બીજા હાફની મજબૂતાઈથી વેચાણમાં રેકોર્ડ
ભારતીય પેસેન્જર વ્હીકલ (PV) ઇન્ડસ્ટ્રીએ નાણાકીય વર્ષ 2025-26 નું સમાપન 47 લાખ યુનિટ્સના વેચાણ સાથે કર્યું, જે પાછલા વર્ષ કરતાં 8.4% વધુ છે. આ આંકડો અગાઉના 43.4 લાખ યુનિટ્સના વિક્રમને વટાવી ગયો છે. નાણાકીય વર્ષના બીજા ભાગમાં વેચાણે નોંધપાત્ર પુનરાગમન કર્યું હતું, જે અગાઉની સુસ્તીને ઉલટાવી ગયું. આ સફળતા પાછળ મુખ્ય પરિબળોમાં ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (GST) રેટમાં થયેલા ફેરફારો, તહેવારોની સિઝનમાં મજબૂત વેચાણ, સ્પોર્ટ્સ યુટિલિટી વ્હીકલ્સ (SUVs) માટે ગ્રાહકોની સતત પસંદગી અને બેટરી ઇલેક્ટ્રિક વ્હીકલ્સ (BEVs) નો વધતો સ્વીકાર સામેલ છે.
SUV નો દબદબો, ઇલેક્ટ્રિક વાહનોની ગતિ તેજ
Maruti Suzuki India Limited એ 24 લાખ યુનિટ્સથી વધુનું વાર્ષિક વેચાણ કરીને ટોચનું સ્થાન જાળવી રાખ્યું છે, જોકે તેનો ઘરેલું વોલ્યુમ માત્ર 3-4% વધ્યો છે. નિકાસે તેના એકંદર ડિસ્પેચમાં નોંધપાત્ર વધારો કર્યો. Mahindra & Mahindra એ તેના મજબૂત SUV પોર્ટફોલિયોને કારણે બીજું સ્થાન મેળવ્યું. Tata Motors એ ચોથા ક્વાર્ટરમાં સારી રન રેટ દર્શાવતા વેચાણમાં વૃદ્ધિ કરી. SUV સેગ્મેન્ટ સતત તેનો બજાર હિસ્સો વિસ્તારી રહ્યું છે, જ્યારે BEV વેચાણમાં 85% થી વધુનો વાર્ષિક વધારો જોવા મળ્યો અને તે આશરે 2.29 લાખ યુનિટ્સ સુધી પહોંચ્યું. આ કુલ PV વોલ્યુમના 4.9% થયું, જે પાછલા વર્ષના 2.8% થી ઘણું વધારે છે. Hyundai Motor India એ વાર્ષિક વેચાણમાં નજીવો ઘટાડો અનુભવ્યો અને ચોથા સ્થાને સરકી ગયું.
કંપનીઓની વ્યૂહરચના અને વેલ્યુએશન
આ ક્ષેત્રમાં વેલ્યુએશનમાં વિવિધતા છે. લગભગ ₹3.5 ટ્રિલિયનના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન સાથે Maruti Suzuki લગભગ 35x ના પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો પર ટ્રેડ કરે છે. લગભગ ₹2.2 ટ્રિલિયન મૂલ્ય ધરાવતી Mahindra & Mahindra, તેની SUV તાકાત દ્વારા સંચાલિત, લગભગ 25x ના P/E સાથે ટ્રેડ થાય છે. લગભગ ₹1.2 ટ્રિલિયન પર Tata Motors, તેના EV રોકાણો અને બજાર હિસ્સાને પ્રતિબિંબિત કરતા, લગભગ 15x ના એડજસ્ટેડ P/E પર ટ્રેડ થાય છે. Tata Motors EV ટેક્નોલોજી અને બેટરી ઉત્પાદનમાં ભારે રોકાણ કરી રહી છે, જ્યારે M&M SUV અને ઇલેક્ટ્રિક SUV પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. Hyundai તેની ઓફરિંગ્સને સુધારી રહી છે અને સ્થાનિક EV ઉત્પાદનની યોજના બનાવી રહી છે.
આર્થિક અને ભૂ-રાજકીય દબાણ
ભારતીય PV બજાર ઐતિહાસિક રીતે સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી છે, જે COVID-19 રોગચાળા જેવી મંદીમાંથી બહાર આવ્યું છે. જોકે, વર્તમાન મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો જોખમ ઊભું કરે છે. ક્રૂડ ઓઇલના ઊંચા ભાવ આંતરિક કમ્બશન એન્જિન વાહનોની માંગને ઘટાડી શકે છે. વધતા વ્યાજ દરો વાહન ધિરાણ ખર્ચમાં વધારો કરે છે, જે ગ્રાહક ખર્ચને ધીમું કરી શકે છે. ચાલી રહેલી ભૂ-રાજકીય તંગદિલી સપ્લાય ચેઇનને પણ જોખમમાં મૂકે છે, સેમિકન્ડક્ટરની અછત અને ઊંચા લોજિસ્ટિક્સ ખર્ચનું જોખમ ઊભું કરે છે, જે ભૂતકાળના વિક્ષેપો જેવું જ છે.
નાણાકીય વર્ષ 2027 માટે આઉટલુક ઘટાડ્યો
રેકોર્ડ વેચાણ છતાં, FY27 માટે આ ક્ષેત્ર નોંધપાત્ર પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે. FY26 ના બીજા હાફમાં નિર્ધારિત ઉચ્ચ બેઝને કારણે સમાન વૃદ્ધિ દર પ્રાપ્ત કરવો મુશ્કેલ બનશે. ભૂ-રાજકીય તંગદિલી અને સંભવિત સપ્લાય ચેઇન સમસ્યાઓ વિક્ષેપ ઊભો કરી શકે છે. Crisil Intelligence એ આ પરિબળોને કારણે FY27 માં ઘરેલું PV વોલ્યુમમાં માત્ર 3-5% વૃદ્ધિની આગાહી કરી છે, જે અગાઉના અનુમાન કરતાં ઘટાડો છે. વિશ્લેષકો મજબૂત અંતર્ગત માંગને સ્વીકારે છે પરંતુ ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા અંગે ચિંતિત છે. આઉટલુક ભૂ-રાજકીય મુદ્દાઓ ઝડપથી શાંત થવાની અને ઉદ્યોગ વર્તમાન સપ્લાય સમસ્યાઓનું સંચાલન કરવાની ધારણા પર આધાર રાખે છે.