એલારા કેપિટલ દ્વારા નીતિગત સ્થિરતા અંગે ચેતવણી: સુગર ઉદ્યોગમાં સંકટની સંભાવના

નીતિગત નિષ્ક્રિયતા સંકટ ભયાનકતા વધારે છે

જો નીતિ નિર્માતાઓ પગલાં નહીં ભરે તો, ભારતીય સુગર ઉદ્યોગમાં સંકટ વધશે તેવી ચેતવણી એલારા કેપિટલ આપી રહ્યું છે. બ્રોકરેજ નોંધે છે કે શેરડીના સ્થિર વિસ્તાર, સુગર આઉટપુટ અને વેચાણ હોવા છતાં, ગંભીર ચિંતાઓ ઉભરી રહી છે. ખર્ચમાં વધારો થઈ રહ્યો છે, જ્યારે સુગર અને ઇથેનોલ બંનેમાંથી આવક પર દબાણ છે.

અનાજ-આધારિત ઇથેનોલનો ઉદય

આ ક્ષેત્રની સમસ્યાઓને વધુ ગંભીર બનાવતું એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ અનાજ-આધારિત ઇથેનોલ પ્રત્યે વધતી પસંદગી છે. ચોખા અને મકાઈનો ફીડસ્ટોક તરીકે ઉપયોગ કરવાથી, શેરડીના ભાવમાં વધારો થાય અને ઇથેનોલના ભાવમાં તેટલો વધારો ન થાય ત્યારે, સુગર-આધારિત ઇથેનોલ કરતાં વધુ સારા માર્જિન મળે છે. એલારા કેપિટલ ભાર મૂકે છે કે મકાઈના ભાવમાં ઘટાડો અનાજ-આધારિત ઇથેનોલની સ્પર્ધાત્મકતાને વધુ મજબૂત બનાવી શકે છે.

બલરામપુર ચીનીનો દ્રષ્ટિકોણ

ચોક્કસ કંપનીઓમાં, એલારા કેપિટલ આગામી બાર મહિના માટે બલરામપુર ચીની મિલ્સ (BRCM) પ્રત્યે વ્યૂહાત્મક રીતે સાવચેત રહે છે. બ્રોકરેજ ટૂંકા ગાળામાં માર્જિન પર દબાણની અપેક્ષા રાખે છે. જોકે, કંપનીના પોલિલેક્ટિક એસિડ (PLA) ઉત્પાદનમાં પ્રવેશવાની યોજનાને કારણે, જે નાણાકીય વર્ષ 2028 થી લાભદાયી બનશે તેવી અપેક્ષા છે, તેથી તે સકારાત્મક લાંબા ગાળાનો દ્રષ્ટિકોણ જાળવી રાખે છે.

ઉત્તર પ્રદેશમાં ખર્ચનું દબાણ

પડકારોમાં વધારો કરતાં, ઉત્તર પ્રદેશ સરકારે 2025-26 સીઝન માટે શેરડીની State-Advised Price (SAP) ₹30 પ્રતિ ક્વિન્ટલ વધારીને ₹400 પ્રતિ ક્વિન્ટલ કરી છે, જે 8% નો વધારો છે. આ વધારાથી આ પ્રદેશમાં કાર્યરત મિલોનો ખર્ચ સીધો વધશે. દરમિયાન, ચાલુ સીઝન માટે ઇથેનોલના ભાવમાં કોઈ ફેરફાર થયો નથી, જેના કારણે માર્જિન વધુ ઘટી રહ્યું છે.

માર્જિનમાં ઘટાડો અપેક્ષિત

સમયસર નીતિગત હસ્તક્ષેપો વિના, એલારા કેપિટલ આવનારી ત્રિમાસિક ગાળામાં સુગર મિલોની નફાકારકતામાં નોંધપાત્ર ઘટાડાની ચેતવણી આપે છે. જ્યારે મિલોની મૂળભૂત શક્યતા પ્રશ્નમાં નથી, ત્યારે ટૂંકા ગાળાના નાણાકીય પ્રદર્શન પર નોંધપાત્ર અસર થવાની અપેક્ષા છે. સુગર માટે લઘુત્તમ ટેકાના ભાવ (MSP) વધારવાની માંગ વધી રહી છે પરંતુ હજુ સુધી કોઈ નિર્ણય લેવાયો નથી.