભવિષ્યમાં નિયમનકારી દંડ અને EV-કેન્દ્રિત પ્રતિસ્પર્ધીઓ સામે સ્પર્ધાત્મક ગેરલાભનું જોખમ ધરાવે છે. ખાસ કરીને, ચાઈનીઝ EV ઉત્પાદકો 30-40% સસ્તા ભાવે બજારોમાં પ્રવેશી રહ્યા છે, જે ભાવ પર દબાણ વધારી રહ્યા છે. નવા CEO Antonio Filosa, જેઓ 25 વર્ષ થી કંપની સાથે જોડાયેલા છે, તેમને આ જટિલ પરિસ્થિતિમાંથી માર્ગ કાઢવાનો આદેશ મળ્યો છે. જોકે, કંપનીનો શેર ફેબ્રુઆરી 2026 માં તેના 52-week low $7.03 ની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો, જે રોકાણકારોની સાવચેતી દર્શાવે છે. Goldman Sachs જેવી એનાલિસ્ટ ફર્મ્સ 'Hold' રેટિંગ આપી રહી છે અને ભાવના લક્ષ્યાંકો ઘટાડી રહી છે.