Whalesbook
વેલ્યુએશન અંગેની ચિંતાઓ
Eicher Motors મિડ-સાઇઝ મોટરસાયકલ માર્કેટમાં 88% થી વધુ હિસ્સા સાથે અગ્રણી છે. એપ્રિલમાં વેચાણમાં 31% નો વાર્ષિક ઉછાળો આવ્યો હતો, જેણે શેરના ભાવને વેગ આપ્યો હતો. જોકે, ટ્રેડર્સને ચિંતા છે કે ઉત્પાદન ખર્ચમાં વધારો વોલ્યુમ ગેઇન્સને સરભર કરી શકે છે.
કંપનીનું 350cc થી ઓછી ક્ષમતાવાળા સેગમેન્ટ પર નિર્ભરતા તેને કિંમત-સંવેદનશીલ માંગમાં ફેરફારો માટે સંવેદનશીલ બનાવે છે. સતત સપ્લાય સમસ્યાઓને કારણે આંતરરાષ્ટ્રીય નિકાસમાં પણ 14% નો ઘટાડો થયો છે. Eicher ની ઊંચા વેલ્યુએશનને જાળવી રાખવાની ક્ષમતા, વિદેશી પ્રદર્શનમાં ઘટાડાને ઘરેલું વેચાણ દ્વારા સરભર કરવા પર આધાર રાખે છે.
ક્ષેત્ર-વ્યાપી વલણો
મે મહિનાના અંતમાં બજારની ગતિવિધિઓમાં વિરોધાભાસી વલણો જોવા મળી રહ્યા છે. સેન્ટ્રલ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (Central Bank of India) ના શેર સરકારી હિસ્સાના વેચાણ બાદ તીવ્ર ઘટ્યા હતા, જે આવા હિસ્સાના વેચાણ અને SEBI ના જાહેર ફ્લોટ નિયમો પ્રત્યે રોકાણકારોની પ્રતિક્રિયા દર્શાવે છે. દરમિયાન, Dalmia Bharat એ Adani Group અને Jaiprakash Associates સાથેના વિવાદોને ઉકેલ્યા બાદ સિમેન્ટ ક્ષમતામાં 5.2 MTPA નો વધારો કરવાની જાહેરાત કરી છે. આ સૂચવે છે કે સંસ્થાકીય રોકાણકારો ઊંચા સંપાદન ખર્ચ છતાં સિમેન્ટ ઉદ્યોગમાં બજાર હિસ્સો મેળવવા માટે અકાર્બનિક વૃદ્ધિને પ્રાધાન્ય આપી રહ્યા છે.
માર્જિન દબાણ અને કમાણી
રોકાણકારોએ માર્જિન ઘટાડા અંગે સાવચેત રહેવું જોઈએ. LG Electronics India નો અનુભવ દર્શાવે છે કે આવક વૃદ્ધિ કેવી રીતે ચલણની વધઘટ અને કાચા માલના ખર્ચથી પ્રભાવિત થઈ શકે છે. 8% ની આવક વૃદ્ધિ છતાં, તેનો EBITDA 10% ઘટ્યો હતો, અને માર્જિન 11.75% સુધી સંકુચિત થઈ ગયું હતું.
IT ક્ષેત્ર, જેમાં Infosys નો સમાવેશ થાય છે, તે મજબૂત ઓર્ગેનિક વૃદ્ધિને બદલે ચલણના લાભોથી ફાયદો મેળવી રહ્યું છે. નાણાકીય વર્ષ માટે 1.5% થી 3.5% ની નજીવી આવક માર્ગદર્શન આપવામાં આવ્યું છે. આ આક્રમક વિસ્તરણને બદલે રક્ષણાત્મક સ્થિતિ દર્શાવે છે.
ભવિષ્યનું દૃશ્ય
ભવિષ્યનું પ્રદર્શન ભારતીય ગ્રાહક ખર્ચ સપ્લાય ચેઇનની અસ્થિરતાનો સામનો કરી શકે છે કે કેમ તેના પર નિર્ભર રહેશે. વિશ્લેષકો Eicher Motors ની માર્જિન બચાવવાની ક્ષમતા અંગે વિભાજિત છે, કારણ કે કોમોડિટીના ભાવ સ્થિર થઈ રહ્યા છે. સેન્ટ્રલ બેંક ઓફ ઈન્ડિયાનો હિસ્સાનું વેચાણ સરકારી-આયોજિત લિક્વિડિટી ઘટનાઓનું પરીક્ષણ કરશે. આ નાણાકીય વર્ષમાં સિમેન્ટ ક્ષેત્રમાં વધુ એકત્રીકરણ જોવા મળે તેવી શક્યતા છે.