Whalesbook
Nilachal Refractories Ltd. ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਘਟਨਾਕ੍ਰਮ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਭਗਵਤੀ ਪ੍ਰਸ਼ਾਦ ਜਲਾਨ ਐਂਡ ਸੰਨਜ਼ HUF ਨੇ ਆਪਣੀ ਪੂਰੀ 0.37% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨੂੰ ਵੇਚ ਕੇ ਆਪਣਾ ਸਟੇਕ ਜ਼ੀਰੋ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਸੌਦਾ 22 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਆਫ-ਮਾਰਕੀਟ (off-market) ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 150,000 ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਕਾਰਨਾਂ ਬਾਰੇ ਅਜੇ ਕੋਈ ਅਧਿਕਾਰਤ ਜਾਣਕਾਰੀ ਸਾਹਮਣੇ ਨਹੀਂ ਆਈ ਹੈ।
ਇਹ ਸਟੇਕ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ SFAL ਸਪੈਸ਼ਲਿਟੀ ਅਲਾਇਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ (SFAL Speciality Alloys Limited) ਨਿਲਚਲ ਰਿਫਰੈਕਟਰੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨੂੰ ਇਕੱਠਾ (consolidate) ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਤੋਂ ਡੀਲਿਸਟ (delist) ਕਰਵਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਸੰਸਥਾ ਵੱਲੋਂ ਛੋਟੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੇਚਣਾ ਵੀ SFAL ਦੇ ਵੱਡੇ ਰਣਨੀਤਕ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ।
1977 ਵਿੱਚ ਸਥਾਪਿਤ, ਨਿਲਚਲ ਰਿਫਰੈਕਟਰੀਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ ਭਾਰੀ ਉਦਯੋਗਾਂ ਲਈ ਰਿਫਰੈਕਟਰੀ ਉਤਪਾਦ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸ ਵਿੱਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਨਾਲ ਭਰਿਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਹਿਲਾਂ ਬੋਰਡ ਫਾਰ ਇੰਡਸਟ੍ਰੀਅਲ ਐਂਡ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਰੀਕੰਸਟ੍ਰਕਸ਼ਨ (BIFR) ਦੇ ਅਧੀਨ ਸੀ ਅਤੇ 2010 ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ (2005) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਿਆ ਸੀ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, Crisil Ratings ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ 'Crisil D ਇਸ਼ੂਅਰ ਨਾਟ ਕੋ-ਆਪਰੇਟਿੰਗ' (Issuer Not Cooperating) ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਜੂਨ 2025 ਤੋਂ ਸਹਿਯੋਗ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੀ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਵੀ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Q3 FY26 ਤੱਕ ₹27.94 ਕਰੋੜ ਦੀ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ਨਕਾਰਾਤਮਕ (negative) ਸੀ ਅਤੇ FY25 ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਰੈਵੇਨਿਊ (₹1.06 ਕਰੋੜ) 'ਤੇ ₹22.01 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਲੋਸ ਹੋਇਆ ਸੀ।
SFAL ਸਪੈਸ਼ਲਿਟੀ ਅਲਾਇਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ, ਜੋ ਮਾਰਚ 2023 ਵਿੱਚ ਸਥਾਪਿਤ ਹੋਈ ਸੀ, ਨਿਲਚਲ ਰਿਫਰੈਕਟਰੀਜ਼ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਖਰੀਦ ਰਹੀ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੱਕ, SFAL ਨੇ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਧਾ ਕੇ 70.18% ਕਰ ਲਈ ਸੀ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਨਿਲਚਲ ਰਿਫਰੈਕਟਰੀਜ਼ ਨੂੰ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਤੋਂ ਡੀਲਿਸਟ ਕਰਵਾਉਣਾ ਹੈ।
ਇਸ ਸੌਦੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਭਗਵਤੀ ਪ੍ਰਸ਼ਾਦ ਜਲਾਨ ਐਂਡ ਸੰਨਜ਼ HUF ਕੋਲ ਨਿਲਚਲ ਰਿਫਰੈਕਟਰੀਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਸ਼ੇਅਰ ਨਹੀਂ ਬਚਿਆ ਹੈ। SFAL ਸਪੈਸ਼ਲਿਟੀ ਅਲਾਇਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਅਤੇ ਡੀਲਿਸਟਿੰਗ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇਗੀ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ 'Issuer Not Cooperating' ਸਟੇਟਸ ਅਤੇ ਪਿਛਲੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਨੈੱਟ ਵਰਥ, ਗੰਭੀਰ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।
ਨਿਲਚਲ ਰਿਫਰੈਕਟਰੀਜ਼ ਰਿਫਰੈਕਟਰੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ RHI ਮੈਗਨੇਸਿਟਾ ਇੰਡੀਆ ਲਿਮਟਿਡ, IFGL ਰਿਫਰੈਕਟਰੀਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ, ਅਤੇ ਰਾਘਵ ਪ੍ਰੋਡਕਟੀਵਿਟੀ ਐਨਹੈਂਸਰਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਲਗਭਗ ₹78.9 ਕਰੋੜ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪਿਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਵਾਲੀ ਇੱਕ ਮਾਈਕ੍ਰੋਕੈਪ ਇਕਾਈ ਹੋਣ ਕਰਕੇ, ਨਿਲਚਲ ਰਿਫਰੈਕਟਰੀਜ਼ ਆਪਣੇ ਹਮ-ਰੁਤਬਾ (peers) ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਛੋਟੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਐਲਟਮੈਨ Z-ਸਕੋਰ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਔਸਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਾੜੀ ਵਿਕਰੀ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। Q3 FY26 ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ₹27.94 ਕਰੋੜ ਸੀ, ਅਤੇ FY25 ਵਿੱਚ ₹1.06 ਕਰੋੜ ਦੇ ਰੈਵੇਨਿਊ 'ਤੇ ₹22.01 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਲੋਸ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ SFAL ਸਪੈਸ਼ਲਿਟੀ ਅਲਾਇਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ ਦੀ ਡੀਲਿਸਟਿੰਗ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਤਰੱਕੀ ਅਤੇ ਐਲਾਨਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ। SFAL ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਿੰਗ ਪੈਟਰਨ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਬਦਲਾਅ ਵੀ ਦੇਖੇ ਜਾਣਗੇ। ਨਿਲਚਲ ਰਿਫਰੈਕਟਰੀਜ਼ ਦੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਬਾਰੇ Crisil ਅਤੇ ਹੋਰ ਏਜੰਸੀਆਂ ਤੋਂ ਭਵਿੱਖੀ ਖੁਲਾਸਿਆਂ ਜਾਂ ਰੇਟਿੰਗ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ।