Whalesbook
Maruti Suzuki India ના ચેરમેન RC Bhargava એ ભારતના નેટ-ઝીરો (Net-Zero) લક્ષ્યાંકો હાંસલ કરવા માટે માત્ર ઇલેક્ટ્રિક વાહનો (EVs) પર આધાર રાખવા સામે ગંભીર આરક્ષણો વ્યક્ત કર્યા છે. વ્યક્તિગત રીતે બોલતા, તેમણે Biogas ને વધુ વ્યવહારુ અને સ્થાનિક સ્તરેથી મેળવી શકાય તેવો વિકલ્પ ગણાવ્યો છે, ખાસ કરીને EV પરના સંપૂર્ણ ધ્યાનથી ઉદ્ભવતા જોખમો પર ભાર મૂક્યો છે, જેમાં આયાત પરની નિર્ભરતામાં વધારો મુખ્ય છે.
Bhargava એ સૂચવ્યું કે ભારતના વિશાળ કૃષિ ક્ષેત્ર અને મોટી પશુધન વસ્તી નોંધપાત્ર Biogas ઉત્પાદન માટે પાયો બની શકે છે. તેમણે કહ્યું કે Biogas ભારતીય અર્થતંત્ર માટે સૌથી સસ્તું ઇંધણ બની શકે છે, જે આયાતની જરૂર વગર ગ્રામીણ અર્થતંત્રને વેગ આપશે. આ સરકારની SATAT (Sustainable Alternative Towards Affordable Transportation) જેવી પહેલ સાથે સુસંગત છે અને નાણાકીય વર્ષ 2028-2029 સુધીમાં ઇંધણ મિશ્રણમાં 5% CBG ફરજિયાત મિશ્રણ કરવાનો હેતુ છે, જે આયાત નિર્ભરતા ઘટાડશે અને સર્ક્યુલર ઇકોનોમીને પ્રોત્સાહન આપશે.
જ્યારે Maruti Suzuki પોતે EV વિકસાવી રહી છે, ત્યારે Bhargava એ ચેતવણી આપી કે બેટરી-સેન્ટ્રિક EV મોડેલમાં નોંધપાત્ર જોખમો છે. ચીન (China) માંથી બેટરી સેલની લગભગ સંપૂર્ણ આયાત ભારતીય ઉર્જા સુરક્ષા માટે ખતરો છે, ખાસ કરીને વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને જોતાં. તેમણે એ પણ નોંધ્યું કે યુએસ (US), યુરોપ (Europe) અને ચીન (China) સહિત ઘણા દેશો EV સબસિડી ઘટાડી રહ્યા છે. Bhargava એ ચેતવણી આપી કે આવી કટ્તી ભારતીય વસ્તીના મોટા ભાગ માટે EV ને અફોર્ડેબલ (Affordable) બનાવશે, જ્યાં Maruti Suzuki નું પ્રભુત્વ છે. ઘણી વૈશ્વિક કંપનીઓએ અનુમાન કરતાં ઓછી EV અપનાવવાને કારણે નાણાકીય મુશ્કેલીઓનો સામનો કર્યો છે, જે એક એવું જોખમ છે જે ભારતે ટાળવું જોઈએ.
વૈશ્વિક EV વેચાણ વધી રહ્યું છે, 2025 માં લગભગ 20.7 મિલિયન યુનિટ સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે, જેમાં ચીન (China) નો લગભગ અડધો હિસ્સો છે. માર્ચ 2026 સુધીમાં પેસેન્જર વ્હીકલ સેગમેન્ટમાં ભારતીય EV માર્કેટનો હિસ્સો લગભગ 4.2% હતો, જોકે તે વધી રહ્યો છે. Tata Motors જેવી સ્પર્ધકો ભારતીય EV માર્કેટમાં લગભગ 73.1% હિસ્સા સાથે અગ્રણી છે અને નવા લોન્ચ કરવાની યોજના ધરાવે છે. Mahindra & Mahindra પણ ભારે રોકાણ કરી રહ્યું છે, જેનો હેતુ 2027 સુધીમાં તેના પોર્ટફોલિયોનો 20-30% EV બનાવવાનો અને 2030 સુધીમાં સાત બેટરી ઇલેક્ટ્રિક વાહનો લોન્ચ કરવાનો છે. વૈશ્વિક સ્તરે, વૃદ્ધિ દર બદલાઈ રહ્યા છે, અને વેપાર તણાવને કારણે નીતિ સમર્થન, જેવી કે સબસિડી, નું પુનઃમૂલ્યાંકન કરવામાં આવી રહ્યું છે. યુરોપિયન યુનિયન (EU) દ્વારા ચીની EV પર લાદવામાં આવેલી ટેરિફ આ જટિલ વેપાર ગતિશીલતાનું ઉદાહરણ છે.
સામાન્ય એનાલિસ્ટ 'Buy' રેટિંગ અને સંભવિત અપસાઇડ (Upside) હોવા છતાં, Maruti Suzuki ને નોંધપાત્ર પડકારોનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. Mojo Grade એ 22 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ વધતા ખર્ચ, વધતી સ્પર્ધા અને EV માં ઝડપી ફેરફારના કારણે સ્ટોકને 'Sell' માં ડાઉનગ્રેડ કર્યો હતો. FY26 માં કંપનીનો માર્કેટ શેર લગભગ 39.26% પર આવી ગયો, જે 13 વર્ષનું નીચું સ્તર છે, જ્યારે Mahindra & Mahindra એ SUV વેચાણ દ્વારા તેના શેર લગભગ બમણા કર્યા છે. Maruti Suzuki નો P/E રેશિયો (Ratio) ઉદ્યોગ સરેરાશ કરતાં પ્રીમિયમ (Premium) પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જેના કારણે એક્ઝેક્યુશન (Execution) માં ભૂલો માટે ઓછી જગ્યા છે. માર્જિન (Margin) સસ્ટેનેબિલિટી (Sustainability) અંગે પણ ચિંતાઓ યથાવત છે, અહેવાલો સૂચવે છે કે કોમોડિટી (Commodity) ખર્ચમાં 20% નો વધારો ઓપરેટિંગ માર્જિનને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડી શકે છે.
Bhargava નો ટેકનોલોજી રોડમેપ (Roadmap) માં વિવિધતા લાવવાનો આહ્વાન સમયસર છે. તેમણે સૂચવ્યું કે સ્થાનિક શક્તિઓ જેવી કે Biogas ને EV વિકાસ સાથે જોડતી એક વ્યવહારુ વ્યૂહરચના, ભારતીય ઉર્જા સુરક્ષા અને આર્થિક સ્થિતિસ્થાપકતા માટે નિર્ણાયક છે. ઉદ્યોગ એક નિર્ણાયક વળાંક પર છે, જ્યાં વીજળીકરણ (Electrification) ની ઝડપને પોષણક્ષમતા (Affordability), આયાત નિર્ભરતા અને સ્વદેશી સંભવિતતા સાથે સંતુલિત કરવી ચાવીરૂપ બનશે. જ્યારે એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) મોટાભાગે હકારાત્મક 'Buy' આઉટલૂક (Outlook) જાળવી રાખે છે, ત્યારે સ્પર્ધા અને ખર્ચ વ્યવસ્થાપન અંગેની ચિંતાઓ Maruti Suzuki માટે જટિલ માર્ગ સૂચવે છે.