Whalesbook
Q3FY26 માં કંપનીનું પ્રદર્શન કેવું રહ્યું?
Craftsman Automation એ નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં (3QFY26) અપેક્ષા કરતાં વધુ મજબૂત પરિણામો રજૂ કર્યા છે. કંપનીનો કોન્સોલિડેટેડ એડજસ્ટેડ પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (PAT) ₹1.1 બિલિયન, એટલે કે ₹110 કરોડ નોંધાયો છે, જે Motilal Oswal ના અંદાજ ₹965 મિલિયન (₹96.5 કરોડ) કરતાં વધારે છે. આ વધારા પાછળ મુખ્યત્વે અન્ય આવકમાં થયેલો વધારો જવાબદાર છે, જ્યારે EBITDA માર્જિન અપેક્ષા મુજબ જ રહ્યા હતા. ક્વાર્ટર દરમિયાન કંપનીની કુલ આવક ₹2,057.28 કરોડ રહી, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 30.53% નો મોટો ઉછાળો દર્શાવે છે. PAT માં પણ નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ જોવા મળી, જે 728.38% વધીને ₹107.11 કરોડ પર પહોંચ્યો. આ સારા પરિણામો એવા સમયે આવ્યા છે જ્યારે છેલ્લા એક વર્ષમાં શેરનો ભાવ 71% થી વધુ વધીને ₹7,300-₹7,400 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન (Market Capitalization) આશરે ₹17,700 કરોડ છે.
વૃદ્ધિના મુખ્ય પરિબળો અને વેલ્યુએશનની ચિંતાઓ
Motilal Oswal એ એલ્યુમિનિયમ બિઝનેસને કંપનીના વૃદ્ધિના મુખ્ય એન્જિન તરીકે ઓળખાવ્યો છે. ભિવાડી અને હોસુર ખાતે એલોય વ્હીલ ફેસિલિટીના વિસ્તરણ તેમજ ડોમેસ્ટિક અને એક્સપોર્ટ ઓર્ડરમાં સ્થિરતા આ વૃદ્ધિને વેગ આપી રહ્યા છે. Sunbeam ડિવિઝનના રિસ્ટ્રક્ચરિંગ (Restructuring) થી પણ FY27E થી સકારાત્મક યોગદાનની અપેક્ષા છે. જોકે, બ્રોકરેજ ફર્મનું કહેવું છે કે શેરના તાજેતરના ઉછાળામાં આ તમામ સકારાત્મક બાબતો પહેલેથી જ સામેલ થઈ ગઈ છે.
હાલમાં, Craftsman Automation તેના FY27E ના અંદાજિત અર્નિંગ્સ (Earnings) પર 31.6x અને FY28E પર 24.3x ના ફોરવર્ડ મલ્ટિપલ્સ (Forward Multiples) પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. Motilal Oswal નો ₹7,096 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ડિસેમ્બર 2027E ના અંદાજિત અર્નિંગ્સ પર 25x ના વેલ્યુએશન પર આધારિત છે. આ દર્શાવે છે કે કંપનીના ઓપરેશનલ વૃદ્ધિની સંભાવના મજબૂત હોવા છતાં, વર્તમાન શેર ભાવમાં વધુ મોટી તેજી માટે મર્યાદિત અવકાશ હોઈ શકે છે.
ઇન્ડસ્ટ્રી સંદર્ભ અને સ્પર્ધા
ભારતીય ઓટો કમ્પોનન્ટ ઇન્ડસ્ટ્રી (Auto Component Industry) એક ગતિશીલ ક્ષેત્ર છે, જે 2030 સુધીમાં $200 બિલિયન સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે. આ વૃદ્ધિ સ્થાનિક માંગ, PLI જેવી સરકારી યોજનાઓ અને નિકાસની વધતી તકો દ્વારા સંચાલિત છે. Craftsman Automation આ વિસ્તરતા ઇકોસિસ્ટમમાં Samvardhana Motherson International, Bosch અને UNO Minda જેવા ખેલાડીઓ સાથે સ્પર્ધા કરે છે. કંપની મજબૂત આવક વૃદ્ધિ દર્શાવે છે, પરંતુ તેના વર્તમાન ટ્રેડિંગ મલ્ટિપલ્સ, ખાસ કરીને P/E રેશિયો, કેટલાક સ્પર્ધકો કરતાં ઊંચા જણાય છે. આ સૂચવે છે કે રોકાણકારો તેના વૃદ્ધિની સંભાવનાને મૂલ્ય આપી રહ્યા છે, પરંતુ એનાલિસ્ટના મતે આ પ્રીમિયમ (Premium) શેર ભાવમાં સંપૂર્ણપણે પ્રતિબિંબિત થઈ શકે છે.
એનાલિસ્ટનો આઉટલૂક
Motilal Oswal Securities એ ₹7,096 ના ભાવ લક્ષ્યાંક સાથે 'Neutral' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. આ ભલામણ કંપનીની ઓપરેશનલ શક્તિ અને મુખ્ય વ્યવસાયો માટેના સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણને સ્વીકારે છે, પરંતુ વેલ્યુએશન અંગે ચિંતાઓ દર્શાવે છે. અન્ય એનાલિસ્ટ્સનો સરેરાશ 12-મહિનાનો ટાર્ગેટ લગભગ ₹8,177.75 હોવા છતાં, Motilal Oswal નો અભિગમ સંતુલિત દૃષ્ટિકોણ સૂચવે છે, જે માને છે કે બજાર કંપનીની નજીકના-થી-મધ્યમ ગાળાની મોટાભાગની વૃદ્ધિને પહેલેથી જ ધ્યાનમાં લઈ ચૂક્યું છે.