Madhucon Projects: లాభాల్లోకి వచ్చినా.. ఆడిటర్ల హెచ్చరికతో షేర్ పై నీలినీడలు

స్టాండలోన్ ప్రాఫిట్.. కానీ కన్సాలిడేటెడ్ నష్టాలు!

Madhucon Projects ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 (FY26) కు సంబంధించిన స్టాండలోన్ ఫలితాలను విడుదల చేసింది. ఈసారి కంపెనీ ₹11.12 కోట్ల నికర లాభాన్ని (Net Profit) ప్రకటించింది. గత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY25) లో ₹21.04 కోట్ల నష్టంతో పోలిస్తే ఇది కొంత ఊరటనిచ్చే పరిణామం.

అయితే, ఇక్కడే అసలు ట్విస్ట్ ఉంది. కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ (Consolidated) ఆర్థిక నివేదికల ప్రకారం, FY26 లో మొత్తం ₹469.98 కోట్ల భారీ నష్టం వచ్చింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఈ నష్టం స్వల్పంగా తగ్గినా, ఇంకా భారీగానే ఉంది.

ఆడిటర్ల కఠిన వైఖరి.. కారణాలు ఏంటి?

ఈ ఫలితాలతో పాటు, కంపెనీ ఆడిటర్లు తమ నివేదికల్లో కొన్ని కీలకమైన విషయాలను ప్రస్తావించారు. స్టాండలోన్, కన్సాలిడేటెడ్ రెండు నివేదికలపైనా క్వాలిఫైడ్ ఒపీనియన్ (Qualified Opinion) ఇచ్చారు.

• సబ్సిడరీ కంపెనీల్లో పెట్టిన పెట్టుబడుల (Investments) వాల్యుయేషన్ సరిగ్గా లేదని.
• అడ్వాన్సుల నుండి వచ్చిన ఆదాయాన్ని (Revenue Recognition) లెక్కించడంలో లోపాలున్నాయని.
• కంపెనీకి అంతర్గత ఆడిట్ (Internal Audit) లేదని.

వీటన్నింటితో పాటు, కంపెనీ భవిష్యత్తులో కొనసాగగలదా అనే దానిపై (Going Concern Uncertainty) ఆడిటర్లు తీవ్రమైన సందేహాలను వ్యక్తం చేశారు. నెగటివ్ నెట్ వర్త్, లోన్ డిఫాల్ట్స్, అనేక ప్రాజెక్ట్ SPV లలో జరుగుతున్న ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రక్రియలు దీనికి కారణాలుగా పేర్కొన్నారు.

కంపెనీపై పాత సవాళ్లు

Madhucon Projects గత కొంతకాలంగా ఆర్థిక, కార్యకలాపాల పరంగా అనేక సమస్యలను ఎదుర్కొంటోంది. రాంచీ ఎక్స్‌ప్రెస్‌వేస్ లిమిటెడ్, త్రిచి-తంజావూర్ ఎక్స్‌ప్రెస్‌వేస్ లిమిటెడ్ వంటి అనేక అనుబంధ కంపెనీలు కార్పొరేట్ ఇన్సాల్వెన్సీ రిజల్యూషన్ ప్రాసెస్‌ (CIRP) లో ఉన్నాయి. ఎన్‌ఫోర్స్‌మెంట్ డైరెక్టరేట్ (ED) ₹176 కోట్లకు పైగా ఆస్తులను అటాచ్ చేయడంతో పాటు, సెంట్రల్ బ్యూరో ఆఫ్ ఇన్వెస్టిగేషన్ (CBI) కూడా కంపెనీపై దర్యాప్తు చేస్తోంది.

భవిష్యత్తుపై అంచనాలు

ఈ నేపథ్యంలో, కంపెనీ ఆడిటర్ల ఆందోళనలను ఎలా పరిష్కరిస్తుందో, కొనసాగుతున్న చట్టపరమైన, ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రక్రియలను ఎలా నిర్వహిస్తుందో చూడాలి. బ్యాంకుల నుండి ఒన్-టైమ్ సెటిల్‌మెంట్ (OTS) ఒప్పందాలు, IFCI కి ₹42.50 కోట్లు చెల్లించడం వంటివి రుణ పునర్వ్యవస్థీకరణలో భాగంగా జరుగుతున్నాయి. ఇవి కంపెనీ మనుగడకు, భవిష్యత్తుకు కీలకం కానున్నాయి.

ఇన్వెస్టర్లు ఏం గమనించాలి?

• సబ్సిడరీ కంపెనీల ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రక్రియల ఫలితాలు.
• ఆడిటర్ల క్వాలిఫైడ్ ఒపీనియన్ ప్రభావం.
• CBI, ED దర్యాప్తుల నుంచి వచ్చే పరిణామాలు.
• కంపెనీ భవిష్యత్తుపై ఆడిటర్లు వ్యక్తం చేసిన అనిశ్చితి (Uncertainty).

ఇతర ముఖ్య అంశాలు

• స్టాండలోన్ లాభం FY26: ₹11.12 కోట్లు (FY25: ₹-21.04 కోట్లు)
• కన్సాలిడేటెడ్ నష్టం FY26: ₹-469.98 కోట్లు (FY25: ₹-523.24 కోట్లు)
• ED అటాచ్ చేసిన ఆస్తులు: సుమారు ₹176.86 కోట్లు