Whalesbook
કમાણીમાં વૃદ્ધિનું મુખ્ય કારણ શું?
Bajaj Auto Limited (BAL) એ માર્ચ 2026 માં પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષના અંતિમ ક્વાર્ટરમાં રેકોર્ડબ્રેક કામગીરી કરી છે. તેની રેવન્યુ (Revenue) માં 32% નો નોંધપાત્ર વધારો થયો છે અને તે ₹16,006 કરોડ સુધી પહોંચી છે. આ વૃદ્ધિ મોટરસાઇકલ, કોમર્શિયલ વ્હીકલ અને ઇલેક્ટ્રિક ટૂ-વ્હીલર સેગમેન્ટમાં મજબૂત માંગ, સુધારેલા ભાવ અને પ્રોડક્ટ મિક્સ (Product Mix) ના કારણે શક્ય બની છે. કંપનીના કુલ વ્હીકલ વોલ્યુમ (Vehicle Volumes) માં 24% નો વધારો થયો છે, જે 13.71 લાખ યુનિટ્સ પર પહોંચ્યા છે. ડોમેસ્ટિક અને એક્સપોર્ટ બંને માર્કેટમાં વેચાણમાં સારો એવો વધારો જોવા મળ્યો છે.
EBITDA અને માર્જિનમાં પણ સુધારો
કંપનીના EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortisation) માં 36% નો ઉછાળો આવ્યો છે અને તે ₹3,323 કરોડ પર પહોંચ્યો છે. આના કારણે ઓપરેટિંગ માર્જિન (Operating Margins) 60 બેસિસ પોઈન્ટ વધીને 20.8% થયા છે. આ સુધારા પાછળ વધેલું વેચાણ વોલ્યુમ અને વ્યૂહાત્મક પ્રોડક્ટ મિક્સ મુખ્ય કારણો છે. ડોમેસ્ટિક વોલ્યુમ 7.6 લાખ યુનિટ્સ અને એક્સપોર્ટ વોલ્યુમ 6.1 લાખ યુનિટ્સથી વધુ રહ્યા છે.
શેરની કિંમત અને વેલ્યુએશન
Bajaj Auto ના શેર હાલમાં આશરે ₹10,200-₹10,300 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં શેરમાં 26.71% થી 32.37% સુધીનો ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. કંપનીની માર્કેટ કેપ (Market Capitalization) લગભગ ₹2.85 ટ્રિલિયન ની આસપાસ છે. તેનો ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મન્થ P/E રેશિયો (P/E Ratio) 30.75-32.25 ની વચ્ચે છે, જે કેટલાક પીઅર્સ (Peers) ની તુલનામાં પ્રીમિયમ વેલ્યુએશન દર્શાવે છે. Hero MotoCorp નો P/E રેશિયો 18.7-20.6 અને TVS Motor Company નો P/E રેશિયો 48.3-58.7 ની વચ્ચે છે.
જોખમો અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓ
કંપનીની એક્સપોર્ટ માર્કેટ પર વધતી નિર્ભરતા વૈશ્વિક આર્થિક ફેરફારો અને ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ જેવા જોખમો લાવી શકે છે. કાચા માલના વધતા ભાવ પણ ભવિષ્યમાં માર્જિન પર દબાણ લાવી શકે છે. જોકે, મેનેજમેન્ટ ઇલેક્ટ્રિક વાહનોમાં વ્યૂહાત્મક વિસ્તરણ અને પ્રીમિયમાઇઝેશન (Premiumization) ટ્રેન્ડ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે.
શેરધારકો માટે ખુશખબર: ડિવિડન્ડ અને બાયબેક
નાણાકીય સ્વાસ્થ્યમાં વિશ્વાસ દર્શાવતા, બોર્ડે FY26 માટે શેર દીઠ ₹150 નું અંતિમ ડિવિડન્ડ (Dividend) મંજૂર કર્યું છે. આ ઉપરાંત, ₹1,200 પ્રતિ શેરના ભાવે ₹5,633 કરોડ નો મોટો શેર બાયબેક પ્રોગ્રામ પણ અધિકૃત કરવામાં આવ્યો છે, જે શેરધારકોને મૂડી પરત કરવાનો એક મહત્વપૂર્ણ માર્ગ છે. એનાલિસ્ટ્સ (Analysts) મોટાભાગે સકારાત્મક છે અને આગામી ત્રણ વર્ષમાં વાર્ષિક કમાણી વૃદ્ધિ લગભગ 12.1% રહેવાનો અંદાજ છે.