கடன் செட்டில்மென்ட் மூலம் கிடைத்த வருமானம் காரணமாக, FY26-ல் GTL Ltd **₹582.54 கோடி** நிகர லாபத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது. ஆனால், இதன் பின்னால் கடுமையான நிதி நெருக்கடி மறைந்திருக்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் மறக்கக்கூடாது.
லாபத்தின் பின்னணி
கடந்த நிதியாண்டில் ₹8.38 கோடி நஷ்டத்தைச் சந்தித்திருந்த GTL Ltd, இந்த முறை லாபத்திற்கு திரும்பியுள்ளது. ஆனால், இது நிறுவனத்தின் வியாபாரத்தால் வந்த லாபம் அல்ல. கடன் தீர்வு (One-Time Settlement - OTS) மூலம் கிடைத்த ₹610.44 கோடி வருமானம் தான் இந்த லாபத்திற்குக் காரணம். இதற்கிடையில், செயல்பாட்டு வருவாய் (Revenue from Operations) ₹253.88 கோடியிலிருந்து ₹224.37 கோடியாக அதாவது 11.6% குறைந்துள்ளது.
கவலை அளிக்கும் நிதி நிலை
லாபத்தைப் பார்த்தவுடன் முதலீட்டாளர்கள் ஏமாந்துவிட வேண்டாம். நிறுவனத்தின் நிகர மதிப்பு (Net Worth) தற்போதும் -₹5,446.05 கோடி என்ற பெரும் சரிவில் உள்ளது. நிறுவனத்தின் மொத்தக் கடன்கள் ₹3,267.34 கோடியாக குறைக்கப்பட்டாலும், சொத்துக்களை விடப் பொறுப்புகள் (Liabilities) அதிகமாகவே உள்ளன.
ஆடிட்டர்களின் எச்சரிக்கை
ஆடிட்டர்கள் இந்த நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள் குறித்து 'Qualified Opinion' வழங்கியுள்ளனர். 'Going Concern' அதாவது, இந்த நிறுவனம் நீண்ட காலம் தொடர்ந்து இயங்குமா என்பதில் சந்தேகம் இருப்பதாக அவர்கள் வெளிப்படையாக எச்சரித்துள்ளனர்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்:
- கடன் சுமை: சுமார் ₹4,516.18 கோடி அளவுக்கு சட்ட ரீதியான மற்றும் இதர பொறுப்புகள் நிறுவனத்தின் பேலன்ஸ் ஷீட்டில் அழுத்தத்தை கொடுக்கின்றன.
- வருவாய் சிக்கல்: நிறுவனத்தின் வருவாய் GTL Infrastructure-ஐ மட்டுமே நம்பி இருக்கிறது. அதுவும் நிதி நெருக்கடியில் இருப்பதால், வருவாய் வளர்ச்சிக்கு அதிக சவால்கள் உள்ளன.
- டெலிகாம் போட்டி: தற்போதைய சந்தை சூழலில், GTL போன்ற நிறுவனங்களுக்கு பெரிய அளவில் முன்னேறுவதற்கான வாய்ப்புகள் மிகக் குறைவு.
வருங்காலத்தில், மீதமுள்ள கடன் தள்ளுபடி ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கம் (Cash Flow) எவ்வாறு மாறுகிறது என்பதைப் பொறுத்தே இதன் எதிர்காலம் அமையும்.