Tolins Tyres: வருவாய் உயர்ந்தாலும் லாபம் சரிவு! ₹327 கோடி வருவாய், ₹35 கோடி லாபம் - என்ன காரணம்?

வருவாய் உயர்வு, லாபம் குறைவு - என்ன நடக்கிறது?

Tolins Tyres நிறுவனம் 2026 நிதியாண்டிற்கான (FY26) நிதி முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த காலகட்டத்தில், நிறுவனத்தின் வருவாய் கடந்த ஆண்டை விட 12% அதிகரித்து ₹327.12 கோடி எட்டியுள்ளது.

ஆனால், லாபத்தைப் பொறுத்தவரை, வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) 7.7% குறைந்து ₹35.69 கோடி ஆக உள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கியமான கவலையாக மாறியுள்ளது. மேலும், EBITDA 17.5% குறைந்து ₹47.8 கோடி ஆகவும், EBITDA மார்ஜின் 14.6% ஆகவும் சரிந்துள்ளது.

லாப குறைவுக்கு முக்கிய காரணம் என்ன?

வருவாய் உயர்ந்தாலும் லாபம் குறைய முக்கிய காரணம், GST வரி விகிதத்தில் உள்ள வித்தியாசம்தான். பழைய டயர்களை மறுசுழற்சி செய்து (retread) புதியது போல மாற்றும் தொழிலில் 18% GST வசூலிக்கப்படுகிறது. ஆனால், புதிதாக உற்பத்தி செய்யப்படும் விவசாய டயர்களுக்கு வெறும் 5% GST தான் உள்ளது. இதனால், மறுசுழற்சி செய்யப்பட்ட டயர்கள் விலை அதிகமாகி, சந்தையில் போட்டியிட முடியாமல் போகிறது.

மேலும், நிறுவனத்தின் கையிருப்பு (working capital) சுமார் ₹300 கோடி அளவில் இருப்பது பணப்புழக்கத்திற்கு (cash flow) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இதை படிப்படியாக சரிசெய்ய முடியும் என நிறுவனம் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளது.

உற்பத்தி மற்றும் வெளிநாட்டு ஆலை நிலைமை

FY26 இல், Tolins Tyres நிறுவனத்தின் உற்பத்தி அளவு மட்டும் 36% அதிகரித்துள்ளது. இது நிறுவனத்தின் உற்பத்தி திறனை விரிவுபடுத்தியதைக் காட்டுகிறது. ஆனாலும், விலை மாற்றம் மற்றும் சந்தை நிலவரங்களால் இந்த வளர்ச்சி வருவாயில் முழுமையாக பிரதிபலிக்கவில்லை.

இந்நிறுவனத்தின் ஐக்கிய அரபு எமிரேட்ஸ் (UAE) ஆலையில், உற்பத்தித் திறன் **50%**க்கும் குறைவாகவே உள்ளது. பிராந்திய அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அங்கு நடக்கும் போட்டி விலை குறைப்பு (competitive dumping) காரணமாக இந்த நிலை ஏற்பட்டுள்ளது.

எதிர்காலத் திட்டங்கள்

Tolins Tyres நிறுவனம், FY27 இல் FY26 அளவிலேயே செயல்திறனைத் தக்கவைக்க திட்டமிட்டுள்ளது. பெரிய அளவிலான மூலதன செலவினங்களை (Capital Expenditure) தற்காலிகமாக நிறுத்தி வைத்துள்ளது. அதற்கு பதிலாக, உற்பத்தி செயல்முறைகளை தானியக்கமாக்குவதிலும் (automation) செலவுகளைக் குறைப்பதிலும் (cost-saving) கவனம் செலுத்த உள்ளது.

கவனிக்க வேண்டிய அபாயங்கள்

• பழைய டயர் மறுசுழற்சி மற்றும் புதிய டயர்களுக்கான GST வரி வித்தியாசத்தால் ஏற்படும் லாபப் பிரச்சனை.
• மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் அரசியல் ஸ்திரமற்ற தன்மையால் UAE ஆலையின் உற்பத்தி மற்றும் ஏற்றுமதி வாய்ப்புகளில் ஏற்படும் பாதிப்பு.
• 4-5 மாதங்கள் வரை நீடிக்கும் அதிகப்படியான கையிருப்பு மற்றும் டீலர்களுக்கான நீண்ட கடன் காலம் ஆகியவை கையிருப்பு பிரச்சனையை ஏற்படுத்துகின்றன.