Dhampur Sugar Mills: రేటింగ్ డౌన్‌గ్రేడ్.. అప్పుల భారంపై ఆందోళన

రేటింగ్ ఎందుకు తగ్గింది?

ఇండియా రేటింగ్స్ & రీసెర్చ్ సంస్థ Dhampur Sugar Mills యొక్క లాంగ్-టర్మ్ ఇష్యూయర్ రేటింగ్ ను 'IND AA-' నుంచి 'IND A+' కు తగ్గించింది. అయితే, రేటింగ్ ఔట్‌లుక్ మాత్రం స్టేబుల్ గానే ఉంది.

కీలక ఆర్థిక గణాంకాలు:

• FY26 కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ: ₹19.7 బిలియన్
• FY26 కన్సాలిడేటెడ్ EBITDA: ₹1.7 బిలియన్

అసలు విషయం ఏంటి?

ఈ రేటింగ్ తగ్గింపుతో కంపెనీ క్రెడిట్ రిస్క్ పెరిగింది. FY26లో వర్కింగ్ క్యాపిటల్ మేనేజ్‌మెంట్ వల్ల కంపెనీ నెట్ లెవరేజ్ 3.5x కు తగ్గింది (FY25లో 4.5x). అయినప్పటికీ, ఇది ఏజెన్సీ యొక్క నెగటివ్ సెన్సిటివిటీ థ్రెషోల్డ్ అయిన 2.75x కంటే ఎక్కువగా ఉంది. FY26లో EBITDA ₹1.7 బిలియన్ వద్ద నిలిచిపోవడం, లాభదాయకత (Profitability) మరియు మార్జిన్లపై ఒత్తిడిని సూచిస్తోంది.

కంపెనీ నేపథ్యం:

Dhampur Sugar Mills దాదాపు తొమ్మిది దశాబ్దాలుగా షుగర్, ఇథనాల్, మరియు కోజెనరేషన్ రంగాలలో తన ఇంటిగ్రేటెడ్ వ్యాపార నమూనాతో కార్యకలాపాలు నిర్వహిస్తోంది. కానీ, ఇటీవల ఎదుర్కొంటున్న ఆపరేషనల్ సవాళ్లు దాని ఆర్థిక పనితీరును దెబ్బతీశాయి.

ఇప్పుడు ఏం మారవచ్చు?

ఈ డౌన్‌గ్రేడ్ కంపెనీ రుణ ఖర్చులను, ఇన్వెస్టర్ల అభిప్రాయాన్ని ప్రభావితం చేయవచ్చు. FY26 చివరి నాటికి కంపెనీ వద్ద ₹2.7 బిలియన్ నగదు నిల్వలు ఉన్నప్పటికీ, అధిక లివరేజ్ మరియు మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు ప్రధాన ఆందోళనలుగా మిగిలిపోయాయి.

రిస్క్ అంశాలు:

• లివరేజ్: 3.5x నెట్ లెవరేజ్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలకు కీలక ఆందోళన.
• మార్జిన్లు: చెరకు ముడిసరుకు ఖర్చులు ఇథనాల్ ధరల కంటే వేగంగా పెరుగుతున్నాయి, ఇథనాల్ విభాగంలో మార్జిన్లను పిండుతున్నాయి.
• చెరకు లభ్యత: 'Co 0238' అనే చెరకు రకంలో తెగుళ్లు సోకడం వల్ల క్రషింగ్ కార్యకలాపాలకు ఆటంకం ఏర్పడింది.
• ఇథనాల్ అమ్మకాలు: ఉత్పత్తి మిశ్రమం మరియు కేటాయింపు మార్పుల కారణంగా అమ్మకాల పరిమాణం సంవత్సరానికి 18% తగ్గింది.

తదుపరి ట్రాకింగ్:

పెట్టుబడిదారులు Dhampur Sugar Mills తన బ్యాలెన్స్ షీట్ ను డీలెవరేజ్ చేయడానికి, ఆపరేషనల్ సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరచడానికి, చెరకు లభ్యతను నిర్వహించడానికి మరియు ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ రంగంలో ప్రతిపాదిత కొనుగోలును విజయవంతంగా ఇంటిగ్రేట్ చేయడానికి చేస్తున్న ప్రయత్నాలను గమనిస్తారు.