Whalesbook
Dhanuka Agritech એ માર્ચ 2026 માં પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ (FY26) ના ચોથા ક્વાર્ટર (Q4) ના પરિણામો જાહેર કર્યા છે. કંપનીના ચોખ્ખા નફા (Net Profit) માં વાર્ષિક ધોરણે 29.8% નો નોંધપાત્ર વધારો થયો છે અને તે ₹97.5 કરોડ નોંધાયો છે. કંપનીની આવક (Revenue) પણ 9.3% વધીને ₹483 કરોડ રહી છે. જોકે, ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (EBITDA) ના મોરચે થોડું દબાણ જોવા મળ્યું છે. EBITDA માં માત્ર 4.8% નો વધારો થઈને તે ₹132 કરોડ રહ્યો છે, જેના કારણે EBITDA માર્જિન ગત વર્ષના 28.5% થી ઘટીને 27.3% પર આવી ગયું છે. આ દર્શાવે છે કે આવક વૃદ્ધિ ઓપરેશનલ નફામાં તેટલી અસરકારક રીતે રૂપાંતરિત થઈ નથી, જે કદાચ વધેલા ખર્ચાઓ અથવા કિંમત નિર્ધારણના મુદ્દાઓને કારણે હોઈ શકે છે.
શેરધારકોને વધુ વળતર આપવાના ઉદ્દેશ્ય સાથે, કંપનીના બોર્ડે ₹70 કરોડના શેર બાયબેક (Share Buyback) ને મંજૂરી આપી છે. આ બાયબેક યોજના હેઠળ, કંપની 5 લાખ સુધીના શેર ₹1,400 પ્રતિ શેરના ભાવે પાછા ખરીદશે. આ બાયબેક માટે રેકોર્ડ ડેટ 29 મે નક્કી કરવામાં આવી છે. આ ઉપરાંત, કંપનીએ ₹2 પ્રતિ ઇક્વિટી શેરનો અંતિમ ડિવિડન્ડ (Dividend) પણ જાહેર કર્યો છે, જેના માટે રેકોર્ડ ડેટ 17 જુલાઈ રાખવામાં આવી છે. આ પરિણામો જાહેર થયા બાદ, મે 19, 2026 ના રોજ, કંપનીના શેરની કિંમત ₹1,131ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહી હતી, જે દિવસના ₹1,090 થી ₹1,154.9 ની રેન્જમાં હતો.
ભારતીય એગ્રોકેમિકલ સેક્ટર FY26 માં 6% થી 7% ની વૃદ્ધિ કરવાની અપેક્ષા છે, જે નિકાસમાં સુધારો અને સ્થાનિક માંગને કારણે શક્ય બનશે. આ પરિસ્થિતિમાં, Dhanuka Agritech નું વેલ્યુએશન (Valuation) ઘણા રોકાણકારો માટે આકર્ષક જણાય છે. કંપનીનો ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મંથ P/E રેશિયો લગભગ 18.4 થી 19.3 ની રેન્જમાં છે, જે ઉદ્યોગની સરેરાશ 46.20 P/E કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછો છે. તેના પિઅર્સ (Peers) સાથે સરખામણી કરીએ તો, Dhanuka Agritech, UPL (લગભગ 22.11), PI Industries (લગભગ 32.69), અને Bayer CropScience (લગભગ 29.16) જેવા મોટા ખેલાડીઓ કરતાં નીચા P/E પર ટ્રેડ થઈ રહી છે. તે Bharat Rasayan (લગભગ 17.41) ની સમાન વેલ્યુએશન ધરાવે છે અને Sharda Cropchem (લગભગ 12.85) કરતાં થોડી વધારે વેલ્યુએશન ધરાવે છે.
જોકે, EBITDA વૃદ્ધિમાં માત્ર 4.8% નો વધારો અને માર્જિનમાં થયેલો ઘટાડો ( 28.5% થી 27.3%) ચિંતાનો વિષય બની શકે છે. આ પરિસ્થિતિ સૂચવે છે કે વધતી સ્પર્ધા, કાચા માલના ભાવમાં વધારો, અથવા ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં વધારાને કારણે કંપની પર દબાણ વધી રહ્યું છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં કંપનીના શેરના ભાવમાં 25% થી વધુનો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે રોકાણકારોમાં રહેલી સાવચેતી દર્શાવે છે. કેટલાક વિશ્લેષકોએ FY26 માટે આવક અને EPS (Earnings Per Share) ના અંદાજો પણ ઘટાડ્યા છે, જ્યારે કેટલાક એવા પણ છે જેઓ નકારાત્મક વૃદ્ધિની આગાહી કરી રહ્યા છે. તેમ છતાં, મોટાભાગના વિશ્લેષકો Dhanuka Agritech ના શેર પર તેજીનો મત ધરાવે છે. સરેરાશ પ્રાઈસ ટાર્ગેટ ₹1,194.83 થી ₹1,695.67 ની વચ્ચે છે, જે વર્તમાન ભાવ કરતાં 50% થી વધુ સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. કંપનીના પ્રમોટર્સ દ્વારા બાયબેકમાં ભાગ લેવાના ઇરાદાને શેરધારકોના વિશ્વાસના સંકેત તરીકે જોવામાં આવે છે.