જાણીતી બ્રોકરેજ ફર્મ Nomura એ Apollo Tyres માટે પોતાનો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ (Target Price) વધારીને ₹468 કર્યો છે. જોકે, કંપનીનું રેટિંગ 'Neutral' જાળવી રાખવામાં આવ્યું છે. જૂન ક્વાર્ટરમાં કંપનીના રેવન્યુમાં **12.8%** નો વધારો જોવા મળ્યો હતો, પરંતુ રોકાણકારો હાલમાં પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ, મોટા Capital Expenditure અને તાજેતરમાં થયેલા મેનેજમેન્ટ ફેરફારોને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યા છે.
Nomura નો નવો અંદાજ:
Nomura એ Apollo Tyres ના શેર માટે તેના અગાઉના ₹452 ના ટાર્ગેટ પ્રાઈસને વધારીને હવે ₹468 કરી દીધો છે. આ ફેરફાર કંપનીના જૂન ક્વાર્ટરના પ્રદર્શન બાદ આવ્યો છે. આ ક્વાર્ટરમાં, કંપનીની કન્સોલિડેટેડ રેવન્યુ ₹7,398 કરોડ રહી, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં લગભગ 12.8% નો વધારો દર્શાવે છે. આ રેવન્યુ વૃદ્ધિ છતાં, બ્રોકરેજે 'Neutral' રેટિંગ જાળવી રાખી છે, જે સૂચવે છે કે શેરની વર્તમાન કિંમત વૃદ્ધિ અને પડકારો વચ્ચે સંતુલિત છે.
માર્જિન પર દબાણ અને ખર્ચમાં વધારો:
રોકાણકારો માટે મુખ્ય ચિંતાનો વિષય પ્રોફિટ માર્જિન પરનું દબાણ છે. FY27 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં, કંપનીનો EBITDA માર્જિન ઘટીને 11.7% રહ્યો, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળામાં 13.2% હતો. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ ક્વાર્ટર દરમિયાન કાચા માલના ખર્ચમાં થયેલો 17% નો મોટો વધારો છે. મેનેજમેન્ટ અને વિશ્લેષકો આગામી બીજા ક્વાર્ટરમાં ઇનપુટ ખર્ચમાં વધુ 8% ના વધારાની આગાહી કરી રહ્યા છે. આ મોંઘવારીને પહોંચી વળવા માટે, કંપનીને લગભગ 15% સુધીના ભાવ વધારાની જરૂર પડી શકે છે. શેરધારકો માટે, મુખ્ય વાત એ જોવાની રહેશે કે શું Apollo Tyres સ્પર્ધાત્મક બજારમાં પોતાનો શેર ગુમાવ્યા વિના આ ખર્ચ ગ્રાહકો પર નાખી શકે છે.
ઊંચા Capital Expenditure ની યોજના:
કંપની વિસ્તરણના તબક્કામાંથી પસાર થઈ રહી છે, જેના માટે નોંધપાત્ર Capital Spending ની જરૂર પડશે. FY27 માટે ₹35 બિલિયન અને FY28 માટે ₹30 બિલિયન ના ખર્ચની યોજના છે. આ રોકાણો લાંબા ગાળાની ઉત્પાદન ક્ષમતા વધારવા માટે છે, જેમાં હંગેરી અને ભારતમાં નવા પ્લાન્ટ શરૂ કરવાની યોજનાઓનો સમાવેશ થાય છે. જોકે, આ રોકાણો ટૂંકા ગાળામાં ફ્રી કેશ ફ્લો (Free Cash Flow) પર દબાણ લાવે છે. રોકાણકારોએ આ પ્રોજેક્ટ્સની પ્રગતિ પર નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે કોઈપણ વિલંબ અથવા ખર્ચમાં વધારો બેલેન્સ શીટ પર વધુ બોજ લાવી શકે છે.
ઓપરેશનલ અને લીડરશીપમાં ફેરફાર:
Apollo Tyres માં કેટલાક મહત્વપૂર્ણ આંતરિક ફેરફારો પણ થઈ રહ્યા છે. કંપનીએ જૂન 2026 માં નેધરલેન્ડ્સમાં તેના Enschede ઉત્પાદન પ્લાન્ટને સત્તાવાર રીતે બંધ કરી દીધો છે, જે તેના ઉત્પાદન પગલાંને સુવ્યવસ્થિત કરવાની વ્યાપક વ્યૂહરચનાનો ભાગ છે. વધુમાં, કંપની તેના ચીફ ફાઇનાન્સિયલ ઓફિસર (CFO), ગૌરવ કુમારના રાજીનામાનો સામનો કરી રહી છે, જે 6 ઓગસ્ટ, 2026 થી અસરકારક બન્યું છે. કોમર્શિયલ વ્હીકલ સેગમેન્ટમાં ધીમી વૃદ્ધિ સાથે, આ પરિબળો કંપની માટે જટિલ વાતાવરણ ઊભું કરે છે. શેર માટે આગળનો માર્ગ સંભવતઃ કંપનીની આ ઓપરેશનલ પડકારોનો સામનો કરવાની, લીડરશીપ ટ્રાન્ઝિશનને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવાની અને સતત ખર્ચ મોંઘવારી વચ્ચે નફા માર્જિન સુધારવાની ક્ષમતા પર નિર્ભર રહેશે.