Whalesbook
SFAL Speciality Alloys Limited ਨੇ Nilachal Refractories Limited ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ 1.57% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੇਚ ਕੇ ਸਭ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਸੌਦਾ 3,19,250 ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਸੀ ਅਤੇ 24 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਆਫ-ਮਾਰਕੀਟ (Off-Market) ਜ਼ਰੀਏ ਹੋਇਆ। ਪਰ ਸਭ ਤੋਂ ਦਿਲਚਸਪ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ SFAL ਇਸੇ ਸਮੇਂ Nilachal Refractories 'ਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਹਾਸਲ ਕਰਕੇ ਉਸਨੂੰ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਤੋਂ ਬਾਹਰ (Delist) ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਵੀ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਵੱਡੇ ਕਦਮ ਪਿੱਛੇ ਕੀ ਹੈ?
Nilachal Refractories, ਜੋ ਕਿ 1977 ਵਿੱਚ ਬਣੀ ਸੀ, ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਭਾਰੀ ਵਿੱਤੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਲਗਾਤਾਰ ਘਾਟੇ (Net Losses) ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਨੈੱਟ ਵਰਥ (Net Worth) ਨੈਗੇਟਿਵ ਹੈ। ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ ਆਡੀਟਰਾਂ ਨੇ ਵੀ ਇਸਦੀ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਸਥਿਤੀ ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਅੱਗੇ ਚੱਲਣ ਦੇ ਸਮਰੱਥ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੀ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, SFAL Speciality Alloys Limited, ਜੋ ਮਾਰਚ 2023 ਵਿੱਚ ਸਥਾਪਿਤ ਹੋਈ ਸੀ, Nilachal Refractories ਨੂੰ ਐਕੁਆਇਰ (Acquire) ਕਰਨ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਡਿਲਿਸਟ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਓਪਨ ਆਫਰ (Open Offer) ਲੈ ਕੇ ਆਈ ਹੈ। ਇਹ ਛੋਟੀ ਜਿਹੀ ਸਟੇਕ ਦੀ ਵਿਕਰੀ, SFAL ਦੀ ਇਸ ਵੱਡੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ SEBI ਦੇ ਟੇਕਓਵਰ ਨਿਯਮਾਂ (Takeover Regulations) ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੈ।
ਇਸ ਸੌਦੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, SFAL ਦੀ Nilachal Refractories ਵਿੱਚ ਸਿੱਧੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹੁਣ ਜ਼ੀਰੋ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਧਿਆਨ ਅਜੇ ਵੀ Nilachal Refractories 'ਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਹਾਸਲ ਕਰਕੇ ਉਸਨੂੰ ਡਿਲਿਸਟ ਕਰਾਉਣ 'ਤੇ ਹੀ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, Nilachal Refractories ਕਾਫੀ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਵਿੱਚ ਘਿਰੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਨੈਗੇਟਿਵ ਨੈੱਟ ਵਰਥ, ਆਡੀਟਰਾਂ ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ, ਅਤੇ BSE ਤੋਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫਾਈਨ (Regulatory Fines) ਇਸਦੇ ਲਈ ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਹਨ। SFAL ਦੇ ਓਪਨ ਆਫਰ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀਆਂ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਰਾਂ ਦੇ ਜਵਾਬ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।
Nilachal Refractories, ਭਾਰਤੀ ਰਿਫਰੈਕਟਰੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ RHI Magnesita India Ltd. ਅਤੇ Vesuvius India Ltd. ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਮੌਜੂਦ ਹਨ।
ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ Q3 FY26 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ Nilachal Refractories ਦਾ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ਨੈਗੇਟਿਵ ₹27.94 ਕਰੋੜ ਸੀ। FY25 ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹1.06 ਕਰੋੜ ਦੀ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ₹22.01 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਨੈੱਟ ਲੌਸ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਸੀ।
ਹੁਣ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ SFAL ਦਾ ਓਪਨ ਆਫਰ ਕਿੰਨਾ ਸਫਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਡਿਲਿਸਟਿੰਗ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਕਿਵੇਂ ਅੱਗੇ ਵਧਦੀ ਹੈ। ਨਾਲ ਹੀ, Nilachal Refractories ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸੁਧਾਰਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰਹੇਗੀ।