Whalesbook
ભારતીય સંરક્ષણ ક્ષેત્રમાં આજે પસંદગીયુક્ત મજબૂતી જોવા મળી રહી છે. Hindustan Aeronautics Ltd (HAL) અને Bharat Electronics Ltd (BEL) જેવા અગ્રણી એરોસ્પેસ અને એવિઓનિક્સ શેરો મજબૂત ઓર્ડર બુક અને નોંધપાત્ર સરકારી ફાળવણીને કારણે જોરદાર તેજી દર્શાવી રહ્યા છે. HAL ના શેરના ભાવ ₹4,226.10 ની આસપાસ જોવા મળી રહ્યા છે, જે તેની ₹2.82 ટ્રિલિયન ની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનને સમર્થન આપે છે. BEL પણ ભાવમાં ઉપર તરફ ગતિ દર્શાવી રહ્યું છે. આ બંને કંપનીઓના શેરનો RSI 60 ની આસપાસ છે, જે Nifty Defence Index ના મોટાભાગના ઘટકોના સરેરાશ RSI 50 થી નોંધપાત્ર રીતે ઉપર છે, જે તેમની મજબૂત સ્થિતિ અને રોકાણકારોના વિશ્વાસનું સૂચક છે.
આ મજબૂત પ્રદર્શન પાછળ સરકારનો સતત સહયોગ અને સંરક્ષણ ક્ષેત્રના આધુનિકીકરણ પર ભાર છે. યુનિયન બજેટ 2026 માં સંરક્ષણ ક્ષેત્ર માટે ₹7.85 લાખ કરોડ ની રેકોર્ડ ફાળવણી કરાઈ છે, જેમાં મૂડી ખર્ચ માટે ₹2.19 લાખ કરોડ ની જોગવાઈ છે. 'આત્મનિર્ભર ભારત' પહેલ સંરક્ષણને ખરીદી ખર્ચમાંથી ઔદ્યોગિક વૃદ્ધિ એન્જિનમાં પરિવર્તિત કરી રહી છે. HAL નું FY2024-25 માટેનું વાર્ષિક સંરક્ષણ ઉત્પાદન ₹1.51 લાખ કરોડ ની સર્વોચ્ચ સપાટીએ પહોંચ્યું છે, જે વર્ષ-દર-વર્ષ નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ દર્શાવે છે.
બીજી તરફ, શિપબિલ્ડિંગ સેગમેન્ટમાં સુધારણાના પ્રારંભિક સંકેતો દેખાઈ રહ્યા છે, પરંતુ આ સુધારણા મુખ્યત્વે સરકારી સહાય અને મોટા આંતરરાષ્ટ્રીય ઓર્ડર પર નિર્ભર છે. Cochin Shipyard Ltd (CSL), Mazagon Dock Shipbuilders Ltd (MDL), અને GRSE જેવી કંપનીઓ મધ્યમ ગતિ દર્શાવી રહી છે. CSL નો શેર છેલ્લા વર્ષમાં ₹1,180.20 થી ₹2,545.00 ની રેન્જમાં રહ્યો છે, તાજેતરમાં ભાવ ₹1,500.40 ની આસપાસ છે. GRSE એ છેલ્લા વર્ષમાં 100% થી વધુનો નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ દર દર્શાવ્યો છે, જ્યારે MDL નો છેલ્લા વર્ષનો દેખાવ લગભગ 8.20% રહ્યો છે.
આ ક્ષેત્રમાં પુનરુજ્જીવન માટે સરકારનું વિસ્તૃત દરિયાઈ વિકાસ પેકેજ, જેમાં ₹70,000 કરોડ ની યોજનાનો સમાવેશ થાય છે, તે નિર્ણાયક છે. આ નીતિઓ બાંધકામ ખર્ચના 15-25% સુધીની સબસિડી પૂરી પાડે છે. આ માળખું CSL અને CMA CGM વચ્ચે થયેલા $300 મિલિયન ના છ કન્ટેનર જહાજોના સોદા જેવા મોટા ઓર્ડર મેળવવામાં મદદરૂપ થયું છે, જે ભારતને વૈશ્વિક શિપબિલ્ડિંગ ક્ષેત્રમાં આગળ ધપાવવાનો લક્ષ્યાંક રાખે છે. સરકાર 2030 સુધીમાં ભારતને ટોચના 10 અને 2047 સુધીમાં ટોચના પાંચ શિપબિલ્ડિંગ દેશ બનાવવાની યોજના ધરાવે છે. જોકે, રાજ્ય-આગેવાની હેઠળના હસ્તક્ષેપો અને આંતરરાષ્ટ્રીય કરારો પર આ ક્ષેત્રની નિર્ભરતા તેના કાર્બનિક વૃદ્ધિ સંભાવના અને નીતિગત ફેરફારો પ્રત્યેની સંવેદનશીલતા પર પ્રશ્નો ઉભા કરે છે.
કેટલાક પરિબળો પસંદગીના ડિફેન્સ અને શિપબિલ્ડિંગ સ્ટોક્સ પર સાવચેતીભર્યો દૃષ્ટિકોણ સૂચવે છે. Bharat Forge જેવી કંપનીનો P/E રેશિયો 60-70 ની આસપાસ ઊંચો છે, જ્યારે તેનો નફો વૃદ્ધિ 7.05% અને આવક વૃદ્ધિ 12.24% (છેલ્લા 3 વર્ષ) ધીમી રહી છે. શિપબિલ્ડિંગમાં, GRSE નો P/E રેશિયો 40.6 અને MDL નો 39.52 ની આસપાસ છે. CSL નો Return on Equity (ROE) 12.8% ની આસપાસ નીચો છે અને છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં વેચાણ વૃદ્ધિ માત્ર 5.76% રહી છે. આ ક્ષેત્રની પુનઃપ્રાપ્તિ સરકારી સબસિડી અને મોટા વિદેશી ઓર્ડર પર ગાઢ રીતે જોડાયેલી છે, જે એક નિર્ભરતા બનાવી રહી છે. સરકારી ખર્ચમાં ઘટાડો અથવા વૈશ્વિક વેપાર ગતિશીલતામાં ફેરફાર ઓર્ડર પાઇપલાઇન્સને અસર કરી શકે છે. MDL ના 8.20% ના છેલ્લા વર્ષના વળતરની સરખામણીમાં GRSE ના 101.36% અને Bharat Forge ના 59.47% નું વળતર આ ક્ષેત્રમાં અસમાન વૃદ્ધિ અને અમલીકરણ ક્ષમતા દર્શાવે છે.
ભારતના સંરક્ષણ ક્ષેત્રનું ભવિષ્ય સરકારના સતત સમર્થન, આધુનિકીકરણ અને 'મેક ઇન ઇન્ડિયા' પહેલ પર નિર્ભર રહેશે. HAL અને BEL જેવી કંપનીઓ પાસે મજબૂત ઓર્ડર બુક હોવાથી સ્થિર કમાણીની દૃશ્યતા છે. શિપબિલ્ડિંગ ક્ષેત્રનો વિકાસ સરકારી સહાય યોજનાઓના સફળ અમલીકરણ અને નવા આંતરરાષ્ટ્રીય તથા સ્થાનિક ઓર્ડર મેળવવાની ક્ષમતા પર આધાર રાખે છે. આમ, આ ક્ષેત્રમાં પસંદગીયુક્ત રોકાણ જાળવી રાખવાની શક્યતા છે, જ્યાં અગ્રણી કંપનીઓ તેમની સ્થાપિત શક્તિઓનો લાભ ઉઠાવશે જ્યારે અન્ય કંપનીઓ નીતિગત સમર્થન અને વિકસતી વૈશ્વિક માંગ પર આધાર રાખીને માર્ગ શોધશે.