Whalesbook
Mahindra & Mahindra (M&M) એ 31 માર્ચ, 2026 ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષને તેના અત્યાર સુધીના શ્રેષ્ઠ નાણાકીય પરિણામો સાથે પૂર્ણ કર્યું છે. ઓટો-ટુ-ટેક ગ્રુપ દ્વારા જાહેર કરાયેલ કન્સોલિડેટેડ આવક વાર્ષિક ધોરણે 25% વધીને ₹1,98,639 કરોડ રહી, જ્યારે કન્સોલિડેટેડ નેટ પ્રોફિટ (PAT) 35% નો ઉછાળો દર્શાવી ₹17,099 કરોડ ની સર્વોચ્ચ સપાટીએ પહોંચ્યો.
આ મજબૂત વાર્ષિક પ્રદર્શન ચોથા ક્વાર્ટર (Q4 FY26) માં પણ ચાલુ રહ્યું, જ્યાં આવકમાં 29% નો વધારો થઈ ₹54,982 કરોડ નોંધાઈ, જ્યારે PAT માં 42% નો વધારો થઈ ₹4,668 કરોડ થયો. આ ઉપરાંત, બોર્ડે 30% વધુ અંતિમ ડિવિડન્ડ ₹33 પ્રતિ શેર મંજૂર કર્યું છે. કંપનીએ FY2026 માટે 20.1% નો રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી (ROE) અને ₹152.2 નો અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) હાંસલ કર્યો.
આ વિસ્તૃત વૃદ્ધિ M&M ની ઓટોમોટિવ, ફાર્મ ઇક્વિપમેન્ટ અને સર્વિસિસ બિઝનેસમાં સફળ વ્યૂહરચના દર્શાવે છે. ઓટોમોટિવ સેગમેન્ટ મુખ્ય વૃદ્ધિનો આધાર બન્યો, જેની કન્સોલિડેટેડ આવક FY26 માં 30% વધીને ₹1,17,834 કરોડ થઈ. M&M એ તેનો #1 SUV માર્કેટ શેર 25% થી વધુ આવક હિસ્સા સાથે મજબૂત કર્યો, અને 11.17 લાખ વાહનોનું વેચાણ કર્યું, જે 19% નો વધારો છે.
ફાર્મ ઇક્વિપમેન્ટ સેગમેન્ટમાં પણ 20% ની વૃદ્ધિ જોવા મળી, જેની આવક ₹42,568 કરોડ રહી. ટ્રેક્ટરનું વેચાણ પ્રથમ વખત 5 લાખ યુનિટ્સને વટાવી ગયું અને માર્કેટ શેર 43% થી વધુ રહ્યો. કંપની ઇલેક્ટ્રિક 3-વ્હીલરમાં 40% માર્કેટ શેર સાથે અગ્રણી છે. M&M FY2026 માં પેસેન્જર અને કોમર્શિયલ વાહનોની નિકાસમાં ભારતની 5મી સૌથી મોટી કંપની પણ બની. તેના IT સર્વિસિસ વિભાગ, Tech Mahindra, એ તેના EBIT માર્જિનમાં 2.9 ટકા પોઇન્ટનો સુધારો કરીને 12.6% હાંસલ કર્યો.
M&M ના આ મજબૂત પરિણામો ભારતીય ઓટો સેક્ટરના મિશ્ર માહોલ વચ્ચે અલગ તરી આવે છે. જોકે ક્ષેત્રની માંગ 2026 સુધી મજબૂત રહેવાની અપેક્ષા છે, પરંતુ કોમોડિટીના વધતા ખર્ચ, નિકાસ પર ભૌગોલિક રાજકીય અસરો અને નવા એન્ડ-ઓફ-લાઇફ વ્હીકલ (ELV) નિયમો જેવા પડકારો જોખમ ઊભું કરી શકે છે. એપ્રિલ 2026 માં, M&M ની પેસેન્જર વાહન વેચાણમાં 8% નો વધારો થયો, જ્યારે Maruti Suzuki માં 32% અને Tata Motors માં 31% નો વધુ મજબૂત વધારો જોવા મળ્યો.
કંપનીનું કન્સોલિડેટેડ ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો લગભગ 1.6-1.7 છે, જે મધ્યમ લિવરેજ સૂચવે છે. તેનો P/E રેશિયો, 21 થી 27 ની વચ્ચે, ઓટો ઉદ્યોગના સરેરાશ 25.57 ની રેન્જમાં છે.
મજબૂત કમાણી છતાં, M&M તાજેતરના ભૂતકાળમાં બજારની ચિંતાઓનો સામનો કરી રહી છે. છેલ્લા ત્રણ મહિનામાં શેર 13.37% અને વર્ષ-દર-તારીખ (YTD) માં 16.60% ઘટ્યો છે. જોકે એનાલિસ્ટ M&M ને 'સ્ટ્રોંગ બાય' રેટિંગ આપી રહ્યા છે અને સરેરાશ 12-મહિનાના ભાવ લક્ષ્યાંક લગભગ ₹4,185 સૂચવે છે, જે નોંધપાત્ર અપસાઇડ સંભાવના દર્શાવે છે.