Whalesbook
ટાટા કેપિટલે જયસ્વાલ નેકો ઇન્ડસ્ટ્રીઝ માટે ₹2,300 કરોડના એક મોટા ડેટ રિફાઇનાન્સિંગ (refinancing) સોદાનું સફળતાપૂર્વક નેતૃત્વ કર્યું છે, જે કંપનીના નાણાકીય પુનર્ગઠન (financial restructuring) માં એક મહત્વપૂર્ણ પગલું છે. આ વ્યવહારથી Edelweiss Alternatives ને તેની અગાઉની ધિરાણ સ્થિતિમાંથી બહાર નીકળવામાં (exit) પણ મદદ મળી.
આ રિફાઇનાન્સિંગનું નેતૃત્વ ટાટા કેપિટલે કર્યું, જેણે આશરે ₹800 કરોડનું યોગદાન આપ્યું. સિન્ડિકેટમાં (syndicate) અન્ય મુખ્ય ધિરાણકર્તાઓમાં Investec (₹300 કરોડ), Vivriti Capital (₹200 કરોડ), અને Hero FinCorp (₹300 કરોડ) નો સમાવેશ થાય છે. Hero Corp, DSP (₹175 કરોડ), Oxyzo, અને અનેક ફેમિલી ઓફિસોએ પણ ભાગ લીધો, જેનાથી સોદાનું કુલ કદ ₹2,300 કરોડ થયું. નાના ફેમિલી ઓફિસોએ સિન્ડિકેટમાં આશરે ₹75 કરોડ ઉમેર્યા, જેમણે સંયુક્ત રીતે તેમના રોકાણ પર લગભગ 12.5% વળતર (return) મેળવ્યું. ટાટા કેપિટલને સોદો ગોઠવવા બદલ સિન્ડિકેશન ફી (syndication fee) પણ મળી.
જયસ્વાલ નેકો ઇન્ડસ્ટ્રીઝ, એક સ્ટીલ ઉત્પાદક, એ પડકારજનક નાણાકીય ભૂતકાળનો સામનો કર્યો છે. કંપનીએ 2014 અને 2018 નાણાકીય વર્ષો વચ્ચે નોંધપાત્ર નાણાકીય તણાવ અનુભવ્યો. આ સમયગાળા દરમિયાન, સ્ટેટ બેંક ઓફ ઇન્ડિયાના નેતૃત્વ હેઠળના બેંકોના ગઠબંધન (consortium) દ્વારા 2018 માં નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) માં તેનો કેસ મોકલવામાં આવ્યો. જોકે કંપની ઔપચારિક નાદારી પ્રક્રિયાઓ (insolvency proceedings) થી બચી ગઈ, તેના લોન ACRE-મેનેજ્ડ ટ્રસ્ટને વેચ્યા પછી તેણે નોંધપાત્ર પુનર્ગઠન (restructuring) કરાવ્યું. આ પુનર્ગઠન મે 2022 માં અમલમાં આવ્યું, જેણે ભવિષ્યના નાણાકીય ગોઠવણો માટે માર્ગ મોકળો કર્યો.
આ ₹2,300 કરોડના રિફાઇનાન્સિંગ (refinancing) થી જયસ્વાલ નેકો ઇન્ડસ્ટ્રીઝ માટે ઉધાર લેવાના ખર્ચમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થશે અને તેના દેવાની મેચ્યોરિટીઝ (maturities) વધશે તેવી અપેક્ષા છે. કંપનીના પ્રમોટર્સ (promoters) એ તેમની સંપૂર્ણ 55.2% હિસ્સેદારી કોલેટરલ (collateral) તરીકે ગીરવે મૂકી છે. દેવાનો 50% હપ્તો ચૂકવાઈ ગયા પછી આ ગીરવેનો નોંધપાત્ર ભાગ મુક્ત થવાની અપેક્ષા છે, જે કંપનીની બેલેન્સ-શીટ ફ્લેક્સિબિલિટી (balance-sheet flexibility) માં વધારો કરશે. જયસ્વાલ નેકો આંતરિક રોકડ આવક (internal cash accruals) નો ઉપયોગ કરીને, નિયમિત મુદ્દલ અને વ્યાજની અગાઉથી ચૂકવણી (prepayments) દ્વારા તેના ક્રેડિટ પ્રોફાઇલ (credit profile) માં સક્રિયપણે સુધારો કરી રહી છે.
આ વ્યવહારથી Edelweiss Alternatives ને સંપત્તિ માટે પ્રાથમિક ધિરાણકર્તા (primary lender) તરીકેની તેની ભૂમિકામાંથી બહાર નીકળવામાં (exit) મદદ મળી. સૂત્રો જણાવે છે કે Edelweiss Alternatives એ તેના બે થી ત્રણ વર્ષના રોકાણના સમયગાળા દરમિયાન લગભગ 19% નો કુલ વળતર (return) મેળવ્યો. આ સફળ બહાર નીકળવું Edelweiss Alternatives ના બીજા પરફોર્મિંગ ક્રેડિટ ફંડ (performing credit fund) ના ટ્રેક રેકોર્ડ માટે હકારાત્મક છે, જે ઓછી રેટિંગ ધરાવતી કંપનીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતું $900 મિલિયનનું ફંડ છે. આ ફંડમાંથી થયેલા મોટા રોકાણોમાંનું એક હતું, જેમાં અત્યાર સુધી 17 પૂર્ણ થયેલા (executed) સોદાઓમાંથી 13 બહાર નીકળી ચૂક્યા છે. Edelweiss આગામી 12 થી 18 મહિનામાં તેના બાકીના ચાર રોકાણોમાંથી બહાર નીકળવાનું લક્ષ્ય ધરાવે છે, અને ફંડે પહેલેથી જ 18% થી વધુ કુલ વળતર (gross returns) આપ્યું છે. EAAA Alternatives (પહેલા Edelweiss Alternatives) ના CEO અમિત અગ્રવાલે ફંડની વ્યૂહરચના પર ટિપ્પણી કરતા જણાવ્યું કે તેમની પરફોર્મિંગ પ્રાઇવેટ ક્રેડિટ સ્ટ્રેટેજી, Edelweiss Special Opportunities Fund (ESOF-III), ઉત્તમ રિસ્ક-એડજસ્ટેડ રિટર્ન્સ (risk-adjusted returns) ધરાવતા મોટા કોર્પોરેટ રોકાણો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. તેમણે નોંધ્યું કે વર્તમાન કુલ વળતર 18% થી વધુ છે અને જયસ્વાલ નેકો રોકાણ બે વર્ષની અંદર સફળતાપૂર્વક રિફાઇનાન્સ (refinanced) થયું.
આ રિફાઇનાન્સિંગ (refinancing) જયસ્વાલ નેકો ઇન્ડસ્ટ્રીઝની નાણાકીય પુનઃપ્રાપ્તિ (financial recovery) અને સ્થિરતા (stability) તરફના માર્ગમાં એક નિર્ણાયક પગલું છે. વધુ અનુકૂળ દેવાની શરતો (debt terms) સુરક્ષિત કરીને, કંપની ઊંચા ખર્ચવાળા દેવાના તાત્કાલિક દબાણ વિના તેના મુખ્ય કાર્યો અને વ્યૂહાત્મક વૃદ્ધિ પહેલો (strategic growth initiatives) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકે છે. સુધારેલી બેલેન્સ-શીટ ફ્લેક્સિબિલિટી (balance-sheet flexibility) તેના લાંબા ગાળાના વ્યવસાયિક ઉદ્દેશ્યોને સમર્થન આપશે તેવી અપેક્ષા છે. આ રિફાઇનાન્સિંગ સીધું જ જયસ્વાલ નેકો ઇન્ડસ્ટ્રીઝને તેનો નાણાકીય બોજ ઘટાડીને અને તેની ક્રેડિટ સ્ટેન્ડિંગ (credit standing) સુધારીને લાભ પહોંચાડે છે. Edelweiss Alternatives માટે, તે પ્રાઇવેટ ક્રેડિટ માર્કેટ (private credit market) માં તેની પ્રતિષ્ઠા અને પ્રદર્શનને મજબૂત બનાવે છે, જે ભવિષ્યના ભંડોળ એકત્રીકરણના પ્રયાસો (fundraising efforts) માં મદદ કરી શકે છે. આ સોદો ભારતના ડેટ ફાઇનાન્સિંગ અને પુનર્ગઠન લેન્ડસ્કેપ (debt financing and restructuring landscape) માં સતત પ્રવૃત્તિ અને રોકાણકારોની રુચિ પણ દર્શાવે છે, ખાસ કરીને જે કંપનીઓ ભૂતકાળની નાણાકીય મુશ્કેલીઓમાંથી બહાર આવવા માંગે છે.