મજબૂત Q2 છતાં, JM ફાઇનાન્સિયલે ભારત ઇલેક્ટ્રોનિક્સને 'Add' પર ડાઉનગ્રેડ કર્યું, લક્ષ્ય કિંમત વધારી

Aerospace & Defense

Updated on 04 Nov 2025, 07:47 am

Reviewed By

Abhay Singh | Whalesbook News Team

Short Description :

ભારત ઇલેક્ટ્રોનિક્સ (BEL) એ મજબૂત વળતર આપ્યું છે, તેનો સ્ટોક વર્ષ-દર-તારીખ 40% થી વધુ અને ત્રણ વર્ષમાં 289% વધ્યો છે. કંપનીએ અપેક્ષા કરતાં વધુ Q2 FY26 પરિણામો નોંધાવ્યા છે, જેમાં આવક અને EBITDA માર્જિન અંદાજો કરતાં વધુ છે. જોકે, JM ફાઇનાન્સિયલે BEL ને 'Buy' થી 'Add' પર ડાઉનગ્રેડ કર્યું છે, કારણ કે વર્તમાન ઊંચા વેલ્યુએશનમાં મજબૂત ઓર્ડરની સંભાવનાઓ અને વૈવિધ્યકરણ જેવા સકારાત્મક વિકાસ પહેલેથી જ સમાવિષ્ટ છે. ડાઉનગ્રેડ છતાં, JM ફાઇનાન્સિયલે તેની લક્ષ્ય કિંમત રૂ. 425 થી વધારીને રૂ. 470 કરી છે, જે સંભવિત ઉછાળો સૂચવે છે. BEL આંધ્રપ્રદેશમાં ડિફેન્સ સિસ્ટમ ઇન્ટિગ્રેશન કોમ્પ્લેક્સ માટે રૂ. 1,400 કરોડના કેપેક્સ (Capex) પણ કરી રહ્યું છે.

મજબૂત Q2 છતાં, JM ફાઇનાન્સિયલે ભારત ઇલેક્ટ્રોનિક્સને 'Add' પર ડાઉનગ્રેડ કર્યું, લક્ષ્ય કિંમત વધારી

▶

Stocks Mentioned :

Bharat Electronics Limited

Detailed Coverage :

ભારત ઇલેક્ટ્રોનિક્સ લિમિટેડ (BEL) એ અસાધારણ પ્રદર્શન દર્શાવ્યું છે, જેનો શેર ભાવ 2025 માં આજ સુધીમાં 40% થી વધુ વધ્યો છે અને છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં 289% નું પ્રભાવશાળ વળતર આપ્યું છે. કંપનીએ તાજેતરમાં તેના Q2 FY26 ના પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જે EBITDA માર્જિનમાં હકારાત્મક આશ્ચર્ય સહિત તમામ માપદંડો પર અપેક્ષાઓ કરતાં વધી ગયા છે. આવક રૂ. 5,760 કરોડ રહી, જે JM ફાઇનાન્સિયલના અંદાજો કરતાં 7% વધુ છે, અને EBITDA માર્જિન 29.4% નોંધાયું છે. આ મજબૂત પ્રદર્શન બાદ, JM ફાઇનાન્સિયલે BEL ના રેટિંગને 'Buy' થી 'Add' પર ડાઉનગ્રેડ કરીને ગોઠવ્યું છે. બ્રોકરેજે વેલ્યુએશન સંબંધિત ચિંતાઓ ટાંકી છે, એમ જણાવતા કે વર્તમાન શેર ભાવ પહેલેથી જ કંપનીના મોટાભાગના હકારાત્મક પાસાઓને સમાવી ચૂક્યો છે. આ હકારાત્મક પાસાઓમાં સ્થિર માર્જિન પ્રોફાઇલ, તંદુરસ્ત ઓર્ડરની સંભાવનાઓ, ભારતીય નૌકાદળ તરફથી વધતો વ્યવસાય, વૈવિધ્યકરણ પર સતત ધ્યાન, નિકાસ બજારો, ક્ષમતા વિસ્તરણ અને સ્વદેશીકરણ માટે કેન્દ્ર સરકારનો ધક્કો શામેલ છે. ડાઉનગ્રેડ છતાં, JM ફાઇનાન્સિયલે BEL માટે તેની લક્ષ્ય કિંમત રૂ. 425 થી વધારીને રૂ. 470 કરી છે, જે વર્તમાન બજાર ભાવથી 10.3% નો સંભવિત ઉછાળો દર્શાવે છે. તેઓ FY25-FY28 સુધીમાં અનુક્રમે 16% અને 15% ની આવક અને નફા વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે, અને સુધારેલા લક્ષ્ય પર કંપનીને સપ્ટેમ્બર 2026 ની કમાણીના 46 ગણા વેલ્યુ કરશે. FY26 ના પ્રથમ છ મહિના માટે ઓર્ડર ઇનફ્લો (order inflow) રૂ. 12,500 કરોડ રહ્યો, જે વાર્ષિક ધોરણે 68.5% નો નોંધપાત્ર વધારો છે, અને વર્તમાન ઓર્ડર બુક રૂ. 74,500 કરોડ છે, જે છેલ્લા બાર મહિનાની આવક કરતાં ત્રણ ગણી છે. મેનેજમેન્ટે FY26 માટે 15% આવક વૃદ્ધિ અને 27% EBITDA માર્જિનના તેના માર્ગદર્શનને પુનરોચ્ચાર કર્યો છે. BEL ભવિષ્યના વિકાસ માટે નોંધપાત્ર રોકાણ પણ કરી રહ્યું છે, આંધ્રપ્રદેશમાં એક ડિફેન્સ સિસ્ટમ ઇન્ટિગ્રેશન કોમ્પ્લેક્સ (DSIC) ની સ્થાપના માટે આગામી 3-4 વર્ષોમાં રૂ. 1,400 કરોડના મૂડી ખર્ચ (capital expenditure) માટે પ્રતિબદ્ધ છે. આ સુવિધા મુખ્યત્વે QRSAM ઓર્ડરના અમલીકરણને સમર્થન આપશે અને માનવરહિત સિસ્ટમ્સ, મિસાઇલ સિસ્ટમ્સ અને મિલિટરી રડાર સંબંધિત ભવિષ્યના પ્રોજેક્ટ્સના ઉત્પાદન માટે તૈયાર રહેશે. અસર: JM ફાઇનાન્સિયલ દ્વારા 'Buy' થી 'Add' પર ડાઉનગ્રેડ ભારત ઇલેક્ટ્રોનિક્સ લિમિટેડના સ્ટોકમાં થોડી ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા લાવી શકે છે. જોકે, કંપનીનું મજબૂત Q2 પ્રદર્શન, રૂ. 74,500 કરોડની મજબૂત ઓર્ડર બુક, અને સંરક્ષણ એકીકરણ સુવિધાઓ માટે આયોજિત કેપેક્સ સહિત નોંધપાત્ર ભવિષ્યના વૃદ્ધિ ડ્રાઇવરો, અંતર્ગત મજબૂતાઈ સૂચવે છે. રોકાણકારો નજીકથી નિરીક્ષણ કરશે કે કંપનીના ક્ષમતા વિસ્તરણ તેના વર્તમાન વેલ્યુએશન ગુણાંક સાથે કેવી રીતે સુસંગત થાય છે. રેટિંગ: 7/10.