Deepak Fertilisers: లాభాల్లో 22% పతనం! ఆదాయం పెరిగినా.. మార్జిన్లపై పెరిగిన ఒత్తిడి

దీపక్ ఫెర్టిలైజర్స్ FY26 ఫలితాలు: ఏం జరిగింది?

Deepak Fertilisers and Petrochemicals Corporation Limited (DFPCL) మార్చి 2026తో ముగిసిన నాలుగో త్రైమాసికం (Q4 FY26) మరియు పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY26) సంబంధించిన ఫలితాలను ప్రకటించింది. FY26లో మొత్తం ఆదాయం (Consolidated Revenue) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 12% పెరిగి ₹11,506 కోట్లకు చేరింది. టెక్నికల్ అమ్మోనియం నైట్రేట్ (TAN), క్రాప్ న్యూట్రిషన్ (CNB) విభాగాల్లో వాల్యూమ్ వృద్ధి దీనికి దోహదపడింది. అయితే, నికర లాభం (Net Profit) మాత్రం గణనీయంగా తగ్గింది. FY26లో నికర లాభం 22% క్షీణించి ₹739 కోట్లకు పడిపోయింది. FY25లో ఇది ₹945 కోట్లుగా ఉంది. Q4 FY26లోనూ ఇదే ట్రెండ్ కనిపించింది, నికర లాభం 50% తగ్గి ₹139 కోట్లకు, ఆదాయం 13% పెరిగి ₹3,011 కోట్లకు చేరుకుంది.

లాభాలు ఎందుకు తగ్గాయి?

లాభదాయకతలో తగ్గుదలకు ప్రధాన కారణం మార్జిన్లపై పెరిగిన ఒత్తిడి. FY26లో ఆపరేటింగ్ EBITDA 13% తగ్గి ₹1,684 కోట్లకు, Q4 FY26లో 26% తగ్గి ₹354 కోట్లకు చేరింది. భౌగోళిక రాజకీయ (Geopolitical) పరిణామాల వల్ల పెరిగిన ముడిసరుకు ధరలను పూర్తిగా వినియోగదారులకు బదిలీ చేయలేకపోవడం, ఎరువుల సబ్సిడీలు సరిగా అందకపోవడం దీనికి కారణాలని కంపెనీ తెలిపింది. అంతేకాకుండా, గుజరాత్‌లోని దహేజ్, ఒడిశాలోని గోపాల్‌పూర్‌లో విస్తరణ ప్రాజెక్టుల నిర్మాణం (Commissioning) సరఫరా సమస్యల (మానవ వనరుల లభ్యత, భౌగోళిక రాజకీయ ప్రభావాలు) వల్ల FY27 రెండో త్రైమాసికానికి వాయిదా పడింది. Q4 FY26లో అమ్మోనియా ప్లాంట్ టర్న్‌అరౌండ్‌కు గాను కంపెనీ ₹75 కోట్ల అదనపు ఖర్చులను కూడా భరించింది.

కంపెనీ వ్యూహం & భవిష్యత్తు ప్రణాళిక

Deepak Fertilisers తన సామర్థ్యాన్ని పెంచుకోవడం, ఉత్పత్తి పోర్ట్‌ఫోలియోను విస్తరించడంపై దృష్టి సారించింది. స్పెషాలిటీ ఉత్పత్తుల వాటాను పెంచుకుంటోంది. ముఖ్యంగా, నార్వేజియన్ సరఫరాదారుతో 15 సంవత్సరాల LNG కాంట్రాక్టు కింద మొదటి షిప్‌మెంట్ ప్రారంభించడం ద్వారా ఇన్‌పుట్ ఖర్చులను స్థిరీకరించుకునే ప్రయత్నం చేస్తోంది. అనుబంధ సంస్థ DMSL ద్వారా Chardham Chemicals Private Limited ను కొనుగోలు చేయడం కూడా మైనింగ్ ఉత్పత్తుల విభాగంలో సామర్థ్యాన్ని పెంచుకోవడానికి దోహదపడుతుంది.

పెట్టుబడిదారులకు ఏం మారనుంది?

ముడిసరుకు ధరల అస్థిరతను కంపెనీ ఎలా నిర్వహిస్తుందో, LNG కాంట్రాక్ట్ ప్రయోజనాలు మార్జిన్లను ఎలా మెరుగుపరుస్తాయో చూడాలి. ప్రాజెక్ట్ కమిషనింగ్ ఆలస్యం కావడంతో, ఈ విస్తరణల పూర్తి ప్రభావం FY27 తర్వాతే కనిపించనుంది. అయితే, FY26కి 100% డివిడెండ్‌ను సూచించడం, స్వల్పకాలిక సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ వాటాదారులకు రాబడిని అందించాలనే కంపెనీ నిబద్ధతను సూచిస్తుంది.

దృష్టి సారించాల్సిన రిస్కులు

ప్రపంచ ముడిసరుకు ధరలలో అస్థిరత, ప్రాజెక్ట్ కమిషనింగ్‌లో మరిన్ని ఆలస్యాలు, ఎరువుల రంగంపై ప్రభుత్వ సబ్సిడీ విధానాల ప్రభావం వంటివి ప్రధాన రిస్కులు. FY26 చివరి నాటికి కంపెనీ నికర రుణం (Net Debt) ₹4,824 కోట్లకు, నికర రుణం/EBITDA నిష్పత్తి 2.86 కి చేరింది. FY26లో మొత్తం మూలధన వ్యయం (Capex) ₹1,569 కోట్లుగా ఉంది.

తదుపరి ఏం గమనించాలి?

పెట్టుబడిదారులు దహేజ్, గోపాల్‌పూర్ ప్రాజెక్టుల కొత్త కమిషనింగ్ టైమ్‌లైన్ (Q2 FY27) వైపు దృష్టి సారించాలి. ఆపరేటింగ్ EBITDA మార్జిన్లలో మెరుగుదల, LNG కాంట్రాక్ట్ ప్రభావం, రుణ నిర్వహణ వ్యూహాలు కీలకమైన అంశాలుగా ఉంటాయి.