BOJ రేటు హైકનો આંચકો આવશે? US ફુગાવા 2.7% સુધી ઘટતા એશિયન બજારોમાં તેજી.

એશિયન શેરબજારોએ શુક્રવારે પુનરાગમન કર્યું, વોલ સ્ટ્રીટના હકારાત્મક વલણને અનુસર્યું, જ્યાં ટેકનોલોજી શેરોએ સૂચકાંકોને વેગ આપવામાં મદદ કરી. રોકાણકારો હવે બેંક ઓફ જાપાનના આગામી નીતિગત નિર્ણય પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે, જેમાં ક્વાર્ટર-પોઇન્ટ વ્યાજ દરમાં વધારો વ્યાપકપણે અપેક્ષિત છે. આ પગલું વૈશ્વિક ચલણ અને બોન્ડ બજારોમાં તરંગો મોકલી શકે છે. યુએસ ગ્રાહક ભાવ ફુગાવામાં 2.7% સુધીનો આશ્ચર્યજનક ઘટાડો થતાં સકારાત્મક ભાવનાને વધુ વેગ મળ્યો. જોકે, બજાર વિશ્લેષકોએ સાવધાની રાખવાની સલાહ આપી છે, એમ સૂચવીને કે સરકારી શટડાઉનની અસરને કારણે ડેટા કૃત્રિમ રીતે ઓછો હોઈ શકે છે અને ભવિષ્યના આર્થિક અનુમાનો માટે તેના પર સંપૂર્ણપણે આધાર રાખવો જોઈએ નહીં. યુએસ ફુગાવાના આંકડા પછી, જાન્યુઆરીમાં ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઘટાડા માટેના બજારના ભાવમાં માત્ર નજીવો ફેરફાર જોવા મળ્યો, જેની ગર્ભિત સંભાવના 27% સુધી પહોંચી. જોકે, માર્ચમાં ઘટાડાની સંભાવના ડેટા જાહેર કરતા પહેલા 54% થી વધીને 58% થઈ. આ યુએસ સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા ભવિષ્યમાં નાણાકીય નીતિમાં છૂટછાટની ગતિ અને સમય અંગે સતત અનિશ્ચિતતા દર્શાવે છે. બેંક ઓફ જાપાન તેની નીતિ દરમાં 25-બેસિસ-પોઇન્ટનો વધારો કરીને 0.75% કરશે તેવી બજારની લગભગ 90% સંભાવના છે. બજારનું મોટાભાગનું ધ્યાન ભવિષ્યમાં નીતિને વધુ કડક (tightening) બનાવવા અંગેના સંકેતો પર રહેશે. રોકાણકારો હાલમાં 2026 સુધીમાં માત્ર એક વધારાના દર વધારા (1.0% સુધી) પર દાવ લગાવી રહ્યા છે. વધુ આક્રમક કડક નીતિ (aggressive tightening)ના કોઈપણ સંકેતો નબળા પડી રહેલા યેન (yen)ને જરૂરી ટેકો આપી શકે છે, પરંતુ સાથે સાથે જાપાની સરકારી બોન્ડ્સ પર દબાણ વધારી શકે છે. CBA ના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું કે, "નીતિ દર હજુ પણ ઉત્તેજક ક્ષેત્રમાં (stimulatory territory) છે અને BOJ નીતિના સામાન્યીકરણ (policy normalisation) માટે એક કારણ છે." તેમણે ઉમેર્યું કે, "છેલ્લા બે વર્ષોમાં મુખ્ય ફુગાવો BOJ ના 2% લક્ષ્યાંક કરતાં વધુ રહ્યો છે, અને છેલ્લા બે મહિનામાં યેનમાં તીવ્ર નબળાઈ પણ ફુગાવાને વધારશે." શુક્રવારે જાહેર થયેલા આંકડાઓએ સૂચવ્યું કે નવેમ્બરમાં જાપાનનો મુખ્ય ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI) વાર્ષિક 3.0% ના દરે વધ્યો, જે પાછલા મહિના જેટલો જ યથાવત રહ્યો. આ સ્થાનિક ફુગાવાના આંકડાઓ છતાં, બજારો વોલ સ્ટ્રીટની આગેવાનીને અનુસરવામાં સંતુષ્ટ દેખાઈ રહ્યા હતા. જાપાનના નિક્કેઈ ઇન્ડેક્સે 0.6% નો વધારો કર્યો, જ્યારે દક્ષિણ કોરિયાના KOSPI માં 1.2% નો વધારો થયો, જે ચિપ નિર્માતા Micron Technology ના મજબૂત કમાણી અહેવાલો દ્વારા પ્રેરિત હતો. જાપાન સિવાયના MSCI ના સૌથી વ્યાપક એશિયા-પૅસિફિક શેરોના સૂચકાંકમાં 0.2% નો નજીવો વધારો જોવા મળ્યો. તેનાથી વિપરીત, બોન્ડ બજારોએ યુએસ CPI આંકડાઓને સાવચેતીપૂર્વક પ્રતિસાદ આપ્યો, 10-વર્ષીય ટ્રેઝરી યીલ્ડ્સ 4.126% પર સ્થિર રહ્યા, જે તેમના તાજેતરના ત્રણ-અઢી મહિનાના ઉચ્ચતમ સ્તરથી નીચે છે. અન્યત્ર, બોન્ડ બજારોમાં થોડી અસ્થિરતા જોવા મળી. બેંક ઓફ ઈંગ્લેન્ડે અપેક્ષા મુજબ વ્યાજ દરમાં ઘટાડો કર્યો હોવા છતાં, નીતિ નિર્માતાઓ વચ્ચે 5-4 મતોના નાના અંતરને કારણે બ્રિટિશ બોન્ડ્સ પર દબાણ આવ્યું. સેન્ટ્રલ બેંકે ભવિષ્યમાં નીતિને હળવી કરવાની ગતિ વિશે પણ સાવચેતીના સંકેત આપ્યા, જૂન સુધીમાં બીજો ઘટાડો સંપૂર્ણપણે ધ્યાનમાં લેવાયો (priced in) નથી. યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંકે વધુ આક્રમક (hawkish) વલણ અપનાવ્યું, દરો 2.0% પર જાળવી રાખ્યા અને તેના નીતિ શિથિલતા ચક્ર (easing cycle)ના સંભવિત અંતનો સંકેત આપ્યો, જેમાં 2026 ના સમગ્ર વર્ષ માટે માત્ર એક નજીવો ઘટાડો અપેક્ષિત છે. સ્વીડન અને નોર્વેની સેન્ટ્રલ બેંકોએ પણ તેમના વર્તમાન વ્યાજ દરો જાળવી રાખ્યા. જોકે, નોર્વેની સેન્ટ્રલ બેંકે ભવિષ્યમાં એક અથવા વધુ દર ઘટાડાની શક્યતા ખુલ્લી રાખી. આ આક્રમક નીતિગત ફેરફારોને કારણે બ્રિટિશ પાઉન્ડ અને યુરોમાં ટૂંકા ગાળા માટે વધારો થયો, જોકે બંને ચલણો પાછળથી સ્થિર થયા, સ્ટર્લિંગ લગભગ $1.3378 અને યુરો $1.1725 પર વેપાર કરી રહ્યા હતા. યુએસ ડોલર જાપાનીઝ યેન સામે પ્રમાણમાં સ્થિર રહ્યો, 155.60 પર વેપાર કરી રહ્યો હતો, જે તેની તાજેતરની વેપાર શ્રેણીમાં હતો. કોમોડિટી બજારોમાં, સોનાના ભાવ $4,333 પ્રતિ ઔંસની રેન્જમાં વેપાર કરી રહ્યા હતા, જે ઓક્ટોબરના સર્વોચ્ચ સ્તરથી નીચે છે. મોટી તેજી બાદ ચાંદીમાં થોડી પ્રોફિટ-ટેકિંગ જોવા મળી, જ્યારે પેલેડિયમ અને પ્લેટિનમની કિંમતોમાં માંગ જળવાઈ રહી. રશિયા પર વધારાના યુએસ પ્રતિબંધોની સંભાવના અને વેનેઝુએલાના ઓઇલ ટેન્કરોના નાકાબંધી સંબંધિત પુરવઠાની ચિંતાઓને કારણે તેલના ભાવને ટેકો મળ્યો. બ્રેન્ટ ક્રૂડમાં 0.2% નો નજીવો વધારો થઈને $62.04 પ્રતિ બેરલ થયું, અને યુએસ ક્રૂડ 0.2% વધીને $58.35 પ્રતિ બેરલ થયું. આ સમાચાર વૈશ્વિક નાણાકીય બજારો પર નોંધપાત્ર અસર કરે છે, ચલણ મૂલ્યાંકન, બોન્ડ યીલ્ડ્સ અને જોખમી સંપત્તિઓ પ્રત્યે રોકાણકારની ભાવનાને પ્રભાવિત કરે છે. ભારતમાં રોકાણકારો સહિત આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો સેન્ટ્રલ બેંકના નીતિગત નિર્ણયો પર બારીકાઈથી નજર રાખે છે, કારણ કે તેઓ મૂડી પ્રવાહ અને બજારની સ્થિરતાને અસર કરી શકે છે. સેન્ટ્રલ બેંકોના અભિગમોમાં ભિન્નતા અસ્થિરતા વધારી શકે છે. અસર રેટિંગ: 7/10. મુશ્કેલ શબ્દોની સમજૂતી: ગ્રાહક ભાવ ફુગાવો (CPI): ગ્રાહક ચીજવસ્તુઓ અને સેવાઓની બાસ્કેટની કિંમતોની ભારિત સરેરાશ. આક્રમક (Hawkish): ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા માટે ઊંચા વ્યાજ દરોને સમર્થન આપતો નાણાકીય નીતિનો અભિગમ. ઉત્તેજક ક્ષેત્ર (Stimulatory Territory): ઉધાર અને ખર્ચને પ્રોત્સાહન આપવા માટે નીચા વ્યાજ દરો નિર્ધારિત કરવાની સ્થિતિ. નીતિ સામાન્યીકરણ (Policy Normalisation): સેન્ટ્રલ બેંક તેની અસામાન્ય નાણાકીય નીતિઓને, સામાન્ય નીતિ સેટિંગ્સ પર પાછા ફરવા માટે ઉલટાવવાની પ્રક્રિયા.