ICICI સિક્યોરિટીઝે ASK Automotive માટે ₹750 ના ટાર્ગેટ ભાવ સાથે 'Buy' રેટિંગ આપ્યું છે. કંપનીએ FY27 ના Q1 માં મજબૂત આવક વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, પરંતુ વધતા કોમોડિટી ખર્ચને કારણે માર્જિન પર દબાણ અને ₹700 કરોડના વિસ્તરણ યોજનાના અમલીકરણનું જોખમ રોકાણકારો માટે ચિંતાનો વિષય છે.
ASK Automotive પર બ્રોકરેજનો વિશ્વાસ!
બ્રોકરેજ ફર્મ ICICI સિક્યોરિટીઝે ASK Automotive પર 'Buy' રેટિંગ સાથે કવરેજ શરૂ કર્યું છે અને શેર માટે ₹750 નો ટાર્ગેટ ભાવ નક્કી કર્યો છે. આ જાહેરાત 5 ઓગસ્ટ, 2026 ના રોજ જાહેર થયેલા નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) ના પ્રથમ ક્વાર્ટરના પરિણામો બાદ આવી છે.
મજબૂત કમાણી, પણ માર્જિન પર દબાણ
કંપનીએ Q1 FY27 માં ₹1,361 કરોડની આવક નોંધાવી છે, જે ગયા વર્ષની સમાન અવધિની તુલનામાં 52.1% નો જબરદસ્ત વધારો દર્શાવે છે. ટેક્સ પછીનો નફો (Profit after tax) પણ 28.8% વધીને ₹85 કરોડ થયો. જોકે, નાણાકીય વિગતો મુજબ, આવકમાં મોટો ઉછાળો હોવા છતાં, ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ જોવા મળ્યું. EBITDA માર્જિન 12.0% રહ્યું, જે વાર્ષિક ધોરણે 176 બેસિસ પોઈન્ટ્સ ઘટ્યું છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ એલોયના વધતા ભાવ છે, જે કોમોડિટીના ભાવમાં થતી વધઘટ સામે કંપનીના એક્સપોઝરને ઉજાગર કરે છે.
વિસ્તરણ યોજના અને પડકારો
ASK Automotive હાલમાં વૃદ્ધિના મહત્વપૂર્ણ તબક્કામાંથી પસાર થઈ રહી છે. કંપનીએ ચાલુ નાણાકીય વર્ષ માટે તેના મૂડી ખર્ચ (Capital Expenditure) ને લગભગ ₹700 કરોડ સુધી વધાર્યો છે. આ ભંડોળનો ઉપયોગ દક્ષિણ ભારતમાં નવી મેન્યુફેક્ચરિંગ ફેસિલિટી બનાવવા માટે કરવામાં આવશે. વ્યૂહાત્મક રીતે, કંપની તેના ઓછા માર્જિનવાળા બિઝનેસ સેગમેન્ટ્સ, જેમ કે વ્હીલ એસેમ્બલી, માંથી બહાર નીકળીને તેના મુખ્ય, ઉચ્ચ-મૂલ્ય ધરાવતી કામગીરી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. આ ફેરફારનો ઉદ્દેશ લાંબા ગાળે નફાકારકતા સુધારવાનો છે.
બ્રોકરેજ ફર્મ માને છે કે કંપની કોમોડિટીના ભાવમાં થયેલા કેટલાક વધારાને ગ્રાહકો પર સ્થાનાંતરિત કરવામાં અને ટુ-વ્હીલર તથા પેસેન્જર વ્હીકલ સેગમેન્ટમાં વધુ બજાર હિસ્સો મેળવવામાં સક્ષમ બનશે. જોકે, ભવિષ્યમાં કેટલાક પડકારો છે. ઊંચા મૂડી ખર્ચમાં અમલીકરણનું જોખમ (execution risk) રહેલું છે, જેમાં નવી ફેસિલિટીના કમિશનિંગમાં કોઈપણ વિલંબ રોકડ પ્રવાહને અસર કરી શકે છે. આ ઉપરાંત, કંપનીનો વ્યવસાય ટુ-વ્હીલર ઉદ્યોગની માંગ ચક્ર સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલો છે.
રેગ્યુલેટરી ફેરફારો, જેમ કે ટુ-વ્હીલરમાં એન્ટી-લોક બ્રેકિંગ સિસ્ટમ્સ (ABS) ની ફરજિયાત આવશ્યકતા, પણ આ ક્ષેત્ર માટે એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ છે. રોકાણકારો હવે એ વાત પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે કે શું કંપની તેની મહત્વાકાંક્ષી વિસ્તરણ યોજનાઓનું સંચાલન કરતી વખતે આગામી ક્વાર્ટરમાં તેના નફા માર્જિનને સ્થિર કરી શકે છે.