Whalesbook
ઇંધણના ભાવમાં વધારાની અસર
ઇલેક્ટ્રિક ટુ-વ્હીલર (E2W) ની નોંધણીમાં થયેલો 42% નો વધારો એ બજારમાં આવેલી ક્રાંતિ કરતાં વધુ ઊર્જા બજારની અસ્થિરતાની સીધી પ્રતિક્રિયા છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે વૈશ્વિક ક્રૂડ સપ્લાય ચેઇનમાં વિક્ષેપ પડ્યો, જેના પરિણામે મે મહિનાની મધ્યમાં પેટ્રોલ અને ડીઝલના ભાવમાં ઓછામાં ઓછા ₹3 પ્રતિ લિટરનો વધારો થયો, જ્યારે CNG ના ભાવમાં ₹2 પ્રતિ કિલોનો વધારો થયો. ગીગ ઇકોનોમી અને દૈનિક મુસાફરો પર આ ભાવવધારાના દબાણને કારણે ઇલેક્ટ્રિક વિકલ્પોની તરફેણમાં માલિકીના કુલ ખર્ચ (TCO) ની ગણતરીમાં મોટો બદલાવ આવ્યો છે. આનાથી ઝડપથી ઉત્પાદન વધારી શકતી ઉત્પાદક કંપનીઓને ફાયદો થયો છે.
બજારમાં સર્વોપરિતા માટેની લડાઈ
હાલમાં, સ્થાપિત ઉત્પાદકો આ ક્ષેત્રમાં પ્રભુત્વ ધરાવે છે, અને તેઓ પોતાની જૂની ડિસ્ટ્રિબ્યુશન સિસ્ટમનો ઉપયોગ કરીને નવી EV સ્ટાર્ટઅપ્સને પાછળ છોડી રહ્યા છે. TVS Motor Company 25% બજાર હિસ્સા સાથે અગ્રણી બની રહી છે, જોકે તેની વૃદ્ધિને સતત પડકારોનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. Bajaj Auto સૌથી આક્રમક હરીફ તરીકે ઉભરી આવ્યું છે, તેણે પોતાના Chetak પ્લેટફોર્મનો ઉપયોગ કરીને Gap ઘટાડ્યો છે. કંપનીની ઉત્પાદન ક્ષમતા તેને EV માં રોકાણ કરવા ઈચ્છતા રોકાણકારો માટે પસંદગીનું વિકલ્પ બનાવે છે, ખાસ કરીને જ્યારે યુવા અને વધુ નુકસાન કરતી કંપનીઓની અસ્થિરતાને ટાળવા માંગતા હોય. Ather Energy 17% બજાર હિસ્સા સાથે પોતાનું સ્થાન જાળવી રહી છે, પરંતુ નફાકારકતાને લઈને તેને પડકારોનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે, જે તેના નકારાત્મક રિટર્ન ઓન ઇક્વિટી અને સતત ત્રિમાસિક નુકસાન દ્વારા સૂચવાય છે.
જોખમી પરિબળ: સબસિડી ક્લિફ
વર્તમાન વૃદ્ધિ PM E-Drive સબસિડી પ્રોગ્રામ પર આધારિત છે. સરકારી આંકડા સૂચવે છે કે 23.5 લાખ થી વધુ વાહનોને પહેલેથી જ સબસિડી મળી ચૂકી છે, જે પ્રોગ્રામને તેના મૂળ લક્ષ્યાંક 24.7 લાખ યુનિટની ખૂબ નજીક લઈ જાય છે. જોકે યોજના જુલાઈ સુધી લંબાવવામાં આવી છે, તેનું સમાપ્તિ નજીક આવવું એ એક મોટું માળખાકીય જોખમ છે. 2025 ના ઐતિહાસિક ડેટા એક ચેતવણી આપે છે: જ્યારે સરકારી પ્રોત્સાહનો ઘટાડવામાં આવ્યા હતા, ત્યારે ક્ષેત્રમાં તાત્કાલિક ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, કારણ કે ઇલેક્ટ્રિક અને પેટ્રોલ-ડીઝલ વાહનો વચ્ચેનો ભાવ તફાવત સામાન્ય ખરીદદારો માટે ખૂબ મોંઘો બની ગયો હતો.
વેલ્યુએશન અને સ્થિરતા અંગે ચિંતાઓ
રોકાણકારો હાલમાં ઊંચી વૃદ્ધિની અપેક્ષાઓ રાખી રહ્યા છે, જે જાહેર નાણાકીય સહાય પાછી ખેંચી લેવાય તો ટકી શકે નહીં. TVS Motor 58x P/E રેશિયો સાથે મોંઘું દેખાઈ રહ્યું છે, જ્યારે Bajaj Auto લગભગ 28x ના વાજબી વેલ્યુએશન પર છે. દરમિયાન, Ola Electric જેવી કંપનીઓ નકારાત્મક કમાણી સાથે સંઘર્ષ કરી રહી છે, જેના કારણે ક્ષેત્રમાં વેલ્યુએશનમાં મોટો તફાવત જોવા મળે છે. જો OEMs આગામી ત્રિમાસિક ગાળામાં ઉત્પાદન ખર્ચમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો હાંસલ કરી શકતા નથી, તો સરકારી હસ્તક્ષેપ પરની નિર્ભરતા સૂચવે છે કે ક્ષેત્ર એક ઊંચા દાવની એકત્રીકરણના તબક્કામાં પ્રવેશી રહ્યું છે, જ્યાં બજાર હિસ્સામાં વધારો કરવો મુશ્કેલ અને ખર્ચાળ સાબિત થઈ શકે છે.