Cube Highways Trust, இந்த நிதியாண்டில் (FY26) ₹216.72 கோடி லாபம் ஈட்டியுள்ளது. இதற்கு முன் நஷ்டத்தில் இயங்கி வந்த நிலையில் இது ஒரு பெரிய மாற்றம். மேலும், பொது InvIT ஆக மாற SEBI-யிடம் விண்ணப்பித்துள்ளது. இதன் ஒரு பகுதியாக ₹5,000 கோடிக்கு Offer for Sale (OFS) செய்யவும் திட்டமிட்டுள்ளது.
Cube Highways Trust: லாபத்தில் பெரும் ஏற்றம்; பொது InvIT ஆக மாற திட்டம்
Cube Highways Trust, நடப்பு நிதியாண்டு முடிவில் (மார்ச் 31, 2026) ₹216.72 கோடி நிகர லாபத்தை (Profit After Tax) பதிவு செய்துள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல செய்தியாக அமைந்துள்ளது.
முந்தைய ஆண்டுகளில், FY2024-ல் ₹705.92 கோடி நஷ்டத்தையும், FY2025-ல் ₹35.72 கோடி நஷ்டத்தையும் சந்தித்த நிலையில், இந்த ஆண்டு லாபத்திற்கு திரும்பியுள்ளது குறிப்பிடத்தக்கது. மேலும், செயல்பாட்டு வருவாய் (Revenue from operations) ₹4,238.89 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது.
பொது InvIT ஆக மாறும் திட்டம்
இதனிடையே, Cube Highways Trust-ன் முதலீட்டு மேலாளர் (Investment Manager), SEBI-யிடம் ஒரு முக்கிய விண்ணப்பத்தை (Offer Document) ஜூலை 13, 2026 அன்று சமர்ப்பித்துள்ளார். இதன் மூலம், தற்போது தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர் கட்டுப்பாட்டில் உள்ள இந்த Trust-ஐ, பொது InvIT (Public InvIT) ஆக மாற்ற திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
இந்த பொதுப் பங்கு வெளியீட்டின் (Public Offering) ஒரு பகுதியாக, ஏற்கனவே உள்ள யூனிட் வைத்திருப்பவர்கள் (Unitholders) மூலம் ₹5,000 கோடி வரை Offer for Sale (OFS) செய்ய திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. மேலும், ஒரு முக்கிய முதலீட்டாளர் (Strategic Investor) பிரிவின் கீழ் கூடுதலாக ₹1,250 கோடி வரை திரட்டவும் வாய்ப்புள்ளது.
ஏன் இந்த மாற்றம் முக்கியமானது?
Cube Highways Trust மீண்டும் லாபத்திற்கு திரும்பியுள்ளது, அதன் செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் நிதி மேலாண்மையில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது. பொது InvIT ஆக மாறுவது, Trust-க்கு கூடுதல் நிதி திரட்டவும், சந்தையில் அதன் மதிப்பு உயரவும், முதலீட்டாளர்களுக்கு தங்கள் யூனிட்களை எளிதாக விற்கவும் வழிவகுக்கும்.
பின்னணி
கடந்த சில ஆண்டுகளாக, Cube Highways Trust-ன் செயல்பாட்டு வருவாய் தொடர்ந்து அதிகரித்து வந்துள்ளது. FY2024-ல் ₹2,916.14 கோடியாக இருந்த இது, FY2026-ல் ₹4,238.89 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதே காலகட்டத்தில், சாலை சொத்துக்களின் (Road Assets) எண்ணிக்கையும் 18-ல் இருந்து 27 ஆக அதிகரித்துள்ளது.
எதிர்கால மாற்றங்கள்
பொது InvIT ஆக மாறிய பிறகு, Cube Highways Trust மூலதன சந்தைகளில் (Capital Markets) அதிக அணுகலைப் பெறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் அதிகரித்து, அதன் யூனிட்களின் மதிப்பீடு வெளிப்படைத்தன்மையுடன் இருக்கும்.
கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்துகள்
மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி, Trust-க்கு ₹27,161.76 கோடி மதிப்புள்ள Service Concession Arrangements-ல் உரிமைகள் உள்ளன. இவற்றில், போக்குவரத்து அளவு, கால அளவு மற்றும் பணப்புழக்கம் குறித்த நிர்வாகத்தின் கணிப்புகளில் சில நிச்சயமற்ற தன்மைகள் உள்ளன. மேலும், WUPTPL என்ற துணை நிறுவனம், எதிர்மறை உபரி இருப்பு (Negative Free Reserves) காரணமாக டிவிடெண்ட் வழங்க முடியாத நிலையில் உள்ளது. இதற்காக மூலதன குறைப்பு திட்டம் (Capital Reduction Scheme) கோரப்பட்டுள்ளது.
முக்கிய அளவீடுகள் (FY26)
- மொத்த சொத்துக்கள்: ₹29,398.47 கோடி
- வரி அல்லாத கடன்: ₹17,135.37 கோடி
- சாலை சொத்துக்கள்: 27 (மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி)
- NDCF (Trust Level): ₹1,625.65 கோடி
அடுத்தகட்ட நகர்வுகள்
முதலீட்டாளர்கள், பொது InvIT ஆக மாறுவதற்கான ஒழுங்குமுறை அனுமதிகளின் முன்னேற்றத்தை கண்காணிக்க வேண்டும். OFS-ன் வெற்றி மற்றும் பட்டியலுக்குப் பிறகு Trust-ன் செயல்திறன் ஆகியவை முக்கியமாக இருக்கும். மேலும், ஆபத்து மதிப்பீடுகள் மற்றும் துணை நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு சிக்கல்கள் தீர்க்கப்படுவது ஆகியவை எதிர்கால பணப்புழக்கத்திற்கு முக்கியமானதாக இருக்கும்.
தணிக்கையாளர் கருத்து
S.B. Billimoria & Co. LLP, FY26-க்கான ஒருங்கிணைந்த நிதிநிலை அறிக்கைகளுக்கு (Consolidated Financial Statements) மாற்றமில்லாத தணிக்கை கருத்தை (Unmodified Audit Opinion) வழங்கியுள்ளது.