Whalesbook
વેચાણમાં તેજી અને FY26 ના આંકડા
Hero MotoCorp એ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) નો અંત મજબૂત ગતિ સાથે કર્યો છે. માર્ચ 2026 માં, કંપનીના વાહન શિપમેન્ટમાં વાર્ષિક ધોરણે 8.8% નો વધારો જોવા મળ્યો, જે 5,98,198 યુનિટ્સ સુધી પહોંચ્યો. VAHAN રજીસ્ટ્રેશનમાં 24% નો વધારો થયો. આખા વર્ષ દરમિયાન, કુલ શિપમેન્ટ આશરે 6.5 મિલિયન યુનિટ્સ રહ્યા, જે FY25 ની સરખામણીમાં 10% વધુ છે. એક્સપોર્ટ્સમાં પણ નોંધપાત્ર ઉછાળો આવ્યો, FY26 માં લગભગ 40% નો વધારો નોંધાવી રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યા. Hero ની EV યુનિટ, VIDA, એ માર્ચ મહિનામાં તેના સૌથી વધુ VAHAN રજીસ્ટ્રેશન હાંસલ કર્યા અને FY26 માં તેના શિપમેન્ટમાં 154% નો જબરદસ્ત વધારો જોયો, જે EV અપનાવવામાં વધી રહેલા રસને દર્શાવે છે.
Euler Motors માં રોકાણ: EV સેક્ટરમાં Hero ની નવી રણનીતિ
આ સિવાય, Hero MotoCorp ઇલેક્ટ્રિક વાહન (EV) ક્ષેત્રે આક્રમક પગલાં ભરી રહી છે. કંપનીએ Euler Motors માં ₹210 કરોડનું રોકાણ કરીને 2,68,219 સિરીઝ E પ્રેફરન્સ શેર ખરીદ્યા છે, જેનાથી તેને 36.67% હિસ્સો પ્રાપ્ત થયો છે. 2018 માં સ્થપાયેલી Euler Motors, દિલ્હી સ્થિત એક સ્ટાર્ટઅપ છે જે ઇલેક્ટ્રિક કોમર્શિયલ વાહનો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. આ રોકાણ Hero MotoCorp ને ભારતના ઝડપથી વિકસતા EV બજારનો લાભ ઉઠાવવામાં મદદ કરશે, જે વાર્ષિક 50% થી વધુ વૃદ્ધિ પામવાની ધારણા છે. ઉલ્લેખનીય છે કે ભારતીય EV ટુ-વ્હીલર બજારમાં પણ 2026 ની શરૂઆતમાં 37.4% નો વધારો જોવા મળ્યો છે.
વેલ્યુએશન અને એનાલિસ્ટના મંતવ્યો
Hero MotoCorp નું વેલ્યુએશન (Valuation) તેના સ્પર્ધકોની તુલનામાં આકર્ષક જણાય છે. એપ્રિલ 2026 ની શરૂઆતમાં, તેનો પાછલા વર્ષનો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો આશરે 19-20x છે. આ Bajaj Auto ના 28-29x અને TVS Motor ના 55x થી 84x કરતા ઘણો ઓછો છે. જ્યારે Hero MotoCorp નો P/E એશિયન ઓટો ઉદ્યોગના સરેરાશ 16.8x કરતા થોડો વધારે છે, તે તેના પીઅર્સ કરતા ઘણો નીચો છે, જે તેને એક વેલ્યુ સ્ટોક (Value Stock) તરીકે સૂચવી શકે છે. કંપનીનું મૂલ્યાંકન ₹1.03 લાખ કરોડ છે, અને તેના શેર તેના 52-અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તર ₹6,390 થી લગભગ 19.81% નીચે ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે.
જોકે, એનાલિસ્ટ (Analyst) ના મંતવ્યો આ શેર પર વિભાજિત છે. Macquarie એ નવેમ્બર 2025 માં સ્ટોકને 'Outperform' રેટિંગ આપ્યું હતું, જ્યારે Jefferies એ ડિસેમ્બર 2025 માં ₹4,950 ના ટાર્ગેટ પ્રાઇસ સાથે 'Underperform' રેટિંગ આપ્યું હતું. Jefferies ની મુખ્ય ચિંતાઓ GST દર ઘટાડા પછી માંગમાં ઘટાડો, મુખ્ય વિસ્તારોમાં સતત માર્કેટ શેર ગુમાવવો અને તાજેતરના ભાવ વધારાની ટકાઉપણું (Sustainability) છે. એનાલિસ્ટ્સ સૂચવે છે કે Hero નો ડોમેસ્ટિક ટુ-વ્હીલર માર્કેટ શેર FY17-FY21 માં 36-37% થી ઘટીને એપ્રિલ-નવેમ્બર 2025 માં લગભગ 28% થયો છે, જે 25 વર્ષનું નીચું સ્તર છે. EV માર્કેટમાં વૃદ્ધિ હોવા છતાં, આ ઘટાડો કંપનીને અસર કરે છે.
ભવિષ્યનું ચિત્ર અને મુખ્ય પડકારો
ભારતીય ઓટોમોટિવ ક્ષેત્ર FY27 માં મધ્યમ વૃદ્ધિ (3-6%) દર્શાવશે તેવી અપેક્ષા છે. EV બજાર સરકારી નીતિઓ અને ઘટતી બેટરી કિંમતોને કારણે આગળ વધી રહ્યું છે. TVS Motor અને Bajaj Auto જેવી કંપનીઓ પણ EV માં ભારે રોકાણ કરી રહી છે. Hero MotoCorp માટે મિશ્ર આઉટલુક (Outlook) છે. તેના મજબૂત વેચાણ EV સેક્ટરમાં વિસ્તરણને ભંડોળ પૂરું પાડી રહ્યું છે. જોકે, તેના મુખ્ય ગેસોલિન-પાવર્ડ (ICE) વાહન સેગમેન્ટમાં માર્કેટ શેર ગુમાવવાની ચિંતાઓ, Jefferies દ્વારા દર્શાવ્યા મુજબ, એક મોટો પડકાર છે. Euler Motors ડીલની સફળતા અને તેનું એકીકરણ, પરંપરાગત અને નવા મોબિલિટી ક્ષેત્રોમાં નેતૃત્વ જાળવી રાખવા અને આ અવરોધોને પાર કરવા માટે ચાવીરૂપ બનશે.