Whalesbook
ભારતના અગ્રણી સ્ટીલ ઉત્પાદકો નાણાકીય વર્ષ 2026 ના ત્રીજા ત્રિમાસિક ગાળામાં નફાકારકતા પર નોંધપાત્ર ફટકો મારવા તૈયાર છે. કોટક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટીઝના અહેવાલમાં, સ્ટીલના ઘટતા ભાવ અને વધતા ઇનપુટ ખર્ચને કારણે મુખ્ય કંપનીઓ માટે પ્રતિ ટન 1,530 રૂપિયાના માર્જિનમાં ઘટાડો થવાનો અંદાજ છે.
સ્ટીલ દિગ્ગજો માટે માર્જિન દબાણ
આ ક્ષેત્ર Q3 FY26 માં પડકારજનક સમયની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં પાછલા ત્રિમાસિક ગાળાની સરખામણીમાં સરેરાશ વેચાણ કિંમત (ASP) પ્રતિ ટન 2,060 રૂપિયા ઘટ્યા હોવાના અહેવાલો છે. જોકે નીચા લોખંડના ભાવ અને વધેલા ઉત્પાદને કેટલીક ઓપરેશનલ રાહત આપી હતી, પરંતુ કોકિંગ કોલના ભાવમાં તીવ્ર વધારાને કારણે આ ફાયદા મોટાભાગે બેઅસર થઈ ગયા.
ભાવમાં ઘટાડો, ખર્ચ કાર્યક્ષમતા કરતાં વધુ
હોટ-રોલ્ડ કોઇલ અને પ્લેટ્સ જેવા ફ્લેટ સ્ટીલ ઉત્પાદનો માટે ભાવનું ધોવાણ ખાસ કરીને તીવ્ર સાબિત થયું. નવેમ્બર અને ડિસેમ્બરમાં સેફગાર્ડ ડ્યુટી (safeguard duties) ની ગેરહાજરીએ સ્ટીલ બાર અને રોડ્સ જેવા લોંગ પ્રોડક્ટ્સની તુલનામાં આ ઉત્પાદનોના ભાવને વધુ નબળા પડવા દીધા.
કંપની-વિશિષ્ટ અસરો ઉભરી રહી છે
JSW સ્ટીલનો સ્ટેન્ડઅલોન EBITDA પ્રતિ ટન, પાછલા ત્રિમાસિક ગાળાની સરખામણીમાં 19% ઘટીને 7,580 રૂપિયા થવાનો અંદાજ છે. આ ઘટાડો નીચા ભાવ મેળવણી (price realizations) અને વધેલા કોલ ખર્ચ, તેમજ વોલ્યુમમાં 5% (5.5 મિલિયન ટન સુધી) ઘટવાની સંભાવનાને કારણે છે.
ટાટા સ્ટીલ, ઘરેલું ઉત્પાદનમાં 9% નો વધારો (6 મિલિયન ટન સુધી) થવાની અપેક્ષા હોવા છતાં, EBITDA પ્રતિ ટનમાં 9.7% ત્રિમાસિક ઘટાડો 13,033 રૂપિયા સુધી પહોંચવાની ધારણા રાખે છે. તેના યુરોપિયન ઓપરેશન્સ પણ દબાણ હેઠળ છે, જેમાં નેધરલેન્ડ્સ બજાર પ્રતિ ટન 43 ડોલરના નોંધપાત્ર EBITDA ઘટાડાનો સામનો કરી રહ્યું છે.
જિંદાલ સ્ટીલ પણ આવી જ પરિસ્થિતિનો સામનો કરી રહ્યું છે. કોટકના અંદાજ મુજબ, કોલસાના ઊંચા ખર્ચ અને નવી ક્ષમતાના ઉપયોગ (capacity ramp-ups) સાથે સંકળાયેલા ખર્ચાઓ, તેમજ નીચા વેચાણ ભાવને કારણે, તેનો EBITDA પ્રતિ ટન 21% ઘટીને 7,932 રૂપિયા થઈ શકે છે.
SAIL ને EBITDA પ્રતિ ટનમાં 15% નો ક્રમિક ઘટાડો 4,662 રૂપિયા સુધી થવાની અપેક્ષા છે. ત્રિમાસિક ધોરણે વોલ્યુમમાં 2.3% નો નજીવો વધારો થયો હોવા છતાં, કંપનીના સ્ટીલના ભાવ ઘટવાના છે.
Q3 પરિણામો પર રોકાણકારોની નજર
મોટાભાગની સ્ટીલ કંપનીઓ આ મહિને તેમના Q3 ના પરિણામો જાહેર કરવાની હોવાથી, રોકાણકારો આ માર્જિન દબાણને કારણે ચોખ્ખા નફામાં કેટલી અસર થશે તે નજીકથી નિહાળશે. પ્રતિ ટન ઓછી કમાણી (earnings) ના પ્રભાવને વોલ્યુમેટ્રિક વૃદ્ધિ પૂરતી રીતે ઓછી કરી શકશે કે કેમ, તે મુખ્ય પ્રશ્ન રહે છે.