Kotak Institutional Equities એ ભારતીય ડિફેન્સ સેક્ટર પર કવરેજ શરૂ કર્યું છે. તેઓ આગામી વર્ષોમાં ડિફેન્સ કેપિટલ ખર્ચમાં ₹2.8 ટ્રિલિયન સુધીનો વધારો જોઈ રહ્યા છે, પરંતુ ઊંચા વેલ્યુએશન (Valuation) ને કારણે સ્ટોક્સમાં વધુ તેજીની શક્યતા મર્યાદિત હોવાની ચેતવણી આપી છે.
ડિફેન્સ સેક્ટરમાં મલ્ટી-યર ગ્રોથ ફેઝ
Kotak Institutional Equities એ ભારતીય ડિફેન્સ સેક્ટર માટે મલ્ટી-યર ગ્રોથ ફેઝ (Multi-year Growth Phase) ની આગાહી કરી છે. સરકાર દ્વારા મંજૂરીઓમાં વધારો અને સ્થાનિક ઉત્પાદનને પ્રોત્સાહન આપવાની વ્યૂહરચનાને કારણે આ ક્ષેત્ર વિકાસ કરી રહ્યું છે. બ્રોકરેજના અંદાજ મુજબ, ભારતમાં ડિફેન્સ કેપિટલ ખર્ચ 11% ના વાર્ષિક દરે વધીને FY2030 સુધીમાં ₹2.8 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચી શકે છે.
નિકાસ અને ડ્રોન માર્કેટમાં મોટી તકો
દેશી ઓર્ડર ઉપરાંત, આ સેક્ટર આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં પણ વિસ્તરી રહ્યું છે. ભારતીય ડિફેન્સ નિકાસ 2014 માં ₹7 બિલિયન થી વધીને FY2026 માં અંદાજિત ₹384 બિલિયન સુધી પહોંચી ગઈ છે, અને FY2029 સુધીમાં ₹500 બિલિયન નું લક્ષ્યાંક રાખવામાં આવ્યું છે. ડ્રોન સેગમેન્ટ પણ એક મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્ર તરીકે ઉભરી રહ્યું છે, જેમાં આગામી દાયકામાં $30 બિલિયન નું રોકાણ થવાની સંભાવના છે.
વેલ્યુએશન અને માર્જિન પર Kotak નો અભિપ્રાય
ભારતીય ડિફેન્સ કંપનીઓએ મજબૂત નાણાકીય પ્રદર્શન દર્શાવ્યું છે, જેમાં 25% ની રેવન્યુ ગ્રોથ અને EBITDA માર્જિનમાં લગભગ 5% નો વધારો જોવા મળ્યો છે. જોકે, આ લાભો હાલમાં સ્ટોક પ્રાઈસમાં પ્રતિબિંબિત થઈ રહ્યા છે. ભારતીય ડિફેન્સ કંપનીઓ તેમના વૈશ્વિક સ્પર્ધકો કરતાં 50% ના વેલ્યુએશન પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ કરી રહી છે. Kotak Equities સૂચવે છે કે આ ઊંચા ભાવ ભાવિ વૃદ્ધિની મોટાભાગની અપેક્ષાઓને પહેલેથી જ સમાવી શકે છે.
મુખ્ય સ્ટોક્સ પર બ્રોકરેજનું રેટિંગ
Kotak Equities એ Hindustan Aeronautics (HAL) ને 'Add' રેટિંગ અને ₹4,810 ની ફેર વેલ્યુ (Fair Value) આપી છે. બીજી તરફ, Mazagon Dock Shipbuilders માટે 'Sell' રેટિંગ અને ₹1,950 ની ફેર વેલ્યુ સૂચવી છે. Solar Industries ને ₹10,300 અને Cochin Shipyard ને ₹830 ના લક્ષ્યાંક સાથે 'Sell' રેટિંગ મળ્યું છે. Bharat Electronics ને ₹400 ના ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સાથે 'Reduce' રેટિંગ આપવામાં આવ્યું છે.