Noida Toll Bridge: SEBI 'Large Corp' కాదన్న కంపెనీ.. అప్పుల నియమాల్లో వెసులుబాటు!

సెబీ 'లార్జ్ కార్పొరేట్' నిబంధనల్లో NTBCL కు ఉపశమనం

Noida Toll Bridge Company Ltd (NTBCL) తాము సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) నిర్దేశించిన 'లార్జ్ కార్పొరేట్' నిర్వచనం కిందకు రావడం లేదని అధికారికంగా స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీలకు వెల్లడించింది.

ఈ ప్రకటన చాలా కీలకం. ఎందుకంటే, ఈ వర్గీకరణ వల్ల NTBCL భవిష్యత్తులో డెట్ సెక్యూరిటీలను జారీ చేసేటప్పుడు, పెద్ద సంస్థలకు వర్తించే కఠినమైన డిస్క్లోజర్, కంప్లైయన్స్ నిబంధనల నుంచి మినహాయింపు పొందుతుంది. తద్వారా, కంపెనీకి నిధుల సమీకరణ మార్గాలు మరింత సులభతరం అవుతాయి.

సెబీ నిబంధనలు ఏం చెబుతున్నాయి?

SEBI 2018 నవంబర్ 26న జారీ చేసిన సర్క్యులర్ ప్రకారం, పెద్ద సంస్థలు డెట్ జారీ చేసేటప్పుడు పాటించాల్సిన నిబంధనలను వివరిస్తుంది. భారతదేశ డెట్ మార్కెట్ ను అభివృద్ధి చేయడానికి సెబీ 'లార్జ్ కార్పొరేట్' ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను ప్రవేశపెట్టింది. సాధారణంగా, ఒక లిస్టెడ్ సంస్థ (బ్యాంకులు మినహా), ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి నాటికి లిస్టెడ్ సెక్యూరిటీలు కలిగి ఉండి, ₹100 కోట్ల కంటే ఎక్కువ దీర్ఘకాలిక బకాయిలు, 'AA' లేదా అంతకంటే ఎక్కువ క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉంటే 'లార్జ్ కార్పొరేట్'గా పరిగణించబడుతుంది. ఇలాంటి సంస్థలు తమ కొత్త అప్పుల్లో కనీసం 25% ను డెట్ సెక్యూరిటీల ద్వారా సమీకరించాల్సి ఉంటుంది.

NTBCL ప్రస్తుతం సుమారు ₹65-70 కోట్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ తో, పైన చెప్పిన ప్రమాణాలను అందుకోవడం లేదని స్పష్టం చేసింది.

ఈ ప్రకటన ప్రభావం

ఈ వర్గీకరణ కారణంగా, NTBCL 'లార్జ్ కార్పొరేట్స్' కోసం నిర్దేశించిన, అదనపు రుణాలలో 25% డెట్ సెక్యూరిటీల ద్వారానే సమీకరించాలనే సెబీ నిబంధన నుంచి తప్పించుకుంది.

• అలాగే, డెట్ జారీలకు సంబంధించిన సెబీ సర్క్యులర్ లోని నిర్దిష్ట డిస్క్లోజర్ నిబంధనలను పాటించాల్సిన అవసరం లేదు.
• ఇది NTBCL కు తన క్యాపిటల్ స్ట్రక్చర్, భవిష్యత్ నిధుల అవసరాలను మేనేజ్ చేసుకోవడంలో ఎక్కువ వెసులుబాటును ఇస్తుంది.

ఎదుర్కొంటున్న ప్రధాన రిస్కులు

ఈ రెగ్యులేటరీ స్పష్టత ఉన్నప్పటికీ, NTBCL కొన్ని ముఖ్యమైన రిస్కులను ఎదుర్కొంటోంది. డీఎన్డీ ఫ్లైఓవర్ (DND Flyway) పై టోల్ వసూళ్లను నిలిపివేయాలని సుప్రీంకోర్ట్ ఇచ్చిన తీర్పు, కంపెనీ ఆదాయ వనరులకు పెద్ద సవాలుగా మారింది. గత ఆర్థిక సంవత్సరాల్లో కంపెనీ నికర నష్టాలను (Net Losses) నమోదు చేసింది. అలాగే, ప్రమోటర్ హోల్డింగ్ కేవలం 26.37% గా ఉండటం వ్యూహాత్మక దిశపై ప్రభావం చూపవచ్చు.

పరిశ్రమలోని ఇతర కంపెనీలు

భారతదేశంలోని టోల్ రోడ్, ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ రంగంలో IRB Infrastructure Developers Ltd, Highway Infrastructure Ltd వంటి కంపెనీలు ప్రధానంగా ఉన్నాయి. అయితే, NTBCL తో పోలిస్తే ఇవి వేర్వేరు స్కేల్స్, బిజినెస్ మోడల్స్ తో పనిచేస్తున్నాయి.

భవిష్యత్తులో గమనించాల్సినవి

NTBCL భవిష్యత్ రుణ సమీకరణ ప్రణాళికలు, మూలధన అవసరాలను ఎలా తీర్చబోతోందో ఇన్వెస్టర్లు, విశ్లేషకులు గమనిస్తారు. కంపెనీ ఆర్థిక పనితీరు, డీఎన్డీ ఫ్లైఓవర్ వివాదానికి సంబంధించిన పరిణామాలు కూడా కీలకమైనవి.