ரியல் எஸ்டேட் ஜாம்பவானான DLF, தனது Q2 FY2027 நிதிநிலை அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. கம்பெனியின் நெட் ப்ராஃபிட் **₹1,301.35 கோடி** ஆக உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், இந்த லாபத்திற்கு முக்கிய காரணம் சொத்துகளின் மதிப்பீடு உயர்வு (Fair Valuation Gain) தானே தவிர, ஆப்பரேஷனல் வருமானம் அல்ல.
லாபத்தின் பின்னணி என்ன?
கடந்த ஆண்டின் இதே காலக்கட்டத்தில் ₹1,180.09 கோடி ஆக இருந்த DLF-ன் நெட் ப்ராஃபிட், தற்போது ₹1,301.35 கோடி ஆக அதிகரித்துள்ளது. ஆனால், கவனிக்க வேண்டிய விஷயம் என்னவென்றால், கம்பெனியின் ஆப்பரேஷனல் வருமானம் கடந்த ஆண்டு இருந்த ₹1,643.04 கோடியில் இருந்து ₹1,260.58 கோடி ஆக சரிந்துள்ளது.
இந்த லாபத்திற்கு முக்கிய தூணாக இருந்தது 'Other Income' தான். அதாவது, CCD (Compulsorily Convertible Debentures) மூலம் கிடைத்த ₹738.71 கோடி மதிப்பீடு உயர்வுதான் இந்த கணக்கு புத்தகத்தை லாபகரமாக காட்டியுள்ளது.
செக்மெண்ட் வாரியான செயல்பாடு
இந்த முறை ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் ரெண்டல் பிசினஸ் என இரண்டையும் பிரித்து நிர்வாகம் கணக்கு காட்டியுள்ளது. இதில், ரெண்டல் செக்மெண்ட் மட்டும் ₹854.04 கோடி லாபத்தை ஈட்டி அசத்தியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்
ஆடிட்டர்கள் சில முக்கிய சட்ட சிக்கல்களை சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர்:
- CCI அபராதம்: போட்டி ஆணையம் (CCI) விதித்த ₹630 கோடி அபராதம் உச்ச நீதிமன்றத்தில் நிலுவையில் உள்ளது.
- நில விவகாரங்கள்: குருகிராமில் உள்ள ஐடி பார்க் நிலம் தொடர்பான வழக்குகள் உச்ச நீதிமன்றத்தில் விசாரணையில் உள்ளன.
- SEBI வழக்குகள்: 2007-ம் ஆண்டு பொது வெளியீட்டின் போது நடந்ததாக கூறப்படும் முறைகேடு புகார்கள்.
- நிலுவைத் தொகை: Coal India Limited-இடம் இருந்து வர வேண்டிய ₹259.68 கோடி தொகை இன்னும் சர்ச்சைக்குரியதாகவே உள்ளது.
நிச்சயமாக, இந்த பங்கு சார்ந்த முதலீட்டாளர்கள் வரும் நாட்களில் நீதிமன்ற தீர்ப்புகளை கூர்ந்து கவனிக்க வேண்டியது அவசியம். ஆப்பரேஷனல் வருமானம் மீண்டும் பழைய நிலைக்கு திரும்பினால் மட்டுமே இந்த வளர்ச்சி ஆரோக்கியமானதாக கருதப்படும்.