કર્ણાટકની કર નીતિમાં મોટો બદલાવ: EV મુક્તિનો અંત
રાજ્ય સરકારે માર્ચ 2016 થી અમલમાં રહેલી ઇલેક્ટ્રિક વાહનો (EVs) પરની રોડ ટેક્સ મુક્તિની નીતિમાં મોટો ફેરફાર કરીને હવે એક-વખતનો લાઇફટાઇમ રોડ ટેક્સ લાગુ કરવાનો નિર્ણય કર્યો છે. આ બદલાવ એપ્રિલ 2026 થી અમલમાં આવશે. રાજ્ય સરકારના મતે, EV રજીસ્ટ્રેશનમાં થયેલા ભારે વધારાને કારણે જૂની સંપૂર્ણ ટેક્સ માફીની નીતિ ચાલુ રાખવી હવે રાજકોષીય રીતે ખર્ચાળ બની રહી છે.
બજાર પર અસર અને અન્ય રાજ્યો સાથે સરખામણી
આ નવા ટેક્સ નિયમો EVની માંગ, ખાસ કરીને પ્રીમિયમ મોડલ્સ પર કેવી અસર કરશે તેના પર રોકાણકારોની નજર રહેશે. કર્ણાટક ભારતમાં EVનું એક મોટું બજાર છે. ખાસ કરીને મોંઘી ગાડીઓ પર લાગુ થનારા નવા ટેક્સ EV અપનાવવાની ગતિ ધીમી પાડી શકે છે. આ ફેરફાર કર્ણાટકને મહારાષ્ટ્ર (જ્યાં 5% RTO ટેક્સ છે), તમિલનાડુ (2%), અને ગુજરાત (4%) જેવા રાજ્યોથી અલગ પાડે છે, જ્યારે અન્ય ઘણા રાજ્યો હજુ પણ રોડ ટેક્સ અને રજીસ્ટ્રેશન ફી પર 100% મુક્તિ આપી રહ્યા છે. આનાથી પ્રીમિયમ EV ખરીદનારાઓ માટે કર્ણાટક ઓછું આકર્ષક બની શકે છે. ભારતીય EV બજારમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિની ધારણા છે, પરંતુ ચાર્જિંગ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને કિંમત પ્રત્યે સંવેદનશીલતા જેવી સમસ્યાઓ યથાવત છે. કર્ણાટકનો આ નિર્ણય EV બજાર પરિપક્વ થતાં રાજ્યો દ્વારા નાણાકીય સહાયની સમીક્ષા કરવાની વ્યાપક પ્રવૃત્તિ દર્શાવે છે.
ઓટો સ્ટોક્સના વેલ્યુએશન પર નવો દબાણ
આ નીતિગત ફેરફાર EV સેક્ટરની કંપનીઓના વેલ્યુએશન પર નવેસરથી વિચાર કરવાની ફરજ પાડે છે, જે ઘણીવાર ઊંચા P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થાય છે. માર્ચ 2026 સુધીના આંકડા મુજબ, મુખ્ય કંપનીઓના P/E રેશિયો આ પ્રમાણે છે: Tata Motors (21-24x), Mahindra & Mahindra (21.7x), Exide Industries (29.5-30x), Amara Raja Energy & Mobility (14.6-17.3x), Tata Power (30-33x), અને Olectra Greentech (50-61x). આ આંકડાઓની સરખામણી ઉદ્યોગની સરેરાશ સાથે કરવામાં આવે તો, Exide Industries (29.6x) ભારતીય ઓટો કમ્પોનન્ટ્સની સરેરાશ (27.4x) કરતાં મોંઘું દેખાય છે. Mahindra & Mahindra (21.77x) પણ વેહીકલ્સ એન્ડ પાર્ટ્સ મીડિયન (18.76x) કરતાં ઊંચા સ્તરે ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. Olectra Greentech નો ઊંચો P/E (50-61x) વૃદ્ધિની મજબૂત અપેક્ષાઓ દર્શાવે છે. Tata Power નો P/E (33.01x) તેના પીઅર NTPC (15.18x) કરતાં ઘણો વધારે છે. કર્ણાટકના આ નિર્ણયથી જો પ્રીમિયમ EVની માંગ ઘટે છે, તો કંપનીઓએ વૃદ્ધિના અનુમાનો સુધારવા પડી શકે છે, જે ઉચ્ચ સ્ટોક વેલ્યુએશન્સના પુનઃમૂલ્યાંકન તરફ દોરી શકે છે.
EV ઉત્પાદકો અને સપ્લાયર્સ માટે સંભવિત જોખમો
કર્ણાટકનું આવક પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું એ અન્ય રાજ્યોમાં પણ આવો ટ્રેન્ડ શરૂ થવાનો સંકેત આપી શકે છે, જે EV નિર્માતાઓ અને સપ્લાયર્સ માટે જોખમ ઊભું કરે છે. ₹15 લાખ સુધીના EVs પર ટેક્સમાંથી મુક્તિ મળી રહેશે, જે એન્ટ્રી-લેવલ અને ટુ-વ્હીલર સેગમેન્ટને સુરક્ષિત કરશે. પરંતુ ₹15 લાખથી વધુ કિંમતના વાહનો પરના નવા ટેક્સ પ્રીમિયમ કાર અને SUVની માંગ ઘટાડી શકે છે. ઊંચા માર્જિનવાળા સેગમેન્ટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી કંપનીઓ અથવા તમામ કિંમત શ્રેણીઓમાં વિસ્તરણ પર આધારિત વૃદ્ધિની વાર્તાઓ ધરાવતી કંપનીઓને પડકારોનો સામનો કરવો પડી શકે છે. નીચા ટેક્સ દર ધરાવતા રાજ્યોથી વિપરીત, કર્ણાટક આવકને પ્રાધાન્ય આપે છે, જે તેને પ્રીમિયમ EV ખરીદનારાઓ માટે ઓછું આકર્ષક બનાવી શકે છે. EV અપનાવવામાં રહેલી હાલની અડચણો, જેમ કે નબળું ચાર્જિંગ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને ગ્રાહકોની કિંમત પ્રત્યેની સંવેદનશીલતા, મોટી સમસ્યાઓ બની રહેશે. નીતિગત સમર્થન પર સેક્ટરની નિર્ભરતા, જે નાણાકીય જરૂરિયાતોને કારણે બદલાઈ શકે છે, તે લાંબા ગાળાના રોકાણ આયોજન માટે અનિશ્ચિતતા ઊભી કરે છે.