Whalesbook
ICICI Securities એ નોંધ્યું છે કે Mahindra & Mahindra (M&M) નું રિપોર્ટ થયેલ પ્રોફિટ માર્જિન (EBITDAM) 14.1% અપેક્ષાઓ કરતાં ઓછું રહ્યું. આનું કારણ વધતી કોમોડિટી કિંમતો અને ઓછા અનુકૂળ પ્રોડક્ટ મિક્સને આભારી હતું, જોકે સારા ઓપરેટિંગ લિવરેજે આને અમુક અંશે સરભર કરવામાં મદદ કરી. ઓટો સેગમેન્ટનું પ્રોફિટ માર્જિન આગાહી કરતાં થોડું સારું હતું, પરંતુ ફાર્મ ઇક્વિપમેન્ટ સેગમેન્ટનું માર્જિન થોડું ઓછું રહ્યું.
આગળ જોતાં, M&M તેના યુટિલિટી વ્હીકલ (UV) સેગમેન્ટમાં મજબૂત માંગને કારણે FY27 માટે મધ્યમથી ઉચ્ચ ટીન (mid-to-high teen) વોલ્યુમ વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે. જોકે, ઘરેલું ટ્રેક્ટર સેગમેન્ટમાં વૃદ્ધિ ધીમી પડવાની ધારણા છે. કંપની FY27 માં આ સેગમેન્ટ માટે મધ્યમ-સિંગલ-ડિજિટ (mid-single-digit) વૃદ્ધિની આગાહી કરે છે, જે અગાઉના સમયગાળાના ઉચ્ચ વોલ્યુમ બેઝને અનુસરે છે.
બ્રોકરેજ ફર્મે M&M માટે 'Buy' રિકમેન્ડેશન (recommendation) જાળવી રાખી છે. ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹3,950 થી વધારીને ₹4,000 કરવામાં આવ્યો છે. આ વેલ્યુએશન (valuation) તેની કોર ઓપરેશન્સ માટે FY28 ના અંદાજિત અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) ના 24 ગણા પર આધારિત સમ-ઓફ-ઇટ્સ-પાર્ટ્સ (SoTP) પદ્ધતિ પર નક્કી કરાયેલ છે. વધતી કોમોડિટી ઇન્ફ્લેશન (commodity inflation) જોવાનો મુખ્ય પરિબળ રહેશે. ફર્મ માને છે કે M&M ની મજબૂત UV લાઇનઅપ અને તાજેતરના પ્રોડક્ટ લોન્ચ ઓટો સેગમેન્ટમાં સતત પરફોર્મન્સને વેગ આપશે.