શેરડીના ભાવથી ઇથેનોલ સુધી: સરકારે જાહેર કર્યો નવો સુગરકેન ઓર્ડર, જાણો શું થશે અસર!

ઇથેનોલ આધારિત બાયો-ઇકોનોમી તરફ દેશ

આ નવો ડ્રાફ્ટ ઓર્ડર, જે 1966ના સુગરકેન (કંટ્રોલ) ઓર્ડરમાં સુધારો છે, તે દેશને ઇથેનોલ આધારિત બાયો-ઇકોનોમી તરફ લઈ જવાનો સ્પષ્ટ સંકેત આપે છે. હવે સુગર મિલો દેશની ઊર્જા અને બાયોફ્યુઅલની વ્યૂહરચનામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવશે. આનો સૌથી મોટો બદલાવ એ છે કે, ઉત્પાદન ક્વોટા અને ગણતરીના હેતુ માટે, 600 લિટર ઇથેનોલને એક ટન શેરડીની સમકક્ષ ગણવામાં આવશે. રેગ્યુલેશન્સ ખંડસારી (Khandsari) શેરડીને પણ ઔપચારિક ફેર અને રેમ્યુનરેટિવ પ્રાઈસ (FRP) સિસ્ટમમાં લાવે છે, જે એક મોટાભાગે અનૌપચારિક ક્ષેત્રમાં પારદર્શિતા લાવવાનો હેતુ ધરાવે છે. સરકારે શેરડીના બાય-પ્રોડક્ટ્સ જેવા કે બગાસ, મોલાસીસ અને પ્રેસ મડના મૂલ્યાંકનનો પણ સમાવેશ કર્યો છે.

સુગર મિલોના અર્થતંત્રમાં મોટા ફેરફાર

આ ડ્રાફ્ટ ઓર્ડર સુગર મિલોના અર્થતંત્રને નોંધપાત્ર રીતે બદલશે, કારણ કે તે ઇથેનોલને સીધું ઉત્પાદન ક્વોટા અને કિંમતમાં સમાવી લે છે. બાયોફ્યુઅલ પર આ ધ્યાન ભારતની ઊર્જા સ્વતંત્રતા અને ક્રૂડ ઓઇલની આયાત ઘટાડવાના લક્ષ્યાંકો સાથે સુસંગત છે, ખાસ કરીને વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને ધ્યાનમાં રાખીને. Balrampur Chini Mills (માર્કેટ કેપ: ₹10,353 કરોડ, P/E: 25.06), Triveni Engineering & Industries (માર્કેટ કેપ: ₹8,648.70 કરોડ, P/E: 28.63), અને Dhampur Sugar Mills (માર્કેટ કેપ: ₹918.40 કરોડ, P/E: 13.56) જેવી કંપનીઓ પર ઇથેનોલ ઉત્પાદનને ઓપ્ટિમાઇઝ કરવાનું દબાણ વધશે. ભારત પહેલેથી જ E20 બ્લેન્ડિંગ હાંસલ કરી ચૂક્યું છે અને E85 તરફ આગળ વધી રહ્યું છે, ત્યારે ઇથેનોલની માંગમાં નોંધપાત્ર વધારો થવાની અપેક્ષા છે, જેના માટે ક્ષમતા વિસ્તરણની જરૂર પડી શકે છે.

ખંડસારીનું ઔપચારિકીકરણ અને નવા ઝોનિંગ નિયમો

FRP હેઠળ ખંડસારી શેરડીને સમાવવાનો હેતુ પરંપરાગત શેરડી ઉત્પાદનના એક મહત્વપૂર્ણ ભાગને ઔપચારિક બનાવવાનો છે, જે હાલમાં વાર્ષિક અંદાજે 13.5 મિલિયન ટન શેરડીનો ઉપયોગ કરે છે. આ પગલું પારદર્શિતા સુધારવા અને ખેડૂતોની ચૂકવણીને પ્રમાણિત કરવાનો પ્રયાસ કરે છે, જોકે ઔપચારિક આઉટપુટ ડેટાનો અભાવ ઐતિહાસિક પડકાર રહ્યો છે. ડ્રાફ્ટમાં ખંડસારી યુનિટ્સ માટે ફરજિયાત લાઇસન્સિંગ અને નિરીક્ષણોનો પણ સમાવેશ થાય છે. નવા નિયમો હેઠળ, નવી સુગર મિલો માટે ન્યૂનતમ અંતર 15 કિલોમીટરથી વધારીને 25 કિલોમીટર કરવાનો પ્રસ્તાવ છે જેથી વધુ વિકેન્દ્રિત વૃદ્ધિને પ્રોત્સાહન મળે. ડ્રાફ્ટ શેરડી માટે ફેર અને રેમ્યુનરેટિવ પ્રાઈસ (FRP) જાળવી રાખે છે, જેમાં ડિલિવરીના 14 દિવસની અંદર ચૂકવણી કરવાની રહેશે, અને કોઈપણ વિલંબિત ચૂકવણી પર 15% વાર્ષિક વ્યાજ દંડ લાદવામાં આવશે.

સંભવિત જોખમો અને બજારનો મત

સરકાર દ્વારા ઇથેનોલના આદેશો અને સુધારેલા શેરડી ઉત્પાદન માપદંડો પરનો મજબૂત ભાર અનેક સંભવિત જોખમો રજૂ કરે છે. E85 પેટ્રોલના વિચારણામાં ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરના પડકારો છે, અને વર્તમાન એન્જિન કદાચ આવા ઉચ્ચ મિશ્રણ માટે ડિઝાઇન ન થયા હોય, જેના કારણે કાર્યક્ષમતામાં સમસ્યા આવી શકે છે. ઇથેનોલ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી પરંપરાગત શેરડી ઉત્પાદનમાંથી મૂડી ડાયવર્ટ થઈ શકે છે, જે શેરના વેચાણ પર ભારે નિર્ભર કંપનીઓના માર્જિનને અસર કરી શકે છે. જ્યારે ખંડસારી શેરડીને નિયમન હેઠળ લાવવું સકારાત્મક છે, ત્યારે વ્યાપક ઐતિહાસિક ડેટાના અભાવે સચોટ મૂલ્યાંકન મુશ્કેલ બને છે. કડક ઝોનિંગ નિયમો ઉભરતા ખેલાડીઓ માટે વૃદ્ધિમાં અવરોધ ઊભો કરી શકે છે. કૃષિ ક્ષેત્ર હવામાન માટે સંવેદનશીલ છે, અને 2026માં સામાન્ય કરતાં ઓછો ચોમાસું રહેવાની આગાહી શેરડીની ઉપલબ્ધતા ઘટાડી શકે છે. Balrampur Chini Mills (P/E: 25.06, P/B: 2.63) અને Triveni Engineering & Industries (P/E: 28.3, Debt-to-Equity: 0.17) જેવી કંપનીઓના મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ હોવા છતાં, વ્યાપક નીતિગત ફેરફારો તેમના વ્યવસાયોના લાંબા ગાળાના સંતુલન વિશે અનિશ્ચિતતા ઊભી કરે છે.

આગળ જોતાં, ભારતના બાયોફ્યુઅલ લક્ષ્યાંકો અને આધુનિક શેરડીના નિયમો ક્ષેત્રના ભવિષ્યને આકાર આપશે. વિશ્લેષકોનો સેન્ટિમેન્ટ સામાન્ય રીતે ભારતીય સુગર કંપનીઓ માટે સકારાત્મક છે, જેમાં Balrampur Chini Mills માટે 'Buy' રેટિંગ અને Triveni Engineering & Industries માટે 'Buy' ની સર્વસંમતિ ભલામણો સૂચવે છે. ભારતનો કૃષિ ક્ષેત્ર 2026-2034 દરમિયાન ટેકનોલોજી અને સરકારી સહાય દ્વારા સંચાલિત, 9.68% ના CAGR થી વૃદ્ધિનો અંદાજ છે. તેમ છતાં, ચોમાસાનું પ્રદર્શન એક નિર્ણાયક ચલ રહે છે. વૈશ્વિક ખાંડ બજારમાં સરપ્લસ ઘટતાં સંતુલન થવાની અપેક્ષા છે, જે કિંમતોને ટેકો આપી શકે છે. તેમ છતાં, નીતિ અમલીકરણ અને અણધાર્યા હવામાનની પેટર્ન સંબંધિત જોખમો નિરીક્ષણ કરવાના મુખ્ય પરિબળો છે.