Whalesbook
એપ્રિલ 2026માં ભારતીય ઇલેક્ટ્રિક વાહન માર્કેટમાં વાર્ષિક ધોરણે મજબૂત વૃદ્ધિ નોંધાઈ છે. નવા મોડેલો, પર્યાવરણીય જાગૃતિમાં વધારો અને પેટ્રોલ-ડીઝલના ભાવ અંગેની ચિંતાઓ, જે મધ્ય પૂર્વના તણાવને કારણે વધુ વકરી છે, તેના કારણે આ વૃદ્ધિને વેગ મળ્યો છે. બે-વ્હીલર માટે PM E-DRIVE સબસિડી જુલાઈ 2026 સુધી લંબાવવામાં આવી છે, જે માંગને, ખાસ કરીને કિંમત પ્રત્યે સંવેદનશીલ ગ્રાહકો માટે, ટેકો પૂરો પાડે છે. જોકે, એકંદરે વૃદ્ધિની પાછળ પરિણામોમાં ભારે ભિન્નતા જોવા મળી, જેમાં ખાસ કરીને ઇલેક્ટ્રિક ટુ-વ્હીલરમાં અગાઉ અગ્રણી રહેલી Ola Electricના વેચાણમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો.
માર્કેટ શેરમાં નાટકીય ફેરફાર
ઇલેક્ટ્રિક પેસેન્જર વાહનોના વેચાણમાં એપ્રિલ 2026માં વાર્ષિક ધોરણે 73% નો વધારો થયો અને તે 23,343 યુનિટ્સ પર પહોંચ્યું. ઇલેક્ટ્રિક ટુ-વ્હીલરના વેચાણમાં 61% નો વધારો થયો અને તે 148,677 યુનિટ્સ પર પહોંચ્યું. આ આંકડા એક મોટા બજાર પરિવર્તનને છુપાવે છે. એક સમયે અગ્રણી રહેલી Ola Electricના વેચાણમાં વાર્ષિક ધોરણે 38.6% નો ઘટાડો થયો અને તે 12,166 યુનિટ્સ પર આવી ગયું. એક વર્ષ પહેલા 21.4% રહેલો તેનો માર્કેટ શેર હવે ઘટીને માત્ર 8.2% થઈ ગયો છે. આ ઘટાડો 2024માં 36.7%, 2025માં 16.1% અને માર્ચ 2026 સુધીમાં માત્ર 5.4% સુધી પહોંચ્યા બાદનો ટ્રેન્ડ દર્શાવે છે. FY26 માં તેનું વેચાણ 164,000 યુનિટ્સ રહ્યું, જે અગાઉના વર્ષના અડધા કરતાં પણ ઓછું છે. એક સમયે $5.4 બિલિયન થી વધુ મૂલ્યાંકન ધરાવતી કંપની હવે નોંધપાત્ર પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. દરમિયાન, TVS Motor Company એ 88% ના વાર્ષિક વેચાણ વધારા સાથે 37,661 યુનિટ્સનું વેચાણ નોંધાવ્યું, Bajaj Auto એ 71.6% ના વધારા સાથે 32,883 યુનિટ્સનું વેચાણ કર્યું, અને Ather Energy એ 102% ના વાર્ષિક વધારા સાથે 27,024 યુનિટ્સ નોંધાવ્યા.
તીવ્ર સ્પર્ધાથી હરીફોને ફાયદો
Ather Energy નો વધતો માર્કેટ શેર, જે 2024 માં 11.3% અને 2025 માં 16.2% હતો, અને તેમના Rizta જેવા નવા સ્કૂટર મોડેલો, ઝડપથી આગળ વધી રહેલા હરીફોની સફળતા દર્શાવે છે. TVS Motor ( 2025 માં 24.2% માર્કેટ શેર) અને Bajaj Auto ( 2025 માં 21.9% ) જેવી સ્થાપિત કંપનીઓ તેમના વિશાળ ડિસ્ટ્રિબ્યુશન અને આફ્ટર-સેલ્સ નેટવર્કનો ઉપયોગ કરીને બજારમાં આગળ વધી રહી છે. TVS Motor Company (TVSM) એપ્રિલ/મે 2026 સુધીમાં લગભગ 57.3 ના P/E રેશિયો અને લગભગ ₹1.68 ટ્રિલિયન ની માર્કેટ કેપ સાથે ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. Bajaj Auto નો P/E રેશિયો લગભગ 30.6 અને માર્કેટ કેપ આશરે ₹2.79 ટ્રિલિયન છે. Mahindra & Mahindra (M&M) ની માર્કેટ કેપ લગભગ ₹3.85 ટ્રિલિયન અને P/E રેશિયો લગભગ 21.0 છે. Tata Motors, જે ઇલેક્ટ્રિક પેસેન્જર વ્હીકલ્સ (E-PVs) માં મુખ્ય ખેલાડી છે, જ્યાં તે, M&M અને JSW MG Motor લગભગ 82% બજાર ધરાવે છે, એપ્રિલ 2026 સુધીમાં લગભગ 5.92 ના P/E રેશિયો અને આશરે ₹1.62 ટ્રિલિયન ની માર્કેટ કેપ સાથે કામગીરી કરી રહ્યું છે. Kia Motors એ પણ E-PV માર્કેટમાં તેનો હિસ્સો 1.5% સુધી વધાર્યો છે.
Ola Electric ને ઊંડા પડકારોનો સામનો
Ola Electric ના માર્કેટ શેર માં થયેલો તીવ્ર ઘટાડો માત્ર કામચલાઉ નથી, પરંતુ ઊંડા ઓપરેશનલ અને સ્પર્ધાત્મક મુદ્દાઓમાંથી ઉદ્ભવે છે. સેવાઓની ગતિ અને ડિલિવરીની વિશ્વસનીયતા અંગે ગ્રાહકોની સતત ફરિયાદોએ બ્રાન્ડના વિશ્વાસને નુકસાન પહોંચાડ્યું છે, જેનાથી સ્થાપિત સર્વિસ નેટવર્ક ધરાવતા હરીફોને ફાયદો થયો છે. રેટિંગ એજન્સી ICRA એ વેચાણમાં ઘટાડો, સતત નુકસાન અને નફાકારકતા તરફ અસ્પષ્ટ માર્ગને કારણે Ola Electric Technologies નું રેટિંગ ઘટાડ્યું છે. કંપનીને માત્ર ખર્ચમાં ઘટાડા કરતાં વધુની જરૂર છે; બ્રેક-ઇવન સુધી પહોંચવાના તેના સમયપત્રકમાં હજુ પણ વિલંબ થઈ રહ્યો છે. ઓગસ્ટ 2024 માં તેના IPO નો ઉદ્દેશ્ય ઇ-મોટરસાઇકલ સહિત વિસ્તૃત પ્રોડક્ટ લાઇનને ફંડ કરવાનો હતો, પરંતુ તેનું મૂલ્યાંકન અગાઉના ઊંચા સ્તરોથી નોંધપાત્ર રીતે ઘટ્યું છે. આક્રમક કિંમતો, જે એક સમયે ફાયદો હતો, તે હવે વધતી સ્પર્ધા અને સંભવિત સબસિડી ફેરફારો વચ્ચે તેની નફાકારકતાને પડકારી રહી છે. TVS Motor (~57.3 P/E) અથવા Bajaj Auto (~30.6 P/E) જેવા લિસ્ટેડ હરીફોમાં જોવા મળતી નાણાકીય સ્થિરતાથી વિપરીત, Ola ની ઓપરેશનલ મુશ્કેલીઓ નોંધપાત્ર જોખમો ઉભી કરે છે. Ather Energy, ભલે નાની હોય, તેણે યુનિકોર્ન સ્ટેટસ હાંસલ કર્યું છે અને IPO ની યોજના બનાવી રહ્યું છે, જે તેના અભિગમમાં રોકાણકારોનો વિશ્વાસ દર્શાવે છે.
બજારનું આઉટલૂક: સ્પર્ધા અને અસ્તિત્વ
ભારતનું EV માર્કેટ પ્રારંભિક વૃદ્ધિના તબક્કામાંથી તીવ્ર સ્પર્ધા તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. જ્યારે એકંદર બજાર વિસ્તરવાની અપેક્ષા છે, ત્યારે આ સ્પર્ધાનો અર્થ એ છે કે જે કંપનીઓ ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા, મજબૂત ગ્રાહક સેવા અને માપી શકાય તેવી ઉત્પાદન ક્ષમતા દર્શાવી શકશે નહીં, તે ટકી રહેવા માટે સંઘર્ષ કરી શકે છે. નક્કર ડીલર અને સર્વિસ નેટવર્ક ધરાવતા સ્થાપિત ખેલાડીઓ સારી સ્થિતિમાં જણાય છે. સ્પષ્ટ ઉત્પાદન તફાવતો અને ગ્રાહક વફાદારી ધરાવતા સારી રીતે ભંડોળ ધરાવતા સ્ટાર્ટઅપ્સ બજારના નેતૃત્વ માટે સ્પર્ધા કરતા રહેશે. પ્રારંભિક માંગ પરિબળોમાં ફેરફાર થતાં નફાકારકતા અને ટકાઉ વૃદ્ધિ તરફ ધ્યાન કેન્દ્રિત થવાની અપેક્ષા છે.