ICICI Securities દ્વારા Hyundai India માટે 'Buy' રેટિંગની શરૂઆત
ICICI Securities એ Hyundai Motor India Ltd. (HMIL) માં રોકાણકારો માટે આશાનું કિરણ જગાવ્યું છે. તેમણે કંપનીના શેર પર 'Buy' રેટિંગ આપીને કવરેજ શરૂ કર્યું છે અને શેર માટે ₹2,150 નો પ્રાઇસ ટાર્ગેટ નક્કી કર્યો છે. આ ટાર્ગેટ FY28 ની અર્નિંગ્સ (Earnings) ના 25x મલ્ટીપલ પર આધારિત છે, જે સૂચવે છે કે બ્રોકરેજ કંપનીમાં અપસાઇડ પોટેન્શિયલ (Upside Potential) જુએ છે. ICICI Securities માને છે કે HMIL ને તેની ગ્લોબલ પેરેન્ટ કંપનીનો મજબૂત ટેકો એક મોટો ફાયદો છે. આનાથી તેને નવા ઓટો ટ્રેન્ડ્સ, વિશાળ પ્રોડક્ટ રેન્જ અને ઝડપથી બદલાતી ઓટો માર્કેટમાં સંશોધન (Research) સહાય મળે છે.
બજાર હિસ્સા અને સ્પર્ધાના પડકારો
જોકે, કંપની ભારતમાં તાજેતરના વર્ષોમાં માર્કેટ શેર (Market Share) ગુમાવી રહી છે, ખાસ કરીને યુટિલિટી વ્હીકલ (UV) સેગમેન્ટમાં. આ ઘટાડો તીવ્ર સ્પર્ધા અને તેના લોકપ્રિય Creta મોડેલ પર ભારે નિર્ભરતાને કારણે છે. ભારતીય પેસેન્જર વ્હીકલ માર્કેટ ખૂબ જ ગતિશીલ છે, જ્યાં SUVs હવે લગભગ 50% વેચાણ ધરાવે છે. HMIL ની Creta SUV એ 2025 માં 200,000 યુનિટ્સથી વધુનું રેકોર્ડ વેચાણ કર્યું અને મિડ-સાઇઝ સેગમેન્ટમાં 34% થી વધુ હિસ્સો જાળવી રાખ્યો. પરંતુ, સ્પર્ધા ખૂબ જ કડક છે. Maruti Suzuki બજારમાં લગભગ 40.6% શેર સાથે અગ્રણી છે. Tata Motors Q3 FY26 માં બીજા સૌથી મોટા પેસેન્જર વ્હીકલ ઉત્પાદક તરીકે ઉભરી આવી છે, જે Nexon જેવા મોડેલો દ્વારા પ્રેરિત છે. Mahindra & Mahindra નો પણ SUV સેક્ટરમાં મજબૂત દબદબો છે. HMIL નો ડોમેસ્ટિક માર્કેટ શેર Q3 FY26 માં ઘટીને 11.5% થયો છે, જે Q1 FY25 માં 14.6% હતો. Exter કોમ્પેક્ટ SUV ના વેચાણમાં પણ શરૂઆતની તેજી બાદ ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, અને Verna સેડાનના વેચાણમાં પણ વર્ષ-દર-વર્ષ ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
મજબૂત નિકાસ અને આક્રમક નવી પ્રોડક્ટ યોજના
ડોમેસ્ટિક માર્કેટના દબાણ છતાં, Hyundai Motor India એ તેની મેન્યુફેક્ચરિંગ ક્ષમતાનો ઉપયોગ કરીને ભારતની સૌથી મોટી પેસેન્જર કાર એક્સપોર્ટર (Exporter) બની છે. Q3 FY26 માં, નિકાસ કુલ વેચાણનો લગભગ 25% હતો, જે વાર્ષિક ધોરણે 21% વધ્યો છે. HMIL FY30 સુધીમાં આ એક્સપોર્ટ શેર વધારીને ઉત્પાદનના 30% કરવાની યોજના ધરાવે છે. ડોમેસ્ટિક પડકારોનો સામનો કરવા અને માર્કેટ શેર પાછો મેળવવા માટે, HMIL એક આક્રમક પ્રોડક્ટ રોલઆઉટ (Product Rollout) ની યોજના બનાવી રહી છે. FY26 થી FY30 દરમિયાન 26 અપડેટ્સ અને 7 નવા મોડેલ્સ લોન્ચ કરવામાં આવશે, જે મુખ્ય ક્ષેત્રોમાં અંતર ભરવા અને વિસ્તરણ કરવાનો હેતુ છે. કંપનીને અપેક્ષા છે કે FY30 સુધીમાં SUV તેના કુલ ઓફરિંગનો 80% થી વધુ હિસ્સો હશે. તે 2027 સુધીમાં ભારતમાં તેની લક્ઝરી બ્રાન્ડ Genesis પણ લોન્ચ કરશે, સાથે તે જ વર્ષે તેની પ્રથમ સ્થાનિક રીતે ઉત્પાદિત ઇલેક્ટ્રિક SUV પણ લાવશે.
ચિંતાઓ અને વિશ્લેષકનો મત
આયોજિત પ્રોડક્ટ અપડેટ્સ સાથે પણ, HMIL ની ડોમેસ્ટિક માર્કેટ શેર ઘટાડો રોકવાની ક્ષમતા અંગે પ્રશ્નો ઉભા થાય છે. કેટલાક વિશ્લેષકો નોંધે છે કે તેનું પ્રદર્શન Maruti Suzuki જેવા હરીફોથી પાછળ છે, જેણે વધુ સારું ડોમેસ્ટિક વેચાણ વૃદ્ધિ દર્શાવી છે. Creta અને Venue જેવી કેટલીક મુખ્ય SUV મોડેલો પર નિર્ભર રહેવું જોખમી બની શકે છે. ભારતીય ઓટો સેક્ટર FY26 માં 5-7% અને 2026-27 માં 4-6% વૃદ્ધિ પામવાની ધારણા છે. HMIL ની SUV રેન્જ વધારવાની અને નવા પાવરટ્રેન અપનાવવાની વ્યૂહરચના, હરીફો સામે સફળતાપૂર્વક સ્પર્ધા કરવા પર નિર્ભર રહેશે. એકંદરે, બજારની ભાવના 'Buy' રેટિંગ તરફી છે, જેમાં સરેરાશ 12-મહિનાના પ્રાઇસ ટાર્ગેટ સામાન્ય રીતે ₹2,400 અને ₹2,600 ની વચ્ચે છે.