ભારતીય ડિફેન્સ સેક્ટર ગ્રોથ મોડમાં છે, પરંતુ કોઈ એક સિંગલ શેરમાં રોકાણ કરવું જોખમી બની શકે છે. ઓર્ડર બુકની અનિશ્ચિતતા અને ઊંચા વેલ્યુએશન વચ્ચે રોકાણકારોએ હવે ડાયવર્સિફાઇડ એપ્રોચ અપનાવવો જોઈએ.
ભારતીય ડિફેન્સ સેક્ટરમાં અત્યારે એક મોટું પરિવર્તન આવી રહ્યું છે. ૧૮ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ના રોજ જાહેર કરાયેલી 6th Positive Indigenisation List જેવી સરકારી પહેલોને કારણે આ સેક્ટર ચર્ચામાં છે. જોકે, લાંબા ગાળાનો આઉટલુક પોઝિટિવ હોવા છતાં, વ્યક્તિગત ડિફેન્સ કંપનીઓમાં રોકાણ કરવું ધાર્યા કરતા વધુ જટિલ છે.
'Lumpy' ઓર્ડર અને ટાઈમિંગનું જોખમ
ડિફેન્સ કંપનીઓની આવકનો પ્રવાહ એકધાર્યો હોતો નથી. ઘણીવાર કંપનીને મોટા મલ્ટિ-યર કોન્ટ્રાક્ટ મળે ત્યારે ઓર્ડર બુકમાં જોરદાર ઉછાળો આવે છે, પરંતુ ત્યારબાદના અનેક ક્વાર્ટર સુધી ઓપરેશનલ કામગીરી શાંત રહે છે. જો રોકાણકાર શેરના ભાવ વધી ગયા પછી એન્ટ્રી લે અને ત્યારબાદ નવી ઓર્ડર વિન ન મળે, તો શેરના ભાવમાં ઘટાડો જોવા મળી શકે છે.
વેલ્યુએશન અને અપેક્ષાઓનું ભારણ
છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં ડિફેન્સ સ્ટોક્સના ભાવમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. ઘણી કંપનીઓ અત્યારે ઊંચા વેલ્યુએશન પર ટ્રેડ કરી રહી છે, જેનો અર્થ છે કે રોકાણકારો પહેલેથી જ ફ્યુચર અર્નિંગ્સ માટે પ્રીમિયમ ચૂકવી રહ્યા છે. જો કંપની અપેક્ષા મુજબ પ્રોજેક્ટ પૂરા ન કરી શકે તો સ્ટોકમાં મોટી વોલેટિલિટી જોવા મળી શકે છે.
પોર્ટફોલિયોને કેવી રીતે મેનેજ કરવો?
નિષ્ણાતો સલાહ આપે છે કે માત્ર કોઈ એક કંપની પાછળ દોડવાને બદલે ડિફેન્સ ઈકોસિસ્ટમ પર ફોકસ કરવું જોઈએ. Hindustan Aeronautics અને Bharat Electronics જેવી મોટી PSU કંપનીઓ સિવાય ખાનગી એન્જિનિયરિંગ ફર્મ્સ પણ માર્કેટમાં છે. શિપબિલ્ડિંગ જેવી કંપનીઓમાં કેપિટલ વધારે જોઈએ છે, જ્યારે ડ્રોન ટેકનોલોજી અને ઈલેક્ટ્રોનિક્સ કંપનીઓમાં મેન્યુફેક્ચરિંગ સાયકલ ટૂંકી હોય છે.
રોકાણકારોએ માત્ર ઓર્ડર બુકના આંકડા જોઈને નિર્ણય લેવાને બદલે પ્રોજેક્ટ ડિલિવરી, કાચા માલનો ખર્ચ અને કંપનીના પ્રોફિટ માર્જિન પર નજર રાખવી જોઈએ. સરકારી પોલિસી અપડેટ્સ પર નજર રાખવી પણ એટલી જ જરૂરી છે.