Elecon Engineering: గేర్ ఆదాయం **21%** డౌన్.. MHE దూకుడు! **₹102 Cr** ఇంపైర్‌మెంట్

Elecon Engineering కంపెనీ Q4 FY26 పనితీరులో ఒకవైపు గేర్ డివిజన్ లో ఆదాయం 21% తగ్గి ₹472 కోట్లకు చేరింది. కస్టమర్ల నుంచి వచ్చిన ఆర్డర్ల వాయిదాల (Order Deferments) వల్లే ఈ పరిస్థితి ఏర్పడింది. ముఖ్యంగా మార్చి నెలలో సుమారు ₹70-77 కోట్ల విలువైన ఆర్డర్లు వాయిదా పడ్డాయి. దీనికి భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical Tensions) కూడా ఒక కారణమని మేనేజ్‌మెంట్ పేర్కొంది. అయితే, మరోవైపు మెటీరియల్ హ్యాండ్లింగ్ ఎక్విప్‌మెంట్ (MHE) విభాగం మాత్రం అదరగొట్టింది. పవర్, సిమెంట్, పోర్ట్స్ రంగాల నుంచి వచ్చిన డిమాండ్‌తో MHE ఆదాయం 37% పెరిగి ₹274 కోట్లకు చేరుకుంది.

ఆర్థికంగా చూస్తే, గతంలో యూరప్‌లో కొనుగోలు చేసిన Benzlers, Radicon వంటి కంపెనీలకు సంబంధించిన ₹102 కోట్ల నాన్-క్యాష్ గుడ్‌విల్ ఇంపైర్‌మెంట్ చార్జీని కంపెనీ గుర్తించింది. అంతేకాకుండా, గ్లోబల్ ట్రేడ్ డైనమిక్స్‌ను ఎదుర్కోవడానికి, లాటిన్ అమెరికా మార్కెట్‌లో తన ఉనికిని విస్తరించుకోవడానికి Elecon మెక్సికోలో ఒక కొత్త సబ్సిడరీని స్థాపించింది. అమెరికా టారిఫ్‌ల ప్రభావాన్ని తగ్గించుకోవడానికి, మార్కెట్ వాటాను పెంచుకోవడానికి ఈ చర్యలు దోహదపడతాయని భావిస్తున్నారు.

మార్చి 31, 2026 నాటికి, కంపెనీ మొత్తం ఓపెన్ ఆర్డర్ బుక్ ₹1,292 కోట్లుగా ఉంది. ఇందులో గేర్స్‌కు ₹894 కోట్లు, MHEకు ₹398 కోట్లు ఉన్నాయి. రానున్న FY27కి సంబంధించి మేనేజ్‌మెంట్ మాత్రం జాగ్రత్తతో కూడిన ఔట్‌లుక్‌ను (Cautious Outlook) ఇచ్చింది. పారిశ్రామిక డిమాండ్‌ను, ఆర్డర్ పైప్‌లైన్‌లను ప్రభావితం చేసే విస్తృత మాక్రోఎకనామిక్ ఆందోళనల నేపథ్యంలో ఈ నిర్ణయం తీసుకుంది.

గేర్ డివిజన్‌పై ఒత్తిడికి మరో కారణం స్టీల్ రంగం నుంచి వచ్చిన అభ్యర్థన. వారు కూడా డెలివరీలను వాయిదా వేయాలని కోరారు. డిఫెన్స్ డెవలప్‌మెంట్ ఆర్డర్లు వ్యూహాత్మకంగా ముఖ్యమైనవే అయినా, ప్రాజెక్ట్-స్పెసిఫిక్ ఖర్చుల వల్ల వాటి మార్జిన్లు ప్రారంభంలో 1-2% మాత్రమే ఉంటాయి. దీంతోపాటు, అధిక-మార్జిన్ ఇంజనీర్డ్ ప్రోడక్ట్స్ ఇన్వెంటరీ, వాటి విలువ ఖర్చు ప్రకారం ఉన్నా, డెలివరీ హోల్డ్స్ వల్ల ఇంకా ఇన్‌వాయిస్ చేయబడలేదు. ఈ సమస్యలు పరిష్కారం అయ్యే వరకు ప్రస్తుత ఫైనాన్షియల్ రిపోర్టింగ్‌పై ప్రభావం చూపవచ్చు.

పెట్టుబడిదారుల విషయానికొస్తే, గేర్ డివిజన్ మందగమనం నుంచి కోలుకోవడం, మెక్సికో సబ్సిడరీ కొత్త ఆదాయ వనరులను తెరవడంలో, మార్జిన్లను కాపాడటంలో ఎంతవరకు విజయవంతమవుతుంది, అలాగే కంపెనీ వద్ద ఉన్న ₹800 కోట్ల నగదును ఎలా వినియోగిస్తుంది అనేవి కీలక అంశాలు. MHE విభాగం బలమైన మద్దతు ఇస్తున్నప్పటికీ, మొత్తం వృద్ధికి గేర్ విభాగంలో నిలకడైన పునరుద్ధరణ అవసరం.