Whalesbook
Eicher Motors નો શેર શુક્રવારે ₹8,095 ની નવી સર્વોચ્ચ સપાટીએ પહોંચ્યો, જે લગભગ 2% નો ઇન્ટ્રાડે વધારો દર્શાવે છે. આ તેજી ત્યારે આવી છે જ્યારે BSE સેન્સેક્સમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. છેલ્લા 10 ટ્રેડિંગ દિવસોમાં શેરમાં 17% અને તે પહેલાના અઠવાડિયામાં 9% નો વધારો નોંધાયો છે. આ પ્રદર્શન પાછળ FY26 ના અત્યાર સુધીના શ્રેષ્ઠ ત્રીજા ક્વાર્ટરના પરિણામો છે.
કંપનીએ આવકમાં 23% નો વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર નોંધાવીને ₹6,114 કરોડ સુધી પહોંચાડી છે. EBITDA માં 30% નો વધારો થયો, જે ₹1,557 કરોડ રહ્યો, અને EBITDA માર્જિન 26.6% પર પહોંચ્યું, જે વિશ્લેષકોની અપેક્ષા કરતાં 160 બેસિસ પોઇન્ટ વધુ હતું. PAT (પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ) પણ 21% વધીને ₹1,421 કરોડ થયો, જે પાછલા વર્ષના સમાન ક્વાર્ટરના ₹1,171 કરોડ હતો. ફેબ્રુઆરી 2026 સુધીમાં Eicher Motors નો P/E રેશિયો લગભગ 38.8x છે, જે ઓટોમોટિવ સેક્ટરની વૃદ્ધિ-લક્ષી કંપનીઓ માટે સામાન્ય ગણાય છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹2.13 ટ્રિલિયન છે.
Eicher Motors ની Royal Enfield ડિવિઝનમાં વધતી માંગને પહોંચી વળવા બોર્ડે ક્ષમતા વિસ્તરણને મંજૂરી આપી છે. આ યોજના હેઠળ, વાર્ષિક ઉત્પાદન ક્ષમતા 1.46 મિલિયન યુનિટ્સથી વધારીને 2 મિલિયન યુનિટ્સ કરવામાં આવશે. తమిళનાડુના ચેયાર ખાતે ₹958 કરોડ ના રોકાણ સાથે આ વિસ્તરણ ફેઝ મેનર (brownfield expansion) માં થશે. Q1 FY27 થી શરૂ કરીને FY28 સુધીમાં આ કાર્ય પૂર્ણ થવાની ધારણા છે. આ વ્યૂહાત્મક પગલું મેનેજમેન્ટના ઉત્પાદનોની સતત માંગમાં વિશ્વાસ દર્શાવે છે.
કંપની વૈશ્વિક વેપાર વાટાઘાટો પર નજર રાખી રહી છે. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ દ્વારા ટેરિફમાં સંભવિત ઘટાડો અને યુરોપિયન યુનિયન દ્વારા અમુક ડ્યુટી હટાવી લેવાથી 450cc અને 650cc મોટરસાઇકલ પોર્ટફોલિયો માટે આ મુખ્ય બજારોમાં પ્રવેશ અને વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ વધી શકે છે. આ દરમિયાન, Indian Motorcycles જેવી સ્પર્ધકો વેચાણમાં ઘટાડો અનુભવી રહી છે, જ્યારે Harley-Davidson ના પ્રીમિયમ સેગમેન્ટમાં વેચાણ નહિવત્ છે. Eicher Motors ની Royal Enfield એ Bajaj Auto અને TVS Motor જેવી કંપનીઓ સામે સતત માર્કેટ શેર મેળવવામાં શ્રેષ્ઠ દેખાવ કર્યો છે.
Q3 પરિણામો પછી બ્રોકરેજ સેન્ટિમેન્ટ મોટે ભાગે સકારાત્મક છે. ICICI સિક્યોરિટીઝે ₹9,100 ના ટાર્ગેટ સાથે 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જ્યારે Axis સિક્યોરિટીઝે ₹8,060 ના ટાર્ગેટ સાથે 'HOLD' થી 'BUY' માં અપગ્રેડ કર્યું છે. જોકે, Motilal Oswal જેવી બ્રોકરેજ ફર્મ ₹6,313 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Sell' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. તેઓ માને છે કે વર્તમાન P/E રેશિયો 38.8x અપેક્ષિત ધીમી વૃદ્ધિ અને GST લાભોના ઓછા પ્રભાવને કારણે અયોગ્ય છે. Hero MotoCorp (21-23x) અને Bajaj Auto (27-33x) ની સરખામણીમાં Eicher Motors નો P/E રેશિયો ઊંચો છે, પરંતુ TVS Motor Company (50-75x) કરતા ઓછો છે.
વિશ્લેષકો Eicher Motors ના ભવિષ્ય અંગે આશાવાદી છે. સરેરાશ કન્સensus પ્રાઇસ ટાર્ગેટ આશરે ₹7,800.67 છે, કેટલાક ₹9,694 સુધી પહોંચે છે. કંપનીની વ્યૂહાત્મક ક્ષમતા વિસ્તરણ, મજબૂત ઘરેલું અને સુધરતી નિકાસ માંગ, સતત વૃદ્ધિની ગતિ જાળવી રાખવાની સંભાવના સૂચવે છે.