Raymond Realty: ఏడాది ముందే JDA లక్ష్యం, ఆదాయంలో **29%** జంప్! ఇన్వెస్టర్లకు శుభవార్త

Raymond Realty తన FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను వెల్లడించింది. కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 29% పెరిగి ₹3,039 కోట్లకు చేరుకుంది. నాలుగో త్రైమాసికం (Q4)లో ఆదాయం ఏకంగా 53% దూసుకుపోయి ₹1,176 కోట్లకు ఎగబాకింది.

కంపెనీ ఒక కీలకమైన స్ట్రాటజిక్ లక్ష్యాన్ని కూడా ఏడాది ముందే సాధించింది. Joint Development Agreement (JDA) ప్రాజెక్టుల ద్వారా వచ్చిన అమ్మకాలు (Pre-sales) FY26లో 54% కి చేరాయి. ఇది 50-50 అమ్మకాల మిశ్రమ లక్ష్యాన్ని అధిగమించింది.

ఈ JDA మోడల్ లోకి మారడం, అంటే తమ సొంత భూమిపై పెట్టుబడి పెట్టకుండా, భూ యజమానులతో కలిసి ప్రాజెక్టులు చేపట్టడం (Asset-Light Strategy) ద్వారా కంపెనీ వృద్ధిని వేగవంతం చేసింది. అయితే, ఈ వృద్ధి కోసం, ప్రాజెక్ట్ అప్రూవల్స్ మరియు కొత్త లాంచ్‌ల కోసం చేయాల్సిన పెట్టుబడుల (Reinvestment) వల్ల వచ్చే రెండేళ్ల పాటు నెగటివ్ క్యాష్ ఫ్లో (Negative Cash Flow) ఉంటుందని మేనేజ్‌మెంట్ అంచనా వేస్తోంది.

FY26 చివరి నాటికి, కంపెనీ నెట్ డెట్ (Net Debt) ₹656 కోట్లుగా ఉంది. మొత్తం Gross Development Value (GDV) పైప్‌లైన్ దాదాపు ₹42,000 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇందులో JDAs నుంచి ₹17,000 కోట్లు, థానే ల్యాండ్ పార్సెల్ నుంచి ₹25,000 కోట్లు ఉన్నాయి.

Raymond Realty, Raymond Ltd నుండి నవంబర్ 2022లో డీమెర్జర్ (Demerger) అయిన తర్వాత, ఒక ప్రత్యేక వ్యాపార సంస్థగా ఏర్పాటైంది. అప్పటి నుంచి JDA మోడల్ ను ఎక్కువగా వాడుకుంటూ తమ ప్రాజెక్ట్ పైప్‌లైన్‌ను విస్తరించుకోవడంపై దృష్టి సారించింది.

FY27 లో కనీసం 20% ప్రీ-సేల్స్, టాప్-లైన్ రెవెన్యూ వృద్ధిని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. వచ్చే రెండేళ్ల పాటు నెగటివ్ ఆపరేటింగ్ క్యాష్ ఫ్లో ఉన్నప్పటికీ, EBITDA మార్జిన్లు 16-18% మధ్య స్థిరంగా ఉంటాయని అంచనా వేస్తోంది.

థానే మార్కెట్లో తీవ్రమైన పోటీ, కొన్ని రీడెవలప్‌మెంట్, JDA మార్కెట్లు వేడెక్కడం వంటివి రిస్కులుగా కంపెనీ గుర్తించింది. కమోడిటీ ధరలు పెరిగితే ఖర్చులు 3-4% పెరగొచ్చు, అయితే ఈ భారాన్ని కొనుగోలుదారులపైకి నెట్టాలని కంపెనీ యోచిస్తోంది.

Oberoi Realty, Prestige Estates Projects వంటి ఇతర డెవలపర్లు కూడా ఇదే విధమైన వృద్ధిని సాధిస్తున్నారు. అయితే, Raymond Realty దీర్ఘకాలిక నెగటివ్ క్యాష్ ఫ్లోపై ఇచ్చిన స్పష్టమైన మార్గనిర్దేశం, ఇతర కంపెనీల నుంచి దీనిని వేరు చేస్తుంది.

ఇన్వెస్టర్లు FY27 లో 20% వృద్ధి లక్ష్యం, రాబోయే రెండేళ్లలో క్యాష్ ఫ్లో, 16-18% EBITDA మార్జిన్లు, మరియు కీలక JDA ప్రాజెక్టుల పురోగతిపై దృష్టి సారించాల్సి ఉంటుంది.