Rajeswari Infrastructure: ఇన్సాల్వెన్సీ నుంచి బయటపడినా.. ఆడిటర్ల ఆందోళనలు!

ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రక్రియ ముగింపు, కొత్త కమిటీ పగ్గాలు

జనవరి 13, 2026న నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT) ఆమోదంతో, Rajeswari Infrastructure Limited తన కార్పొరేట్ ఇన్సాల్వెన్సీ రిజల్యూషన్ ప్రాసెస్ (CIRP) నుండి విజయవంతంగా బయటకు వచ్చింది. ఈ ప్రక్రియ ముగియడంతో, ఇకపై కంపెనీ కార్యకలాపాలను సంజయ్ మెహ్రా నేతృత్వంలోని కొత్త మానిటరింగ్ కమిటీ పర్యవేక్షిస్తుంది.

Q1 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలు, ఆడిటర్ హెచ్చరిక

అయితే, ఈ రిలీఫ్ మధ్యలోనే, కంపెనీ Q1 FY26 (జూన్ 30, 2025తో ముగిసిన త్రైమాసికం) ఆర్థిక ఫలితాలు ఆందోళనకరంగా ఉన్నాయి. కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం కేవలం ₹0.03 లక్షలుగా ఉండగా, నికర నష్టం (Net Loss) ₹3.02 లక్షలుగా నమోదైంది. గత సంవత్సరం ఇదే త్రైమాసికంతో పోలిస్తే పెద్దగా మార్పు కనిపించలేదు (Q1 FY25లో ఆదాయం ₹0.05 లక్షలు, నష్టం ₹3.04 లక్షలు). దీనికి తోడు, ఆడిటర్ ఇచ్చిన డిస్క్లైమర్ ఈ ఫలితాలపై మరింత నీలినీడలను కమ్ముకుంది. తగిన ఆధారాలు లభించకపోవడం, ఫైనాన్షియల్ స్టేట్‌మెంట్స్‌లో లోపాలు ఉండవచ్చని ఆడిటర్ హెచ్చరించారు.

ఆడిటర్ ఆందోళనలు ఇవే...

ఆడిటర్ ఆందోళనలు తీవ్రంగా ఉన్నాయి. ముఖ్యంగా, ₹22.65 కోట్లకు పైగా ఉండే ప్రొవిజన్స్ (Provisions) మరియు నికర నష్టానికి సంబంధించి సరైన ఆడిట్ ఆధారాలు సేకరించడంలో ఇబ్బందులు ఎదురయ్యాయి. CIRP కింద అడ్మిట్ అయిన డ్యూస్, ₹35.34 కోట్లకు చేరిన కంటింజెంట్ లయబిలిటీస్‌తో ముడిపడి ఉన్నాయి. మేనేజ్‌మెంట్ అంచనాలు, ఆస్తుల వాల్యుయేషన్, మరియు ఇంపైర్‌మెంట్ అసెస్‌మెంట్‌ల కోసం తగిన ఆధారాలు లేవని ఆడిటర్ పేర్కొన్నారు. ట్యాంజిబుల్, ఇంటాంజిబుల్ ఆస్తుల ఉనికి, పూర్తిస్థాయి, వాల్యుయేషన్ కోసం ఫిజికల్ వెరిఫికేషన్ సహా ఆధారాలు అసంపూర్ణంగా ఉన్నాయని తెలిపారు. ఆదాయపు పన్ను చట్టం, 1961 ప్రకారం TDS నిబంధనల పాటించకపోవడం, అలాగే లోన్స్, అడ్వాన్స్‌లకు సంబంధించిన బ్యాలెన్స్‌లు తిరిగి రాకపోవచ్చనే అంశాలు కూడా ఆడిట్ రిపోర్ట్‌లో ప్రస్తావించారు.

కంపెనీ నేపథ్యం, గత వైఫల్యాలు

1993లో స్థాపించబడిన Rajeswari Infrastructure, సివిల్ కన్‌స్ట్రక్షన్, ప్రింటింగ్, సర్వీస్ అపార్ట్‌మెంట్స్ వంటి రంగాల్లో పనిచేస్తుంది. ఈ కంపెనీ మే 10, 2023న CIRP లోకి వెళ్లింది. FY22 వంటి గత ఆర్థిక సంవత్సరాల్లోనూ రెవెన్యూ, ప్రాఫిటబిలిటీలో గణనీయమైన తగ్గుదల, నెట్ వర్త్‌లో భారీ పతనం కనిపించాయి, ఇవి ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రక్రియకు దారితీశాయి.

మార్కెట్ స్థానం, సెక్టార్ తో పోలిక

మౌలిక సదురాయాల రంగంలో, Rajeswari Infrastructure మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹2-2.2 కోట్లుగా ఉంది. ఇది లార్సెన్ & టూబ్రో, IRB ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ డెవలపర్స్, బ్రిగేడ్ ఎంటర్‌ప్రైజెస్ వంటి పెద్ద కంపెనీలతో పోలిస్తే చాలా తక్కువ. CMM ఇన్ఫ్రాప్రాజెక్ట్స్ (మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు ₹3 కోట్లు) వంటి చిన్న సంస్థలతో పోల్చినా, Rajeswari యొక్క ఆపరేషనల్ స్కేల్, ఆర్థిక స్థితిగతులు భిన్నంగా ఉన్నాయి.

పెట్టుబడిదారులకు తదుపరి చర్యలు

CIRP ముగిసినందున, రెజల్యూషన్ ప్రొఫెషనల్ నుండి పర్యవేక్షణ కొత్త మానిటరింగ్ కమిటీకి మారుతుంది. కంపెనీ గోయింగ్ కన్సర్న్ (Going Concern) బేసిస్‌పై పనిచేస్తుందని భావిస్తున్నారు, అయినప్పటికీ ఆడిటర్ కనుగొన్న విషయాల నేపథ్యంలో అధిక పర్యవేక్షణ ఉంటుంది. పెట్టుబడిదారులు Rajeswari Infrastructure నుండి భవిష్యత్తులో వచ్చే ప్రకటనలను నిశితంగా గమనించాలి. ముఖ్యంగా, ఆడిటర్ ఆందోళనలను కంపెనీ ఎలా పరిష్కరిస్తుంది, ఆ సమస్యల ప్రభావంపై స్పష్టత, కొత్త మానిటరింగ్ కమిటీ యొక్క ఆపరేషనల్ సామర్థ్యం, వ్యూహాత్మక నిర్ణయాలు వంటివి కీలకం. పోస్ట్-CIRP దశలో కంపెనీ ఎలా ముందుకు వెళ్తుందో తదుపరి ఆర్థిక నివేదికలు, ఆడిటర్ అభిప్రాయాలు సూచిస్తాయి.