India Ratings and Research நிறுவனம், Sangam India-வின் நீண்டகால கிரெடிட் ரேட்டிங்கை 'IND A' (Stable) மற்றும் குறுகிய கால ரேட்டிங்கை 'IND A1' என உயர்த்தியுள்ளது. 1QFY27-ல் எபிடா (EBITDA) மார்ஜின் **12.2%** ஆக அதிகரித்ததும், கடன் சுமையைக் குறைத்ததும் இந்த உயர்வுக்கு முக்கிய காரணங்களாகும்.
தர உயர்வு ஏன்?
நிறுவனத்தின் நிதி நிலைத்தன்மை மேம்பட்டுள்ளதை அடுத்து, ₹2,770 கோடி மதிப்பிலான வங்கி கடன் வசதிகளுக்கான ரேட்டிங் உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக, FY26-ல் 9.9% ஆக இருந்த EBITDA மார்ஜின், இந்த காலாண்டில் 12.2% ஆக உயர்ந்துள்ளது. செலவு குறைப்பு நடவடிக்கைகள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி பயன்பாடு (Captive renewable power) இதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.
கவனிக்க வேண்டிய சவால்கள்
ரேட்டிங் உயர்ந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் சில விஷயங்களில் கவனமாக இருக்க வேண்டும்:
- பெரிய முதலீடு: அடுத்த 3 ஆண்டுகளில் ₹1,500 கோடி மதிப்பிலான கடன் சார்ந்த முதலீட்டுத் திட்டத்தை (Debt-funded capex) நிறுவனம் செயல்படுத்த உள்ளது. இது கடன் சுமையை அதிகரிக்கக்கூடும்.
- Working Capital: கம்பெனியின் வொர்க்கிங் கேபிடல் சுழற்சி 127 நாட்கள் என நீண்டுள்ளது.
- Forex ரிஸ்க்: நிறுவனத்தின் வருவாயில் 36% ஏற்றுமதி மூலம் கிடைப்பதால், அந்நிய செலாவணி மாற்றங்கள் லாபத்தைப் பாதிக்க வாய்ப்புள்ளது.
தற்போதைய நிலையில், நெட் அட்ஜஸ்டட் லெவரேஜ் (Net adjusted leverage) 3.62x-லிருந்து 3.04x-ஆக குறைந்துள்ளதே நல்ல முன்னேற்றமாக பார்க்கப்படுகிறது.