Whalesbook
EV બેટરી ક્ષેત્રે Exide નો મોટો દાવ: EESL માં ₹100 કરોડનું રોકાણ
Exide Industries Ltd દ્વારા તેની સંપૂર્ણ માલિકીની સબસિડિયરી Exide Energy Solutions Ltd (EESL) માં ₹100 કરોડ નું નવું રોકાણ, EV બેટરી સેક્ટરમાં કંપનીના ભવિષ્યલક્ષી વલણને દર્શાવે છે. આ રોકાણ EESL ને બેંગલુરુમાં એક નવી લિથિયમ-આયન બેટરી મેન્યુફેક્ચરિંગ પ્લાન્ટ સ્થાપવા માટે ભંડોળ પૂરું પાડશે, જે ભારતની ઝડપથી વિકસતી ઇલેક્ટ્રિક મોબિલિટી અને સ્ટેશનરી પાવર એપ્લિકેશન્સની માંગને પહોંચી વળવા માટે નિર્ણાયક છે. આ વ્યૂહાત્મક પગલું કંપનીને ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ અને મૂડી-સઘન EV બેટરી બજારમાં સ્થિતિ મજબૂત કરવામાં મદદ કરશે.
જોકે, આ મહત્વાકાંક્ષી વિસ્તરણ એવા સમયે થઈ રહ્યું છે જ્યારે Exide Industries ના સ્થાપિત લેડ-એસિડ બેટરી બિઝનેસનું પ્રદર્શન સ્થિર પરંતુ મધ્યમ રહ્યું છે. આ ₹100 કરોડ ના રોકાણની જાહેરાત બાદ, Exide Industries ના શેરના ભાવમાં મંગળવારે 0.55% નો નજીવો ઘટાડો જોવા મળ્યો અને શેર ₹336.45 પર બંધ થયો. રોકાણકારો EESL જેવી સબસિડિયરીમાં આટલા મોટા મૂડી રોકાણ અંગે સાવચેતી દાખવી રહ્યા છે, જે હાલમાં નુકસાનમાં ચાલી રહી છે. રાઇટ્સ ઇશ્યૂ (Rights Issue) અને પ્રીમિયમ દ્વારા કરાયેલા આ રોકાણ સાથે, Exide Industries નું EESL માં કુલ રોકાણ હવે ₹4,352.23 કરોડ થઈ ગયું છે.
તેના તાજેતરના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં, Exide Industries એ ₹257 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો, જે ગત વર્ષની સરખામણીમાં 4.9% નો નજીવો વધારો દર્શાવે છે. રેવન્યુમાં પણ 4.7% નો વધારો જોવા મળ્યો અને તે ₹4,029 કરોડ પર પહોંચી. જોકે, બજાર આ EV બેટરી વેન્ચરની લાંબાગાળાની મૂડી જરૂરિયાતો અને તીવ્ર સ્પર્ધાત્મક દબાણને વર્તમાન કામગીરીની શક્તિઓ સામે તોલી રહ્યું છે.
Exide Industries હાલમાં લગભગ 32.4x ના TTM (Trailing Twelve Months) P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જેની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આશરે ₹28,755.5 કરોડ છે. તેની સરખામણીમાં, તેની પીઅર Amara Raja Energy & Mobility નો TTM P/E લગભગ 15.1x અને માર્કેટ કેપ ₹15,688.6 કરોડ ની આસપાસ છે. ભારતીય EV બેટરી માર્કેટ ભવિષ્યમાં જોરદાર વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે. સરકારના સમર્થન અને ટેકનોલોજીકલ પ્રગતિને કારણે 2025 માં 17.7 GWh થી વધીને 2032 સુધીમાં 256.3 GWh સુધી પહોંચવાની ધારણા છે. Production Linked Incentive (PLI) સ્કીમ હેઠળ ₹18,100 કરોડ ની ફાળવણી સ્થાનિક ઉત્પાદનને પ્રોત્સાહન આપવાનો હેતુ ધરાવે છે. જોકે, આ યોજનામાં પ્રગતિ ધીમી રહી છે, અને ઓક્ટોબર 2025 સુધીમાં લક્ષ્યાંકિત 50 GWh માંથી માત્ર 2.8% ક્ષમતા કાર્યરત થઈ છે. ખાસ કરીને, Exide Industries અને Amara Raja બંને PLI ના પ્રારંભિક રાઉન્ડમાં પસંદગીના માપદંડોને કારણે ક્વોલિફાય થઈ શક્યા ન હતા.
EESL માં Exide Industries નો વ્યૂહાત્મક દાવ નોંધપાત્ર જોખમો ધરાવે છે. સબસિડિયરીએ FY25 માં ₹116.89 કરોડ ના ટર્નઓવર પર ₹209.12 કરોડ નું મોટું નુકસાન નોંધાવ્યું છે. EESL ની આ પ્રારંભિક તબક્કાની અત્યાર સુધીની નફાકારકતાનો અભાવ આગામી વર્ષો સુધી સતત મૂડી રોકાણની માંગ કરશે, જે કન્સોલિડેટેડ નાણાકીય સ્થિતિ પર દબાણ લાવી શકે છે. લિથિયમ-આયન બેટરી માટે સ્પર્ધાત્મક લેન્ડસ્કેપ ખૂબ જ તીવ્ર છે, જેમાં સ્થાનિક કંપનીઓ અને આંતરરાષ્ટ્રીય દિગ્ગજો પણ મેદાનમાં છે. વધુમાં, PLI યોજના હેઠળ ક્ષમતાનું ધીમું નિર્માણ દર્શાવે છે કે સ્થાનિક ઉત્પાદનને સ્કેલ કરવામાં સંભવિત અવરોધો આવી શકે છે. ઓપરેશનલ પડકારોમાં, Exide Industries એ ચાંદી, તાંબુ, સલ્ફર અને ટીન જેવા કાચા માલની રેકોર્ડ ઊંચી કિંમતોને કારણે ઊંચા ખર્ચના દબાણનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે, જે ઉત્પાદન ખર્ચને અસર કરે છે.
આગળ જોતાં, Exide Industries FY27 સુધીમાં દેવામુક્ત રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં મૂડી ખર્ચ આંતરિક કમાણી દ્વારા ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવશે. કંપની આગામી ત્રણ વર્ષમાં ₹20,000 કરોડ અને 2030 સુધીમાં ₹25,000 કરોડ નું ટોપલાઇન હાંસલ કરવાનું લક્ષ્ય રાખે છે, જેમાં લિથિયમ-આયન બેટરી બિઝનેસ મુખ્ય ભૂમિકા ભજવશે. એનાલિસ્ટના ભાવ લક્ષ્યોમાં ભિન્નતા જોવા મળે છે; Nomura અને JPMorgan એ અનુક્રમે ₹398 અને ₹425 ના લક્ષ્યાંકો સાથે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ વ્યક્ત કર્યો છે, જ્યારે ભૂતકાળમાં કેટલાક અહેવાલોએ સંભવિત અવરોધોને કારણે સાવચેતીભર્યા લક્ષ્યાંકો સૂચવ્યા હતા. કંપનીની નાણાકીય સ્થિતિ મજબૂત છે, જેમાં શૂન્ય દેવું અને પર્યાપ્ત રોકડ અનામત છે, જે તેને એડવાન્સ બેટરી ટેકનોલોજીમાં તેની મહત્વાકાંક્ષી વિસ્તરણ યોજનાઓ માટે એક મજબૂત પાયો પૂરો પાડે છે.