Whalesbook
પ્રભુદાસ લીલાધરે હિંદુસ્તાન એરોનોટિક્સ લિમિટેડ (HAL) પર પોતાનું 'બાય' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને લક્ષ્ય ભાવ ₹5,507 સુધી વધાર્યો છે. આ અપગ્રેડ HAL ની 10.9% YoY રેવન્યુ વૃદ્ધિ અને ₹620 બિલિયન મૂલ્યના 97 LCA તેજસ Mk1A વિમાનો અને $1 બિલિયન મૂલ્યના 113 GE F404 એન્જિન જેવા મુખ્ય નવા ઓર્ડરો બાદ આવ્યો છે. HAL AMCA પ્રોગ્રામ પર પણ કામ કરી રહ્યું છે અને UAC સાથે સુખોઈ સુપરજેટ 100 માટે સમજૂતી કરાર (MoU) દ્વારા પેસેન્જર વિમાનોના ઉત્પાદનમાં વિવિધતા લાવવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યું છે. GE એન્જિન ડિલિવરીની ગતિ અંગે બ્રોકરેજે ચિંતા વ્યક્ત કરી છે.
હિંદુસ્તાન એરોનોટિક્સ લિમિટેડ (HAL) એ સુધારેલા ઓપરેશનલ અમલીકરણને કારણે 10.9% વર્ષ-દર-વર્ષ (YoY) આવક વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. જોકે, ઊંચી જોગવાઈઓને કારણે તેનો EBITDA માર્જિન YoY 394 બેસિસ પોઈન્ટ્સ (bps) ઘટ્યો છે.
મુખ્ય ઓર્ડર અને સીમાચિહ્નો:
HAL એ 97 LCA તેજસ Mk1A વિમાનો માટે ₹620 બિલિયન (આશરે $7.4 બિલિયન) મૂલ્યનો એક મોટો ઓર્ડર મેળવ્યો છે. આ ઓર્ડર ભારતના સંરક્ષણ અને એરોસ્પેસ ક્ષેત્રમાં HAL ની સ્થિતિને મજબૂત બનાવે છે.
GE એરોસ્પેસ સાથે 113 F404-IN20 એન્જિન માટે $1.0 બિલિયનનો અલગ કરાર થયો છે, જે આ તેજસ જેટને શક્તિ પ્રદાન કરશે.
HAL ના નાસિક ડિવિઝને ક્વાર્ટર દરમિયાન તેના પ્રથમ તેજસ Mk1A ના પ્રથમ ઉડાન સાથે એક સીમાચિહ્ન હાંસલ કર્યું છે.
વ્યૂહાત્મક પહેલ:
HAL એડવાન્સ્ડ મીડિયમ કોમ્બેટ એરક્રાફ્ટ (AMCA) પ્રોગ્રામ માટે એક કન્સોર્ટિયમનું નેતૃત્વ કરી રહ્યું છે, જેને વિશ્લેષકો આગામી દાયકા માટે એક પરિવર્તનશીલ તક માને છે.
કંપની રશિયાના યુનાઇટેડ એરક્રાફ્ટ કોર્પોરેશન (UAC) સાથે સમજૂતી કરાર (MoU) દ્વારા નાગરિક ઉડ્ડયન ક્ષેત્રમાં પણ વિવિધતા લાવી રહી છે. આ સહયોગ સુખોઈ સુપરજેટ 100 (SJ-100) પેસેન્જર વિમાનનું સ્થાનિક રીતે ઉત્પાદન કરવાનો હેતુ ધરાવે છે.
ચિંતાઓ:
GE એરોસ્પેસ તરફથી F404 એન્જિન ડિલિવરીની ગતિ ચિંતાનો વિષય છે, કારણ કે HAL ને ચાલુ વર્ષ માટે પ્રતિબદ્ધ બાર એન્જિનમાંથી માત્ર ચાર એન્જિન પ્રાપ્ત થયા છે.
વિશ્લેષક દૃષ્ટિકોણ:
પ્રભુદાસ લીલાધર HAL પર 'બાય' રેટિંગ જાળવી રાખે છે.
સ્ટોક હાલમાં FY27 અને FY28 માટે અંદાજિત કમાણી પર અનુક્રમે 34.4x અને 31.3x ના પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે.
બ્રોકરેજે તેની વેલ્યુએશનને માર્ચ 2027E માટે 40x PE મલ્ટીપલ (પહેલાં) થી આગળ વધારીને સપ્ટેમ્બર 2027E માટે 38x PE મલ્ટીપલ લાગુ કરીને રોલ ફોરવર્ડ કર્યું છે.
આ સુધારેલું વેલ્યુએશન ₹5,507 નું નવું લક્ષ્ય ભાવ (TP) આપે છે, જે પાછલા ₹5,500 ના લક્ષ્ય કરતાં થોડું વધારે છે.
અસર:
આ સમાચાર હિંદુસ્તાન એરોનોટિક્સ લિમિટેડના સ્ટોક માટે અત્યંત હકારાત્મક છે. તેજસ અને GE એન્જિન માટેના નોંધપાત્ર ઓર્ડર, AMCA અને નાગરિક ઉડ્ડયન વિવિધતા જેવા ભવિષ્યના વ્યૂહાત્મક કાર્યક્રમો સાથે મળીને, તેની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓને નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. વિશ્લેષકનું 'બાય' રેટિંગ અને વધારવામાં આવેલ લક્ષ્ય ભાવ રોકાણકારોના વિશ્વાસને વધુ મજબૂત બનાવે છે, જે સ્ટોક ભાવમાં વધારા તરફ દોરી શકે છે. સંરક્ષણ ક્ષેત્રમાં પણ હકારાત્મક ભાવના આવી શકે છે.
