முன்னணி ஸ்டீல் நிறுவனம் வெளியிட்ட Q2 முடிவுகளில் வருவாய் **20%** அதிகரித்து **₹31,998 கோடி**யை எட்டியுள்ளது. ஆனால், EBITDA **₹4,216 கோடி**யாகக் குறைந்து சந்தையின் எதிர்பார்ப்பை ஏமாற்றியுள்ளது. இதன் விளைவாக, FY27 விற்பனை இலக்கை **21 MT** ஆகக் குறைத்துள்ள நிறுவனம், டார்கெட் விலையை **₹172** ஆக ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனம் குறைத்துள்ளது.
வருவாய் உயர்ந்தாலும் லாபத்தில் தொய்வு
இந்த நிறுவனத்தின் வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் 20% வளர்ந்து ₹31,998 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. ஆனால், மூலப்பொருட்களின் விலை உயர்வு காரணமாக EBITDA, கடந்த காலாண்டை விட 5% சரிந்து ₹4,216 கோடியாகப் பதிவாகியுள்ளது. முக்கியமாக, கோக்கிங் நிலக்கரி (Coking Coal) விலை ஒரு டன்னுக்கு ₹22,930 ஆக உயர்ந்ததுதான் லாப வரம்பை (Margin) கடுமையாகப் பாதித்துள்ளது.
விற்பனை இலக்கு குறைப்பு மற்றும் சவால்கள்
நிறுவனம் தனது FY27 விற்பனை இலக்கை 22 MT-லிருந்து 21 MT ஆகக் குறைத்துள்ளது. அடுத்த காலாண்டிலும் கோக்கிங் நிலக்கரி விலை ஒரு டன்னுக்கு ₹1,000 வரை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுவதால், லாப நெருக்கடி தொடரும் எனத் தெரிகிறது.
கவனிக்க வேண்டிய அபாயங்கள்
- Capex சுமை: நிறுவனம் தனது உற்பத்தித் திறனை 20 MTPA-விலிருந்து 35 MTPA ஆக உயர்த்த ₹1.2 லட்சம் கோடி முதலீடு செய்யத் திட்டமிட்டுள்ளது. இது கடனை அதிகரிப்பதோடு, நிறுவனத்தின் வருவாய் விகிதங்களையும் பாதிக்கும் வாய்ப்புள்ளது.
- பணியாளர்கள் குறைப்பு: செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்தும் நோக்கில், நிறுவனத்தில் பணியாற்றும் 48,000 பேரில் 2,000 பேரை வேலையிலிருந்து விடுவிக்கத் திட்டமிட்டுள்ளது.
FY28 முதல் ஆண்டுக்கு சுமார் ₹20,000 கோடி வரை முதலீடு செய்யவிருப்பதால், வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் நிறுவனத்தின் கடன் சுமையை முதலீட்டாளர்கள் கூர்ந்து கவனிக்க வேண்டியது அவசியம்.