Whalesbook
FY2026 માં રેકોર્ડ વેચાણ:
ભારતીય ટુ-વ્હીલર સેક્ટરે નાણાકીય વર્ષ 2026 માં લગભગ 2.2 કરોડ યુનિટનું ઘરેલું હોલસેલ વેચાણ કરીને રેકોર્ડ સ્થાપ્યો છે. આ પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં 10.2% નો વધારો દર્શાવે છે, જ્યારે રીટેલ વેચાણ વધુ ઝડપથી, લગભગ 13% વધ્યું.
નાણાકીય વર્ષના બીજા હાફમાં વેચાણમાં મોટો ઉછાળો આવ્યો, જે સપ્ટેમ્બર 2025 માં GST 2.0 રિફોર્મ્સ લાગુ થયા બાદ 20.3% સુધી પહોંચ્યો. આ ટેક્સ ફેરફારોએ વાહનોને, ખાસ કરીને એન્ટ્રી-લેવલ મોડલ્સને વધુ સસ્તું બનાવ્યા. ઉપરાંત, ઓછા વ્યાજ દરો અને આવકવેરામાં રાહત જેવી અનુકૂળ આર્થિક પરિસ્થિતિઓ દ્વારા સમર્થિત મજબૂત ગ્રામીણ માંગે પણ વેચાણને વેગ આપ્યો. મેન્યુફેક્ચરર્સે બેઝિક કમ્યુટર બાઇકથી લઈને પ્રીમિયમ મોડલ્સ સુધીની વિશાળ શ્રેણી ઓફર કરી.
માર્ચ મહિનામાં જ લગભગ 20% હોલસેલ ગ્રોથ અને 28.7% રીટેલ વેચાણમાં વૃદ્ધિ જોવા મળી, જે નાણાકીય વર્ષના અંતમાં મજબૂત દેખાવ દર્શાવે છે.
ઇલેક્ટ્રિક બાઇક અને નિકાસમાં પણ વૃદ્ધિ:
ઇલેક્ટ્રિક ટુ-વ્હીલર્સ (e2Ws) નું વેચાણ પણ સતત વધતું રહ્યું. માર્ચ મહિનામાં રીટેલ વોલ્યુમ 47.4% અને નાણાકીય વર્ષ 2026 માટે કુલ 21.9% નો વધારો થયો. આ મજબૂત ગ્રોથ છતાં, e2W માર્કેટ શેર FY2026 માં માત્ર 3.3% રહ્યો, જે ભવિષ્યમાં નોંધપાત્ર વિસ્તરણની સંભાવના દર્શાવે છે.
નિકાસે પણ મહત્વનો ફાળો આપ્યો, જે આખા વર્ષ દરમિયાન 23.3% વધી. ભારતમાં બનેલી બાઇકની વધતી પસંદગી અને વૈશ્વિક સ્તરે વધતી સ્વીકૃતિ આ વૃદ્ધિ પાછળના કારણો છે.
FY2027 માટે ગ્રોથની આગાહી મિશ્ર:
આગામી નાણાકીય વર્ષ 2027 માટે, ઉદ્યોગની આગાહીઓમાં નોંધપાત્ર મંદી જોવા મળી રહી છે. રેટિંગ એજન્સી ICRA FY2026 ના ઊંચા વેચાણ આધારને કારણે ગ્રોથ 3–5% સુધી ઘટવાની ધારણા રાખે છે. એલ નીનો (El Niño) ને કારણે સંભવિત નબળા ચોમાસાની ચિંતાઓ ગ્રામીણ માંગને અસર કરી શકે છે.
Crisil Ratings વધુ આશાવાદી દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે, જે 7–9% વૃદ્ધિ અને કુલ વેચાણ 2.9 કરોડ યુનિટ સુધી પહોંચવાની આગાહી કરે છે, જે સતત સ્થાનિક માંગ અને મજબૂત નિકાસ દ્વારા સંચાલિત થશે. અન્ય વિશ્લેષકો 6-9% ની વચ્ચે ગ્રોથનો અંદાજ લગાવે છે.
FY2027 માં આવનારા પડકારો:
FY2027 માં ગ્રોથને અવરોધતા અનેક પરિબળો છે. FY2026 માં રેકોર્ડ-બ્રેકિંગ પ્રદર્શન એક મુશ્કેલ સરખામણી આધાર બનાવે છે. સંભવિત નબળું ચોમાસું ગ્રામીણ આવક અને માંગ પર નોંધપાત્ર અસર કરી શકે છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ સપ્લાય ચેઇન્સ અને નિકાસમાં વિક્ષેપ લાવી શકે છે, જે ભારતના એકંદર આર્થિક વિકાસને અસર કરશે.
ઉત્પાદન ખર્ચમાં વધારો ભાવ વધારવા માટે દબાણ કરી શકે છે, જે વાહનોને ઓછા સસ્તું બનાવશે. કેટલાક વિશ્લેષકો માને છે કે TVS Motor જેવી ચોક્કસ કંપનીઓના ઊંચા સ્ટોક વેલ્યુએશન, આ સંભવિત પડકારો અને ધીમા ગ્રોથ પ્રોજેક્શનને જોતાં ખૂબ આશાવાદી હોઈ શકે છે. જો ગ્રાહકો માટે આર્થિક સ્થિતિ બગડે તો નીચા વેચાણ વોલ્યુમને પ્રીમિયમાઇઝેશન ટ્રેન્ડ સંપૂર્ણપણે સરભર કરી શકશે નહીં.
મુખ્ય કંપની વેલ્યુએશન:
મુખ્ય ટુ-વ્હીલર ઉત્પાદકો વિવિધ બજાર વેલ્યુએશન દર્શાવે છે. Hero MotoCorp, એક અગ્રણી સ્થાનિક પ્લેયર, 19-21 ના પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો પર ટ્રેડ કરી રહ્યો છે, જે તેના ઐતિહાસિક સરેરાશની નજીક છે. TVS Motor Company નો P/E રેશિયો ઘણો વધારે છે, લગભગ 57-62, જે તેના ઐતિહાસિક સરેરાશ અને ઉદ્યોગના સાથીઓ કરતાં ઘણો ઉપર છે. Bajaj Auto, લાંબા ગાળાના પરફોર્મન્સ માટે જાણીતું, 27-31 ના P/E પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે, જે ઓટો ઉદ્યોગના લગભગ 33 ના સરેરાશ P/E કરતાં સહેજ ઓછો છે. જ્યારે Hero MotoCorp સ્થાનિક બજાર હિસ્સામાં અગ્રણી છે, Bajaj Auto એ છેલ્લા દાયકામાં વેલ્યુ ક્રિએશનનો મજબૂત રેકોર્ડ ધરાવે છે.