Whalesbook
CARE Ratings ਨੇ ਖੋਲ੍ਹੇ DSM Fresh Foods ਦੇ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਰਾਜ਼
CARE Ratings, ਜਿਸਨੂੰ DSM Fresh Foods Ltd ਦੇ IPO ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ (Monitoring Agency) ਦਾ ਕੰਮ ਸੌਂਪਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਨੇ ਆਪਣੀ ਤਾਜ਼ਾ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ ਜੁਟਾਏ ਗਏ ₹59.06 ਕਰੋੜ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਇਸਤੇਮਾਲ ਵਿੱਚ ਕਈ ਪਾੜੇ (Deviations) ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਰਿਪੋਰਟ 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ ਦੀ ਮਿਆਦ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਦੇ ਤਰੀਕਿਆਂ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਚੁੱਕੇ ਗਏ ਹਨ।
IPO ਦੇ ਪੈਸਿਆਂ ਤੋਂ GST ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ: DRHP ਦੇ ਉਲਟ ਕਾਰਵਾਈ
ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ IPO ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਲੱਗਣ ਵਾਲਾ GST (Goods and Services Tax) ਵੀ IPO ਦੇ ਪੈਸਿਆਂ ਤੋਂ ਭਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਦੇ DRHP (Draft Red Herring Prospectus) ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਦਾਅਵਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਸੀ ਕਿ ਅਜਿਹੇ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਟੈਕਸ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹੋਣਗੇ। ਇਸ ਕਦਮ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ (Financial Discipline) ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ (Corporate Governance) 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਪ੍ਰਸ਼ਨਚਿੰਨ ਲਗਾ ਦਿੱਤੇ ਹਨ।
ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਬੇ-ਵਰਤੇ ਪੈਸੇ
ਰਿਪੋਰਟ ਅਨੁਸਾਰ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ (Working Capital) ਲਈ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਰਕਮ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਖਰਚ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। FY26 ਲਈ ਜਿੱਥੇ ₹12.50 ਕਰੋੜ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਸੀ, ਉੱਥੇ ₹24.83 ਕਰੋੜ ਖਰਚੇ ਗਏ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਜਨਰਲ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪਰਪਜ਼ (General Corporate Purposes) 'ਤੇ ਵੀ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ₹1.09 ਕਰੋੜ ਦੀ ਬਜਾਏ ₹2.12 ਕਰੋੜ ਖਰਚ ਕੀਤੇ ਗਏ। ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ (Marketing Expenditure) ਦਾ ਤਰੀਕਾ ਵੀ ਬਦਲਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸਨੂੰ 'HT Media Platform' ਦੀ ਬਜਾਏ Google Ads ਅਤੇ Facebook Ads ਵਰਗੇ ਆਨਲਾਈਨ ਚੈਨਲਾਂ ਰਾਹੀਂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜਿਸ 'ਤੇ ₹15.00 ਕਰੋੜ ਖਰਚੇ ਗਏ। ਇਹਨਾਂ ਸਾਰੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ₹18.58 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਅਜੇ ਵੀ ਅਨਯੂਟੀਲਾਈਜ਼ਡ (unutilized) ਦੱਸੇ ਗਏ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕੀ ਹੈ ਮਾਅਨੇ?
ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ IPO ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵਿੱਚ ਇਹਨਾਂ ਬਦਲਾਵਾਂ ਅਤੇ DRHP ਦੀਆਂ ਸ਼ਰਤਾਂ ਤੋਂ ਭਟਕਣ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵੀ ਦੇਖਣਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਵਾਂ ਲਈ ਕੋਈ ਵੱਖਰੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ (Shareholder Approval) ਨਹੀਂ ਲਈ, ਜਿਸਨੂੰ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਗਵਰਨੈਂਸ ਲਾਪਸ (Governance Lapse) ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਵੰਡ ਬਾਰੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਖੁਲਾਸਿਆਂ 'ਤੇ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ।